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Ailleurs sur Internet, le blogueur technologique Ed Zitron a publié un article intéressant sur la consommation de trésorerie d’OpenAI. En fin de compte, les coûts de fonctionnement d’OpenAI pourraient être beaucoup plus élevés qu’on ne le pensait auparavant, et son principal bailleur de fonds, Microsoft, est très doué pour jongler avec les accords de partage des revenus.
Le message cite des données qui montreraient prétendument les dépenses d’inférence OpenAI sur la plate-forme d’hébergement Web Azure de Microsoft. L’inférence est le processus par lequel des applications telles que ChatGPT appellent des modèles de langage à grande échelle pour générer des réponses.
Avant la publication, Ed a eu la gentillesse de parler avec nous des informations qu’il a vues. Représente graphiquement les coûts d’inférence.
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Il est préférable de commencer par dire ce que les chiffres ne montrent pas. Il est entendu que ce qui précède est uniquement destiné à des fins d’inférence, plutôt qu’à la tâche plus intensive de formation de modèles, et ne donne pas une image complète des multiples relations entre Microsoft et OpenAI.
Plus important encore, les données sont-elles correctes ? Nous avons présenté les versions Microsoft et OpenAI des chiffres indiqués ci-dessus, arrondis à un multiple, et leur avons demandé s’ils les percevaient comme étant à peu près exacts. Nous avons également demandé à des personnes proches de l’entreprise leurs données et les conseils qu’elles pourraient offrir.
« Même si nous n’entrerons pas dans les détails, nous pouvons dire que les chiffres ne sont pas tout à fait exacts », a déclaré un porte-parole de Microsoft. Lorsqu’on lui a demandé ce que cela signifiait exactement, un porte-parole a déclaré que Microsoft ne ferait aucun commentaire ni ne répondrait aux demandes ultérieures. Un porte-parole d’OpenAI n’a pas répondu à notre e-mail, sauf pour dire que nous devrions contacter Microsoft.
Une personne familière avec OpenAI a déclaré que les chiffres que nous avons montrés ne racontent pas toute l’histoire, mais a refusé de commenter davantage. En bref, l’exactitude des données n’a pas pu être vérifiée, mais aucune raison réelle d’en douter n’a non plus été donnée. Faites-en ce que vous voulez.
En prenant tout au pied de la lettre, les chiffres semblent indiquer un décalage entre les données financières publiées par OpenAI et les coûts de fonctionnement indiqués dans les livres de Microsoft.
Par exemple, au cours des six premiers mois de 2025, OpenAI semble avoir dépensé près de 5 milliards de dollars uniquement en inférence. L’entreprise a déclaré une consommation de trésorerie de 2,5 milliards de dollars et un chiffre d’affaires de 4,3 milliards de dollars pour la même période.
Les informations rapportées par Ed incluent également ce qui serait un chiffre trimestriel pour la part des revenus de Microsoft de 20 %. Ceux-ci nécessitent une attention particulière.
Non seulement Microsoft est obligé de payer 20 % des revenus d’OpenAI, mais il donne également à OpenAI 20 % de certains revenus d’Azure et de Bing, selon des rapports. Des redevances peuvent également s’appliquer. Il s’agit d’une relation privée complexe, quelque peu circulaire, qui ne peut être résumée en un seul point de données.
En multipliant le nombre de partage des revenus par 5, vous obtenez une estimation des revenus du groupe OpenAI. En raison de la nature bilatérale de la relation entre les deux sociétés, ces estimations sont par définition prudentes, mais elles peuvent néanmoins donner un aperçu de la manière dont les revenus et les coûts de fonctionnement sont alignés.
Voici le graphique :
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Comme l’écrit Ed, OpenAI a dépensé plus de 12,4 milliards de dollars sur Azure au cours des sept derniers trimestres uniquement pour le calcul d’inférence. Les revenus implicites pour la même période étaient d’au moins 6,8 milliards de dollars. Même en tenant compte de certains écarts entre les taux d’occupation annualisés et les totaux de fin de période, la différence apparente entre les revenus et les coûts de fonctionnement est bien plus importante que ce qui avait été annoncé précédemment. Et comme Ed, nous avons du mal à expliquer pourquoi les chiffres sont si éloignés.
Si les données sont exactes (encore une fois, nous ne pouvons pas le garantir, mais nous avons donné aux deux sociétés toutes les chances de vous dire que ce n’est pas le cas), alors elles remettent en question le modèle commercial d’OpenAI et de presque tous les autres fournisseurs de LLM à usage général. Si l’on regarde les chiffres, à un moment donné, les coûts de fonctionnement s’effondreront ou les tarifs facturés aux clients augmenteront considérablement. Rien n’indique pour l’instant que l’une ou l’autre tendance s’imposera.
Et si rien ne change ? Eh bien, c’est une question stupide pour des raisons évidentes, mais essayons quand même d’y répondre.
En utilisant un taux de croissance séquentiel sur quatre trimestres basé sur les données présentées, le revenu minimum implicite du groupe OpenAI avant la conclusion des accords de partage pourrait couvrir les coûts d’inférence d’ici 2033 environ. Le revenu minimum estimé d’OpenAI, moins la part des revenus de Microsoft de 20 %, couvre à peine ses coûts d’inférence.
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