Depuis de nombreuses années, les cycles de financement sont la clé du succès dans l’écosystème fintech de l’ASEAN. Les pitch decks, les valorisations et les informations des investisseurs façonnent souvent la dynamique d’une startup davantage que les fondamentaux sous-jacents.
Mais cette histoire est en train de changer. À mesure que l’écosystème mûrit et que le capital devient plus sélectif, le rapport FinTech in ASEAN 2025 de la Singapore FinTech Association, de l’UOB et de PwC Singapour examine une décennie de sorties des technologies financières de l’ASEAN et révèle ce qui produira réellement des résultats à long terme.
Alors, que nous disent les données ?
Perspectives sur 10 ans sur la trajectoire du retrait des FinTech dans l’ASEAN
Le rapport indique que 195 startups fintech de l’ASEAN ont été acquises depuis 2016, la plupart par le biais de ventes commerciales. L’activité d’acquisition a généralement augmenté au cours de la dernière décennie, culminant avec 37 transactions en 2022, la même année où l’ASEAN a rouvert ses frontières et où le financement des technologies financières a atteint un niveau record.
Cependant, la dynamique s’est fortement ralentie. Le nombre d’acquisitions a sensiblement diminué au cours des neuf premiers mois de 2025, avec seulement 13 transactions enregistrées.
Les introductions en bourse (IPO) constituent la voie de sortie la plus publiquement reconnue, mais elles ne représentent ici qu’une fraction des résultats réels.
Seules 12 sociétés fintech de l’ASEAN sont devenues publiques au cours de la dernière décennie, ce qui représente environ 6 % de tous les types de sorties. Il convient de noter que neuf de ces introductions en bourse ont eu lieu au cours des cinq dernières années, ce qui reflète la portée récente mais limitée des activités de cotation.
Une tendance notable mise en évidence dans le rapport est la préférence des sociétés de technologie financière basées à Singapour pour les cotations à l’étranger. Toutes les sociétés singapouriennes qui ont procédé à des introductions en bourse ont choisi les bourses américaines (NASDAQ ou NYSE), soulignant leur orientation vers les investisseurs mondiaux.
Dans le cas de Singapour, ce chiffre est cohérent avec son rôle de pôle fintech le plus actif de la région. Le pays représente près de la moitié (49 %) de toutes les sorties de technologies financières de l’ASEAN, l’Indonésie arrivant en deuxième position.
L’ensemble de données sur 10 ans révèle également un rythme clair des événements de liquidité. En moyenne, les sociétés de technologie financière de l’ASEAN mettent environ huit ans pour être acquises, tandis que les sociétés de technologie financière qui se dirigent vers les marchés publics atteignent généralement une introduction en bourse dans environ 10 ans.
Les fintechs résilientes sont celles qui finissent par réaliser des sorties de qualité
Le principal point à retenir de ces données est que même si tous les fondateurs ne se précipitent pas vers la sortie, toutes les fintechs doivent y être mieux préparées. Cela nécessite de bien maîtriser les bases : atteindre la rentabilité, déployer les capitaux avec discipline et obtenir les licences nécessaires pour opérer et se développer dans plusieurs juridictions.
Le dernier point est particulièrement important car il concerne l’obtention des licences nécessaires pour se développer et opérer dans différentes juridictions.
Une fois que les fintechs ont établi les bases réglementaires appropriées, elles deviennent des cibles beaucoup plus attractives pour les acheteurs stratégiques, qu’il s’agisse de sociétés financières intégrées, de banques numériques cherchant à étendre leur présence ou de grandes institutions financières à la recherche de capacités spécialisées.
L’établissement de partenariats solides avec des entreprises existantes peut également renforcer votre positionnement sur le marché et vous préparer à une sortie plus propre et plus viable.
Dans le même temps, les fintechs doivent agir avec intention et s’efforcer de récolter des bénéfices le plus tôt possible, d’autant plus que certains investisseurs s’attendent à ce qu’elles atteignent la durabilité avec seulement deux cycles de financement.
Cette attente s’est accrue à mesure que le financement dans l’ensemble de l’ASEAN est entré dans une phase plus restreinte et plus compétitive. Les capitaux continuent d’affluer, mais ils sont concentrés dans des domaines dotés de fondamentaux commerciaux plus clairs, tels que les paiements et l’assurance, comme le montre le graphique ci-dessous.
Avec moins d’investisseurs engageant des capitaux et une concurrence accrue de la part de marchés tels que le Moyen-Orient et l’Inde, les fintechs peuvent désormais être mesurées sur la base de leurs performances réelles plutôt que de leur croissance projetée.
Cette réalité du financement signifie également que les entreprises ne peuvent plus compter uniquement sur des augmentations de fonds récurrentes. De nombreuses entreprises repensent leurs structures de capital et explorent l’endettement, les modèles hybrides et d’autres canaux de financement pour réduire la dilution et renforcer la résilience financière.
Dans le même temps, la discipline d’évaluation est revenue. Après une forte augmentation des liquidités entre 2020 et 2023, les investisseurs privilégient désormais des valorisations réalistes basées sur des flux de trésorerie et des données économiques unitaires fiables, et ce changement a un impact direct sur les futures possibilités de sortie des fintechs.
La réglementation reste également un facteur important. L’obtention précoce d’une licence ouvre non seulement la porte à l’expansion, mais crée également un fossé réglementaire que les acheteurs apprécient. Dans un marché où les sorties prennent généralement huit à dix ans, ces premières décisions ont un impact significatif sur les résultats à long terme.
Pour les aspirants leaders de la fintech, cela signifie rester résilients, protéger les marges de croissance et gérer intentionnellement le burn. Pas par pression, mais pour construire un modèle économique capable de résister aux cycles sans compter uniquement sur des injections continues de capitaux.
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