Pourquoi l’investissement de Berkshire Hathaway dans Alphabet n’est que le début d’autres avancées technologiques à venir

Berkshire Hathaway (NYSE : BRK.A) (BRK.B +0,48%) a vendu des actions pendant une grande partie de cette année, poussant son solde de trésorerie à des niveaux records. Le PDG Warren Buffett ne semble pas trouver beaucoup de bonnes affaires qui valent la peine d’être poursuivies.

C’est pourquoi la dernière décision de Berkshire, l’ajout d’un alphabet, a fait sourciller. (GOOG +3,33%)(Google +3,53%) à ce portefeuille. Buffett évite généralement les valeurs technologiques, ce qui amène de nombreux analystes à conclure que l’achat n’était pas de sa faute. Et cela pourrait être le signe d’autres changements à venir, d’autant plus que l’investisseur milliardaire se retirera à la fin de l’année.

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Buffett regrette de ne pas avoir investi dans Alphabet plus tôt

Selon le dossier 13F de Berkshire, la société détenait environ 17,8 millions d’actions Alphabet à la fin du mois de septembre.

Je pense qu’Alphabet est le titre Buffett par excellence. La société possède deux actifs extrêmement populaires dans la recherche Google et sur YouTube, qui présentent de forts avantages concurrentiels et sont souvent recherchés par les investisseurs milliardaires lorsqu’ils recherchent des actions de premier ordre dans lesquelles investir. Ces actifs ont également ce qu’il appelle un « cœur partagé », dans le sens où les gens pensent beaucoup à ces marques et se sentent généralement bien à leur sujet.

Buffett admet que Google lui a manqué ces dernières années. Et son partenaire, feu Charlie Munger, a déclaré : « Nous étions simplement assis là à nous sucer les pouces », admettant qu’il voyait que l’entreprise était un succès mais qu’il ne pouvait pas appuyer sur la gâchette.

L’une des principales raisons pour lesquelles Buffett a peut-être laissé de côté les géants de la technologie dans le passé est qu’il ne se sent pas très à l’aise d’investir dans des actions technologiques. Cela ne fait pas partie de ce qu’il appelle le « cercle de compétence ». Il suggère aux investisseurs de rester dans leurs limites et d’éviter d’investir dans des entreprises qu’ils connaissent peu.

Cette décision est-elle le signe de grands changements à venir ?

L’investissement de Berkshire dans Alphabet me suggère que le prochain PDG de Berkshire, Greg Abel, souhaite peut-être faire de cette action l’un des principaux titres de la société. Buffett ne s’est pas opposé à cet achat, car cela pourrait être le signe d’un intérêt accru pour les valeurs technologiques dans le portefeuille de Berkshire, du moins à court terme.

Le portefeuille de Berkshire comprend également des valeurs technologiques, mais celles-ci ont généralement des positions plus modestes. Amazon est une holding, mais elle ne représente que 0,7 % du portefeuille total. Alphabet, en revanche, représente actuellement 1,7 %. La société deviendra rapidement l’un des titres les plus importants du portefeuille de Berkshire, et je pense que davantage de valeurs technologiques pourraient la rejoindre dans les mois à venir.

Cela ne signifie pas que la nouvelle direction de Berkshire va nécessairement dans une direction complètement différente de celle de Buffett, mais le nouveau PDG peut simplement être à l’aise d’occuper davantage de postes dans le secteur technologique parce qu’ils ont des capacités différentes.

Les changements d’aujourd’hui

(0,48%) 2,38$

prix actuel

503,50 $

Pourquoi le passage à la technologie rend les actions de Berkshire encore plus intéressantes

Le portefeuille de Berkshire comprend de nombreuses marques grand public bien connues, mais malheureusement, elles ne constituent peut-être plus un excellent investissement. Coca-Cola et Kraft Heinz sont des sociétés bien connues et les principales participations de Berkshire, mais toutes deux sous-performent considérablement le S&P 500. (^GSPC +0,98%) Depuis 5 ans. Le premier est en hausse de plus de 33 %, tandis que le second est en baisse de 21 %. En comparaison, l’indice plus large a augmenté de plus de 83 % au cours de cette période.

S’éloigner de ces sociétés à croissance plus lente et se tourner vers davantage de valeurs technologiques pourrait en fin de compte profiter aux investisseurs. Je ne serais pas surpris de voir davantage de mouvements de ce type chez Berkshire à l’avenir, dans la mesure où un changement de direction pourrait entraîner un changement dans la structure du capital de l’entreprise.

Bien que le départ de Buffett puisse inquiéter les investisseurs quant à l’avenir de l’entreprise, je suis optimiste que cela pourrait revigorer le portefeuille de l’entreprise et conduire à de meilleurs rendements à long terme.