Après un bref rallye de cinq jours, Bitcoin a poursuivi sa baisse, perdant encore 1 % entre 19 h HE hier soir et 6 h HE ce matin. Au moment de la rédaction, c’est 87 000 $. Cela reflète largement l’attitude globale d’aversion au risque des marchés mondiaux ce matin. L’indice à terme S&P 500 a chuté de 0,19% après avoir clôturé en hausse de 1,55% hier. Les marchés asiatiques étaient mitigés ce matin, les marchés européens continuant de chuter après avoir été stables en début de séance.
Les crypto-monnaies pourraient souffrir de fortes fluctuations de sentiment. Jusqu’au 6 octobre de cette année, Bitcoin et l’or augmentaient ensemble, mais pas en tandem. Mais les deux sociétés se sont ralliées au discours de « valeur refuge » alors que les cours de leurs actions montaient en flèche malgré les craintes que les entreprises technologiques alimentent une bulle de l’IA.
Avec la fermeture du gouvernement américain, l’or et le Bitcoin ont atteint des niveaux records. Les analystes de la Deutsche Bank ont même affirmé que le Bitcoin serait bientôt acheté par les banques centrales du monde entier comme nouvel actif de réserve dans leurs bilans (même s’ils ont déclaré que la cryptomonnaie n’avait « aucun soutien »).
Un mois plus tard, l’argument « Bitcoin est de l’or numérique » ou « réserve de valeur » semble être en lambeaux alors que les opinions sur Bitcoin et l’or divergent. Selon une note partagée hier par Marion Labor et Camila Siazon de la Deutsche Bank, « la capitalisation boursière totale du marché de la cryptographie est désormais en baisse d’environ 24 % (plus de 1 000 milliards de dollars) par rapport à son sommet d’octobre », tandis que l’or tend vers de nouveaux records.
L’or, en revanche, semble inarrêtable. « L’or a connu son année la plus extraordinaire depuis plus de 40 ans, avec des prix en hausse de plus de 50% jusqu’à présent en 2025, faisant de l’or sa meilleure performance depuis 1979 », a déclaré Carolan de Palmas, analyste chez ActivTrades.
Deux facteurs majeurs séparent les fortunes de l’or et du Bitcoin
Premièrement, les échanges d’ETF Bitcoin ont connu un brusque renversement ces derniers jours. Lorsque les plateformes financières traditionnelles ont lancé les ETF Bitcoin, il y a eu un énorme regain d’intérêt car les investisseurs particuliers (qui n’étaient peut-être pas suffisamment confiants pour créer un portefeuille crypto auparavant) ont décidé d’entrer sur le marché. Mais comme le montre ce graphique de la Deutsche Bank, des centaines de millions de dollars ont été retirés de ces ETF alors que le prix du Bitcoin a chuté au cours des 30 derniers jours.
Selon Alex Saunders de Citi Research, « Pour chaque sortie d’un milliard de dollars d’un ETF Bitcoin, le prix du Bitcoin chute de 3,4 %. »
Ironiquement, le deuxième facteur majeur qui fait grimper l’or est celui des cryptomonnaies. Tether, l’émetteur du stablecoin USDT, est devenu un acheteur d’or à une échelle comparable à celle des banques centrales. Tether maintient l’USDT à un taux de 1:1 par rapport au dollar américain en adossant chaque pièce avec l’équivalent en dollars d’espèces, d’obligations ou, plus récemment, de lingots d’or. Rien que cette année, les achats d’or de Tether représentent 12 % de tous les achats d’or des banques centrales, selon Jefferies.
Pour les investisseurs en crypto, les pièces stables (comme leur nom l’indique) offrent un répit face à la volatilité du Bitcoin. Par conséquent, plus Bitcoin chute, plus les investisseurs en crypto se tourneront vers des pièces stables comme l’USDT en attendant un revirement, et plus d’or sera acheté pour soutenir ces pièces stables, faisant grimper le prix du métal jaune. Cela déclenche une spirale dans laquelle la divergence entre l’or et le Bitcoin augmente avec le temps.
Ceci est un instantané du marché avant que la cloche d’ouverture ne sonne à New York ce matin.
Les contrats à terme sur le S&P 500 étaient en baisse de 0,19 % ce matin. Le titre a terminé la séance précédente en hausse de 1,55%. Le STOXX European 600 a chuté de 0,15% en début de séance. L’indice britannique FTSE 100 était stable en début de séance. Le Nikkei Stock Average du Japon est resté stable. L’indice chinois CSI 300 a augmenté de 0,95%. Le KOSPI de la Corée du Sud a augmenté de 0,3%. L’indice indien NIFTY 50 a chuté de 0,29 %. Le Bitcoin valait 87 000 $.
