Josh D’Amaro, le nouveau PDG de Walt Disney, a reçu un salaire compétitif pour la première année avec une date d’acquisition totale d’environ 45 millions de dollars et un mandat pour diriger l’une des sociétés les plus passionnantes et les plus connues au monde. Mais il disposera également de ce qui pourrait être l’élément le plus précieux dans la bataille pour la succession : la retraite prévue de Bob Iger.
Disney a déclaré dans un communiqué que le double PDG Iger quitterait le puissant comité exécutif du conseil d’administration après l’assemblée annuelle des actionnaires de la société le 18 mars et prévoyait de prendre sa retraite complète à la fin de l’année. Après que le relais du PDG aura été passé à D’Amaro le mois prochain, l’emploi d’Iger passera à un rôle consultatif. En attendant, le dirigeant vétéran de 40 ans rendra compte « exclusivement » au conseil d’administration, restera membre du conseil d’administration et se présentera à nouveau devant les investisseurs lors de l’assemblée des actionnaires de la société en mars.
C’est un grand changement par rapport à la dernière fois qu’Iger a quitté le bureau du coin. En revanche, lorsque Disney a nommé l’ancien PDG Bob Chapek en février 2020, Iger a conservé un rôle quotidien à plein temps en tant que président exécutif et a conservé le contrôle des efforts créatifs de l’entreprise. Disney a nommé Susan Arnold présidente en 2021, mais en raison des mauvaises performances de l’entreprise, la société ramènera Iger pour un deuxième mandat de PDG en novembre 2022.
Cette fois, M. D’Amaro deviendra PDG et l’ancien PDG de Morgan Stanley, James Gorman, deviendra président du conseil d’administration. M. Gorman, un vétéran de Wall Street habile à remplacer les PDG, a été nommé président de Disney en 2025, après avoir dirigé le comité de planification de la succession à partir de 2024 et préparé le terrain pour une transition formelle cette semaine.
La structure, avec M. D’Amaro comme PDG, M. Gorman comme président et M. Iger gracieusement inauguré, est le type de structure qui permet généralement une transition en douceur et « une rupture nette », a déclaré Richard LeBlanc, conseiller du conseil d’administration et avocat. C’est généralement ce que le conseil d’administration s’efforce d’obtenir dans un ordre ordonné, a-t-il déclaré.
« Lorsque vous avez un ancien PDG, il y a toujours une pression sur le nouveau PDG pour qu’il ne fasse pas de gestes brusques et qu’il perpétue l’héritage du PDG », a déclaré LeBlanc. En revanche, lorsqu’un ancien PDG quitte l’entreprise, « il quitte l’entreprise pour permettre au nouveau PDG de trouver sa propre voie et de mettre en œuvre des changements sans avoir l’impression que quelqu’un les surveille ».
La rémunération de M. D’Amaro comprend un salaire de base de 2,5 millions de dollars, 250 % de son objectif de bonus annuel de 6,25 millions de dollars et un bonus annuel à long terme de 26,25 millions de dollars, selon un dossier déposé auprès de la Securities and Exchange Commission. Il recevra également une prime unique de 9,7 millions de dollars pour sa promotion du poste de président de Disney Experience à celui de PDG de la société. Son enveloppe a une date d’attribution totale d’environ 44,7 millions de dollars, en supposant une attribution unique et un paiement intégral, mais la majorité de sa rémunération dépend de l’atteinte de certains critères financiers et les paiements ne seront effectués que sur plusieurs années. L’année dernière, la rémunération totale de M. Iger était évaluée à environ 45,8 millions de dollars.
Arpita Agnihotri, experte en stratégie et professeure agrégée à la Penn State University qui a rédigé une étude de cas sur le plan du PDG de Disney, a déclaré que l’ensemble du processus de succession chez Disney est devenu plus formel cette fois-ci. Avec Gorman à la tête du comité de succession, Iger a encadré quatre candidats internes pour le poste de PDG, les formant tout aussi bien, et le conseil d’administration est parvenu à un consensus sur le meilleur candidat pour le poste, a-t-elle déclaré.
« Il est clair qui dirigera cette entreprise », a déclaré Agnihotri.
Agnihotri a déclaré que chaque fois qu’il y avait un changement majeur dans une équipe de direction de haut niveau, la « main invisible » de l’ancien PDG demeure. Et à court terme, D’Amaro suivra certainement les conseils et conseils d’Iger et les trouvera inestimables. Mais avec le départ de M. Iger, M. D’Amaro aura le contrôle total et aura l’opportunité de convaincre les actionnaires qu’il est le bon choix, tout comme il a persuadé le conseil d’administration, a-t-elle expliqué. Une fois que cela se produira, la main invisible reculera, a ajouté Agnihotri. Mais les investisseurs et les observateurs du marché surveilleront Disney de très près pour éviter une répétition de ce qui s’est produit la dernière fois que le conseil d’administration a tenté de licencier le remplaçant d’Iger.
« Tout le monde s’est brûlé les doigts », a déclaré Agnihotri. « Les actionnaires, le conseil d’administration et les autres parties prenantes suivront de près. »
Un rôle important pour Dana Walden
Elle a également souligné la nomination de Dana Walden au poste de présidente et directrice de la création comme un point clé du code de transition du PDG. Alors que M. D’Amaro jouit d’une crédibilité en tant qu’expert financier et d’une expertise approfondie dans les centres de villégiature et les parcs, M. Walden a le flair créatif pour contrer les critiques potentielles selon lesquelles le conseil d’administration aurait commis une erreur en nommant un PDG soucieux des finances pour diriger une entreprise créative.
« À mon avis, elle sera le bras droit du nouveau PDG », a déclaré Agnihotri. Les investisseurs voudront avoir l’assurance que la créativité suit le rythme alors que la société cherche à renforcer son service de streaming Disney+ en tant que principal multiplicateur de revenus de Disney et à concurrencer Netflix.
Selon la lettre d’offre de Walden, son salaire comprend un salaire annuel de 3,75 millions de dollars, une prime cible de 7,5 millions de dollars, une prime incitative à long terme de 15,75 millions de dollars par an et une prime de promotion unique de 5,26 millions de dollars. Bien que la valeur à la date d’attribution de son salaire total, y compris les primes uniques, soit d’environ 32,26 millions de dollars, ses primes sont acquises sur plusieurs années et ne sont versées que si des obstacles de performance importants sont atteints.
LeBlanc a déclaré qu’il n’était pas surprenant que Disney soit passé d’une structure double avec un président exécutif et un PDG à une chaîne de commandement unique avec un PDG et un président du conseil d’administration indépendant. Le conseil d’administration de Disney veut bien faire les choses, a-t-il déclaré. M. LeBlanc a déclaré qu’il ne faisait pas référence à M. Iger mais de manière générale, soulignant qu’« il est difficile pour un nouveau PDG de parler de lui-même contre l’entreprise » lorsque le PDG sortant traîne en tant que président exécutif.
