La décision de la Cour suprême d’annuler la plupart des tarifs douaniers du président Donald Trump a constitué un lot de consolation pour une administration désireuse d’utiliser les recettes douanières pour stimuler l’économie américaine. Bien que les pertes de revenus annuelles estimées à 300 milliards de dollars dues aux droits de douane aient disparu, la réduction des droits de douane signifie que les consommateurs et les entreprises américains peuvent pousser un soupir de soulagement alors que certains problèmes de prix et de main-d’œuvre sont atténués.
Un rapport du Congressional Budget Office (CBO) publié jeudi estime que la fin des tarifs douaniers de l’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) augmentera le déficit budgétaire américain de 2 000 milliards de dollars entre 2026 et 2036, par rapport à l’estimation de référence lorsque les tarifs sont entrés en vigueur l’année dernière. Ce montant comprend un déficit budgétaire primaire de 1 600 milliards de dollars et des dépenses d’intérêts de 400 milliards de dollars.
La perte des tarifs douaniers de l’IEEPA porterait un coup dur aux espoirs de l’administration que les recettes douanières soient utilisées non seulement pour rembourser la dette nationale de près de 39 000 milliards de dollars, mais aussi pour offrir des rabais et des remplacements d’impôt sur le revenu aux Américains.
Mais le directeur du CBO, Philip Swagel, a déclaré que la réduction du prélèvement apporterait un soulagement aux entreprises et aux consommateurs américains touchés par près d’un an de hausse des taxes à l’importation et augmenterait les opportunités de croissance du PIB américain.
« Les projections les plus récentes prévoyaient que les changements de politique commerciale après janvier 2025 entraîneraient une augmentation temporaire de l’inflation, une baisse de l’investissement réel, une baisse des niveaux du produit intérieur brut (PIB) réel et une baisse de l’emploi », a déclaré Swagel dans le rapport. « La fin des tarifs IEEPA affaiblira cet impact. »
De nombreuses recherches montrent que les recettes douanières proviennent des importateurs américains plutôt que des exportateurs et que, à leur tour, les entreprises et les consommateurs américains supportent l’augmentation des coûts. La Fed de New York a révélé que les Américains payaient jusqu’à 90 % des taxes à l’importation. En revanche, les efforts visant à réduire le déficit commercial, que le président Trump a désigné comme le moteur de sa politique tarifaire, n’ont donné que des résultats modestes. Malgré près de 10 mois de droits de douane élevés, l’écart entre les biens et services que les États-Unis ont vendus à d’autres pays et ce qu’ils ont acheté s’est réduit à 901 milliards de dollars en février, selon les données du Département du Commerce. Le déficit en 2024 était de 904 milliards de dollars.
Impact économique des tarifs passés
Près d’un an après la mise en œuvre des tarifs IEEPA, les entreprises et les consommateurs américains ressentent respectivement le poids de la taxe sur leurs bénéfices et sur leur portefeuille. Les analystes de Pantheon Macronomics ont déclaré à leurs clients en septembre, citant les données du Wage Growth Tracker de la Fed d’Atlanta, que les droits de douane nuisent à la croissance des salaires, les entreprises retenant leurs augmentations et leurs embauches pour amortir leurs marges menacées par la hausse des coûts d’importation. Les statistiques de l’emploi de l’année dernière montrent qu’un total de 166 000 emplois ouvriers ont été perdus, ce que les économistes du travail attribuent en partie aux tarifs douaniers qui découragent les entreprises d’embaucher des travailleurs nationaux dans le secteur manufacturier, contrairement à leur effet escompté de promotion de la relocalisation.
« En théorie, il est surprenant de constater à quel point le secteur manufacturier a été faible, car vous introduriez des droits de douane pour protéger le secteur manufacturier national et les emplois dans le secteur manufacturier national augmenteraient », a déclaré précédemment à Fortune Laura Ulrich, directrice de la recherche économique chez Indeed Hiring Lab. « Et nous avons vu la situation inverse. »
Les entreprises qui cherchent à atténuer le fardeau des tarifs douaniers transfèrent plutôt le fardeau sur les consommateurs, qui devraient chacun payer jusqu’à 1 700 dollars de plus par an en raison des tarifs IEEPA, qui ont fait augmenter les prix des matières premières de base PCE (produits de base à l’exclusion des composants alimentaires et énergétiques volatils) de 2 % jusqu’en 2025, selon les données du Yale Budget Lab.
Des réductions tarifaires déjà visibles
Suite à la décision de la Cour suprême, les économistes étudient déjà la manière dont l’abrogation des tarifs douaniers de l’IEEPA pourrait atténuer l’inflation. Les dernières données du Yale Budget Institute ont révélé une perte encore plus modeste de 600 dollars par foyer américain en raison des droits de douane, y compris une taxe mondiale de 15 % en vertu de l’article 122 du Trade Act de 1974, annoncée par le président Trump après la décision de la Cour suprême.
Les économistes de Goldman Sachs, Alec Phillips, Elsie Penn et David Mericle, ont écrit le mois dernier dans une note adressée à leurs clients qu’ils s’attendaient à ce que les droits de douane n’ajoutent que 0,1 % à l’inflation en 2026, ajoutant que les droits de douane représentaient 0,7 % de l’augmentation de l’inflation sur 10 mois, atteignant probablement un sommet.
En effet, il faudra peut-être attendre un certain temps avant que les consommateurs ne voient un soulagement concret. Un rapport publié lundi par le Cato Institute indique que 175 milliards de dollars de revenus provenant des tarifs douaniers de l’IEEPA sont conservés au Trésor, générant des intérêts qui doivent en fin de compte être payés par les contribuables américains conformément à la réglementation fédérale. Les économistes de Cato ont calculé qu’environ 130 millions de foyers contribuables paieraient environ 700 millions de dollars d’intérêts par mois. De plus, il est peu probable que les entreprises américaines baissent leurs prix au même rythme qu’elles les ont augmentés au cours de l’année écoulée.
Les analystes de Goldman Sachs ont déclaré qu’il était « peu probable que les entreprises baissent leurs prix en réponse à des réductions tarifaires aussi rapidement qu’elles augmentent leurs prix en réponse à des augmentations tarifaires ».
