Les consommateurs américains sont plus pessimistes à l’égard de l’économie qu’à aucun autre moment de l’histoire.
L’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan est tombé à 47,6 lors des chiffres préliminaires d’avril 2026 publiés vendredi, en baisse de 10,7 % par rapport à 53,3 en mars et le chiffre le plus bas des 74 ans d’histoire de l’enquête. Ce chiffre a dépassé le plus bas historique de 50 établi en juin 2022, au plus fort de la crise inflationniste post-pandémique sous l’administration du président Biden, lorsque les prix de l’essence et des denrées alimentaires mettaient à rude épreuve les budgets des ménages à travers le pays. Trois des chiffres de confiance des consommateurs les plus bas jamais enregistrés ont eu lieu au cours des neuf derniers mois du deuxième mandat du président Trump.
Cette étape importante a un poids politique. Ils ont fait valoir que le nadir de Biden en juin 2022, qui est devenu une ligne d’attaque emblématique pour les républicains tout au long des élections de mi-mandat de 2022 et de la campagne de 2024, était la preuve que sa gestion de l’économie avait laissé tomber les Américains ordinaires. Aujourd’hui, le président Trump a un bilan nettement pire que cela, et la situation s’est inversée. Les économistes affirment que les causes diffèrent non seulement en degré mais aussi en type.
L’économie de guerre frappe à la maison
La cause directe de l’effondrement du mois d’avril a été la guerre en Iran. La directrice de recherche, Joan Hsu, a déclaré que le sentiment était faible depuis le début du conflit, les groupes démographiques, quels que soient l’âge, le revenu et l’affiliation politique, enregistrant tous une baisse ce mois-ci. Il s’agit d’un déclin généralisé qui montre que les troubles ne sont pas partisans. Les prévisions commerciales pour l’année ont chuté d’environ 20 % et sont désormais inférieures de 6 % à celles d’il y a un an. Les notes sur les finances personnelles ont chuté d’environ 11 %, les consommateurs citant la hausse des prix et la baisse de la valeur des actifs comme leurs principales préoccupations.
Il est important de noter que 98 % des entretiens de l’enquête d’avril ont été réalisés avant l’annonce du cessez-le-feu temporaire le 7 avril, ce qui signifie que les données capturent le pic de panique guerrière, avec la possibilité d’une reprise partielle dans l’enquête finale de mai. « Les attentes économiques vont probablement s’améliorer une fois que les consommateurs seront rassurés sur le fait que les perturbations d’approvisionnement dues au conflit iranien ont été résolues et que les prix de l’essence ont baissé », a déclaré Su.
Mais la guerre exacerbe des pressions déjà croissantes. Le Bureau of Labor Statistics a publié les données sur les prix pour mars le même jour que l’enquête de confiance, montrant que l’indice des prix à la consommation d’ensemble a augmenté de 0,9 % d’un mois à l’autre (près de 11 % en rythme annualisé), les prix de l’énergie étant le principal responsable. Les anticipations d’inflation sur un an sont passées de 3,8 % en mars à 4,8 % en avril, soit la plus forte augmentation sur un mois depuis avril 2025. Les anticipations d’inflation sur cinq ans ont atteint 3,4 %, le niveau le plus élevé depuis novembre 2025.
Sentiment familier, cause inconnue
Le plus bas de Biden en 2022 était essentiellement une histoire d’inflation. La Fed est en retrait, les chaînes d’approvisionnement sont toujours perturbées par le coronavirus et les prix de l’énergie ont grimpé après l’invasion de l’Ukraine par la Russie. L’effondrement actuel est plus complexe. La combinaison de l’incertitude tarifaire, du conflit iranien, de la hausse des coûts de l’énergie et des perturbations du marché boursier sur les comptes de retraite frappent les consommateurs sur de multiples fronts.
Au cours de la pire période de Biden, la confiance a fini par se rétablir à mesure que l’inflation s’est atténuée et que les hausses de taux de la Fed se sont installées. Cette fois, le chemin du retour est moins clair. Contrairement aux perturbations des chaînes d’approvisionnement post-pandémiques, les conflits géopolitiques dans les principales régions productrices de pétrole sont difficiles à résoudre par la politique monétaire. Et contrairement à la suspension des droits de douane qui a brièvement fait grimper les marchés à la mi-avril, la guerre ne répond pas aux communiqués de presse de la Maison Blanche.
Qu’est-ce qui a du sens pour vos dépenses
La confiance des consommateurs est un indicateur avancé. Lorsque les Américains en ressentent les effets, ils ont tendance à réduire leurs dépenses discrétionnaires, à retarder les achats importants et à privilégier la prudence financière plutôt que les dépenses. Les conditions d’achat de biens durables et d’automobiles se sont fortement détériorées en avril, les prix augmentant à nouveau. Les économistes estiment que si les chiffres préliminaires d’avril se maintiennent ou s’aggravent dans les chiffres définitifs, le risque d’une contraction de la demande s’ajoutant au choc de l’offre provoqué par le conflit iranien deviendra plus difficile à ignorer.
Cela vaut néanmoins la peine de poser une question rarement posée. Dans quelle mesure le sentiment des consommateurs est-il réellement capable de mesurer la réalité économique ? La réponse honnête est : pas très bien.
L’enquête de l’Université du Michigan demande aux gens ce qu’ils pensent de l’économie, et non ce qu’ils y font. Et depuis au moins une décennie, les économistes documentent une divergence croissante et profondément troublante entre les deux. Depuis environ 2021, la confiance des consommateurs est constamment inférieure aux prévisions des données sous-jacentes. Le taux de chômage reste proche des plus bas historiques. Le revenu médian des ménages, corrigé de l’inflation, a augmenté. La part des familles américaines dans la classe moyenne supérieure a triplé depuis 1979, selon une analyse récente de l’American Enterprise Institute. Selon presque toutes les mesures traditionnelles, l’économie se comportait mieux que ne le suggérait le sentiment, et les économistes ont depuis lors du mal à expliquer cet écart.
Une partie de l’explication réside dans l’environnement médiatique. Une série d’études révolutionnaires a révélé que les perceptions économiques des Américains sont de moins en moins façonnées par leur situation financière et davantage par leur consommation d’informations et de médias sociaux. Les informations et les réseaux sociaux sont fortement incités à accroître la vigilance. L’algorithme ne sait pas que le taux de chômage est de 4,4 %. Il montre des usines fermées, des familles qui perdent leur maison et des analystes prédisant une récession. L’exposition répétée à une catastrophe économique aggrave mécaniquement les émotions, que la catastrophe se produise réellement ou non.
un autre Point de données à garder à l’esprit : la confiance des consommateurs en prend un coup dur Le précédent sommet était de 112 en janvier 2000, six mois avant l’éclatement de la bulle Internet et le début de la suppression d’emplois.
Pourtant, le bilan est désormais officiel. Que cela signale le fond ou le début de quelque chose de mauvais pourrait dépendre de la rapidité avec laquelle les coups de feu se taisent.
