Le président chinois Xi Jinping a prononcé mardi ses propos les plus durs sur l’état de l’économie mondiale, déclarant à Pékin au Premier ministre espagnol Pedro Sánchez que « l’ordre international s’effondre dans le chaos », précisant clairement dans des propos rapportés par Bloomberg que le mot chinois signifiait non seulement chaos mais aussi décadence morale.
Les deux dirigeants se sont engagés à resserrer leurs relations bilatérales et ont appelé à un front uni pour défendre le multilatéralisme, un signal clair pour Washington que Pékin a l’intention de combler le vide laissé par une position plus unilatérale des États-Unis sur la scène mondiale.
L’évaluation désastreuse de Xi est de plus en plus partagée par les personnalités financières les plus importantes du monde. Dans une interview à la BBC fin mars, le PDG de BlackRock, Larry Fink, a présenté une sombre binaire : soit la guerre en Iran est résolue, réintégrant le pays dans les marchés mondiaux et poussant les prix du pétrole à 40 dollars le baril, soit le conflit s’intensifie et les prix du pétrole grimpent à 150 dollars le baril après des années de ruptures d’approvisionnement.
« Je pense que personne ne sait quel sera le résultat », a-t-il déclaré.
Les enjeux sont énormes. L’Iran partage une frontière avec le détroit d’Ormuz, par lequel transitent chaque jour environ 20 millions de barils de pétrole brut, soit environ 20 % de l’approvisionnement mondial. Le détroit est effectivement fermé depuis le début de la guerre. Des mines ont été posées, le trafic maritime a été perturbé et les péages ont augmenté pour les quelques navires autorisés à passer par le gouvernement iranien. L’impact se fera sentir bien au-delà des marchés de l’énergie. Les prix des engrais, les chaînes d’approvisionnement et les coûts agricoles sont tous en jeu, a prévenu Fink.
Il a catégoriquement déclaré que le pire des cas serait « une récession mondiale ».
Le Fonds monétaire international tire une alarme similaire. Dans ses Perspectives de l’économie mondiale d’avril 2026, le fonds a révisé à la baisse ses prévisions de croissance économique mondiale cette année à 3,1 %, une révision à la baisse significative clairement liée au déclenchement de la guerre au Moyen-Orient. Le pire scénario est similaire à celui de Fink, avec une croissance économique mondiale de seulement 2 %, seuil d’une récession mondiale.
La directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, a déclaré avant la publication du rapport que « même le scénario le plus optimiste impliquerait une révision à la baisse des taux de croissance », notant que le fonds se préparerait en fait à relever ses prévisions s’il n’y avait pas eu de conflit avec l’Iran. Les marchés émergents et les pays en développement devraient subir les pires souffrances.
Ces perspectives sombres et sombres cohabitent difficilement avec une économie américaine qui continue de défier la gravité, de croître plus rapidement que tout autre pays développé et, pour couronner le tout, de gagner énormément sur le marché boursier. Plus tôt cette semaine, le S&P 500 a effacé toutes les pertes depuis le déclenchement de la guerre en Iran, et de nombreux commentateurs du marché ont déclaré que le commerce Trump TACO était solide.
Dans un essai largement diffusé publié au début du mois, l’économiste Scott Sumner a noté que les experts n’ont jamais réussi à prédire les récessions et que leurs avertissements répétés sont devenus une sorte de bruit instinctif. Il a noté que depuis 1983, il n’y a eu que quatre récessions aux États-Unis (environ une fois tous les 10 ans), contre 19 au cours des 83 premières années du 20e siècle. L’appel à la récession lié à la guerre en Ukraine, la hausse des taux d’intérêt de la Fed en 2023 et les tarifs douaniers du président Trump pour le jour de l’émancipation se sont tous révélés prématurés.
« En 2026, les étudiants diplômés en économie ne se souviendront peut-être que d’une seule récession, car l’économie est officiellement entrée dans la phase de « contraction » du cycle économique pendant seulement deux mois sur les 200 derniers mois, de février à avril 2020″, a-t-il déclaré.
Tyler Goodspeed, économiste en chef d’Exxon Mobil et ancien conseiller économique du président Trump, avance un argument complémentaire dans cette nouvelle histoire de récessions. Loin d’être une caractéristique inévitable du capitalisme, les récessions sont historiquement contingentes, non seulement quelque chose qui arrive, mais quelque chose qui arrive aux économies. Comme le souligne Sumner, les États-Unis ont récemment réalisé le premier atterrissage en douceur de leur histoire, refroidissant progressivement l’inflation sans ralentir fortement la croissance, mais « personne ne semblait s’en rendre compte ».
Cette amnésie historique va dans les deux sens. La même économie, qui a connu un déclin pendant seulement deux des 200 derniers mois, est désormais confrontée à une guerre brûlante dans le golfe Persique, à un système commercial en ruine et à un président chinois mettant en garde contre un effondrement moral et géopolitique. M. Xi, M. Fink et le FMI pleurent peut-être encore. Mais rarement les loups se sont trouvés aussi près de la porte.
