Les actions Tech Mahindra ont chuté de 1,8 pour cent mercredi jusqu’au plus bas de la journée de Rs 1 440,90 par rapport à sa clôture précédente de Rs 1 468,15. Le cours de l’action a chuté après que le géant des services informatiques a annoncé ses résultats financiers pour le deuxième trimestre de l’exercice 2026 (2QFY26).
Les courtiers JM Financial et Choice Institutional Equities voient un potentiel à long terme, avec des objectifs de cours suggérant une hausse allant jusqu’à 20 %.
Tech Mahindra a déclaré des ventes consolidées de Rs 1 399 crore pour le trimestre clos en septembre 2025, soit une augmentation de 4,8 % d’un trimestre à l’autre (QoQ). Hors effets de change, les ventes ont augmenté de 1,6% d’un trimestre à l’autre, ce qui, selon JM Financial, constitue la « meilleure croissance séquentielle en trois ans ». Cette croissance a été principalement tirée par les secteurs du commerce de détail et de la logistique (+9% en USD), de l’industrie manufacturière (5%) et de BFSI (4%).
La marge EBIT de la société a augmenté pour le huitième trimestre consécutif, s’améliorant de 108 points de base séquentiellement pour atteindre 12,1 %. Cette amélioration est due à une productivité accrue, à une augmentation des volumes de ventes, à l’optimisation des frais généraux et administratifs et à des effets de change favorables de 40 points de base. Cependant, le PAT consolidé est resté à 11,9 milliards de roupies, soit une modeste augmentation de 4,7 % par rapport au trimestre précédent, en deçà des prévisions de Choice Equities de 12,5 milliards de roupies. La société a également annoncé un dividende de Rs 15 par action.
Les gains nets de nouvelles affaires sont restés solides à 816 millions de dollars. Cependant, la direction a indiqué que pour atteindre une croissance supérieure à celle du secteur au cours de l’exercice 27, les clôtures devraient approcher la barre du milliard de dollars par trimestre, à moins que la demande discrétionnaire n’augmente.
Ce que dit la société de valeurs mobilières
JM Financial maintient une recommandation « ajouter » sur le titre et relève son objectif de cours de 1 440,90 roupies à 1 560 roupies, suggérant un potentiel de hausse de 8,2 %. La société de valeurs mobilières a qualifié les résultats du deuxième trimestre de « solides ». JM Financial a déclaré : « Les progrès constants de TECHM vers ses objectifs déclarés sont impressionnants, même si le prix est fortement réduit. » Cependant, ils ont noté que les perspectives de croissance pour l’exercice 27 sont « limitées à ce stade » et ont abaissé leurs prévisions de croissance des ventes en dollars pour l’exercice 27, conformément à celles de leurs principaux pairs.
Choice Institutional Equities a réitéré sa note « d’achat », mais a abaissé son objectif de cours à 1 730 roupies contre 1 931 roupies. Le nouvel objectif présente encore un potentiel de hausse de 20 %. La société estime que Tech Mahindra « oriente sa croissance à travers divers vecteurs en mettant l’accent sur la croissance des grands comptes clients » et en se concentrant sur les données, l’IA et les services cloud.
Cependant, ils ont prévenu : « Compte tenu de la faiblesse macroéconomique actuelle, nous pensons que le parcours de restructuration stratégique de TECHM, qui a débuté il y a un an et demi, prendra du temps pour afficher une croissance durable, bien que prometteuse à court terme ». Choice a abaissé ses prévisions de bénéfices pour les exercices 26 et 27, invoquant un ralentissement des progrès.
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