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Si cela dure, la décision de Donald Trump le 2 avril 2025 de promulguer des tarifs « mutuels » sur les partenaires commerciaux américains tombera comme l’un des plus grands actes d’automutilation de l’histoire économique américaine. Ils renverseront l’ordre économique mondial que l’Amérique a profité et soutenu sa création, causant d’immenses dommages aux ménages, aux entreprises et aux marchés financiers du monde entier.
Le président est courageusement sorti du Rose Garden de la Maison Blanche mercredi pour fournir un programme protectionniste bien au-delà des pires scénarios de la plupart des analystes. En une semaine, les États-Unis seront entourés d’un mur de tarif minimum de 10% sur toutes les importations, renforcé par les grandes obligations individuelles des pays ayant des obstacles commerciaux américains importants. Ceux-ci sont basés sur la fiscalité déjà annoncée par l’administration, notamment la Chine, le Mexique, le Canada et l’industrie automobile. L’effet combiné augmentera le taux de tarif effectif américain au plus élevé depuis plus d’un siècle.
La justification de Trump réside sur les croyances naïves traitant des déséquilibres commerciaux comme s’ils étaient des comptes de bénéfices et de pertes commerciales, plutôt que le summum d’une chaîne d’approvisionnement hautement spécialisée. Il considère également que le travail d’usine est une portée du développement économique, ignorant que des décennies de libre-échange ont permis à l’Amérique de lancer une chaîne de valeur industrielle et de devenir un leader mondial des services et de l’innovation.
Son fiscalité «mutuelle» correspond aux calculs de dos de l’enveloppe. Ils reçoivent le déficit commercial américain de leurs partenaires commerciaux en pourcentage des importations du pays et le divisent en deux. Il ne s’agit pas d’une tentative calibrée d’égaliser les barrières tarifaires et non tarifaires auxquelles nous sommes aux exportateurs américains. Mais c’est un déni imprudent de tous les accords commerciaux signés par les États-Unis, et un plan profondément défectueux pour attirer des investissements manufacturiers étrangers.
Pour l’économie américaine, l’impact le plus immédiat des actions de Trump est l’augmentation de l’inflation et des retards de l’activité économique. Capital Economics estime que le tarif de Trump pourrait stimuler l’inflation annuelle de plus de 4% d’ici la fin de l’année, provoquant encore plus de douleur aux ménages qui ont du mal avec des augmentations de prix de 20% depuis la pandémie. Les taux d’intérêt pourraient durer plus longtemps qu’ils ne le sont actuellement.
Les entreprises américaines doivent être licenciées. Ils sont confrontés au coût et à la tâche complexe de trouver un fournisseur domestique. Parallèlement à l’approche des slap-dash du gouvernement de l’élaboration des politiques, les perspectives des tarifs du secteur et des représailles empêchent la possibilité d’inciter à la planification des investissements et à la fabrication de la renaissance. Les marchés financiers sont également instables. Le S&P 500 et le dollar américain ont fortement chuté en début de négociation jeudi. La confiance dans l’exceptionnalisme économique de l’Amérique continue de s’évaporer.
Pour ceux qui comptent le plus sur la vente de marchandises aux États-Unis, les inconvénients économiques des tarifs de Trump sont substantiels. Des décennies de progrès dans la réduction de la pauvreté en Asie du Sud-Est, en particulier, sont en danger. La croissance des grandes économies, notamment l’UE, le Japon et la Chine, ralentira.
La tentation de riposter sera forte. Mais ce moment est recherché pour une tête plus fraîche. Trump a promis de combattre le feu avec le feu. Les décideurs doivent être soigneusement mesurés la prochaine décision. Au lieu de cela, les partenaires de trading de blanchissage actuels aux États-Unis devraient se concentrer sur la promotion des initiatives de libre-échange. Après tout, les États-Unis ne représentent que 13% des importations mondiales de marchandises et, à l’exception des personnes de la Maison Blanche, les commandes économiques de l’avantage comparatives continuent d’être largement comprises.
Ce n’était pas une «journée de libération» pour l’Amérique. Alors que Trump continue, l’économie américaine est isolée du système même qui a permis de donner ce siècle de hausse. Le monde entier souffrira, mais il n’est pas nécessaire de suivre le chemin américain.
