Les signes vitaux du marché du travail indiquent qu’il tombe malade et que le secteur des soins de santé est l’une des rares choses qui l’empêchent de s’aggraver.
Le dernier rapport sur l’emploi montre que l’économie américaine n’a ajouté que 22 000 emplois en août, ce qui indique que juin a effectivement chuté. Pendant ce temps, le taux de chômage était de 4,3%, le plus élevé en quatre ans.
Dans un mémo samedi, Torsten Sløk, économiste en chef chez Apollo Global Management, a observé que la croissance de l’emploi dans les secteurs affectant les tarifs était négative. Le fabricant à lui seul a réduit 12 000 travailleurs le mois dernier.
En revanche, le secteur de la santé et de l’assistance sociale a ajouté 46 800 emplois, tandis que l’industrie des loisirs et hôteliers en a ajouté 28 000. En fait, ils ont fait de lourds ascenseurs tout au long de l’année. Il s’agit d’une tendance qui se rapporte à Mark Zandy, économiste en chef dans l’analyse de Moody.
« Sans doute la chose la plus perplexe à propos du marché du travail qui signale est à quel point il dépend de la santé et de l’hospitalité pour peu de croissance de l’emploi », a-t-il écrit à X dimanche. « Dès le début de l’année, l’économie n’a créé que 600 000 emplois, mais sans la croissance de l’emploi dans ces industries, la croissance de l’emploi est nulle. »
Les données du Bureau of Labor Statistics montrent qu’en plus des bénéfices annuels dans les secteurs de la santé et de l’assistance sociale, le total de l’industrie des loisirs et de l’hôtellerie est de 855 900. Cela signifie que si ce n’est pas ces groupes, l’économie compte en fait plus de 250 000 emplois.
Zandi a également souligné que moins de la moitié des industries suivis par BLS ont été ajoutées pour payer au cours des six derniers mois, ajoutant que « cela ne se produira que lorsque l’économie sera en récession ».
L’indice de diffusion dans le rapport d’emploi mesure la concentration de croissance. La lecture de moins de 50 ans signifie que davantage d’industries coupent des emplois qu’ajout. En août, il était de 49,6, avec une moyenne de trois mois de 47,9.
« Récession de travail »
Zandi sonne régulièrement sur l’économie. Le mois dernier, après un rapport choquant d’emplois en juillet, il a averti que « l’économie est sur la falaise d’une récession », soulignant les dépenses de consommation faibles et le rétrécissement dans la construction et la fabrication.
Après la publication du rapport d’emploi d’août vendredi, Zandy a déclaré à Eva Reutberg de Fortune que l’économie était à la pointe de la récession et pouvait déjà être en un.
Il a appelé à une révision de juin. Cela a marqué une perte de 13 000 emplois. Ceci est particulièrement important car les récessions remontent généralement au premier mois de baisse de salaire.
Pendant ce temps, le taux de chômage à long terme a été élevé au cours de la dernière année, avec plus de 6 millions de personnes en dehors de la main-d’œuvre disant qu’ils voulaient des emplois d’environ 5,7 millions de personnes.
« Cela ressemble vraiment à une récession d’emploi », a déclaré Zandy à Fortune. « L’emploi est en baisse. La production et les revenus augmentent toujours, mais l’économie est très fragile. Il n’y a rien d’autre de mal, ou cela pourrait nous pencher dans une récession complète. »
Certes, pour l’instant, l’économie reste dans un territoire positif. Le PIB a augmenté de 3,3% au deuxième trimestre, avec le tracker du PIB d’Atlanta Fed montrant une augmentation de 3% au troisième trimestre.
Plus tôt dimanche, le secrétaire au Trésor, Scott Bescent, a été invité à répondre aux commentaires de la récession au travail de Zandi.
Dans une interview avec Kristen Welker sur NBC’s Meet the Press, il a déclaré qu’il y avait une politique en place pour produire de bons emplois bien rémunérés. Bessent a également déclaré que les données de rémunération recueillies en août étaient historiquement sujettes à des révisions majeures, et il l’a accusé de ne pas avoir coupé la Réserve fédérale plus tôt.
« Le président Trump a été élu pour le changement et nous essayons de faire pression pour des politiques économiques qui ont correctement le bon économie. Nous pensons que nous verrons une accélération importante au quatrième trimestre », a-t-il prédit.
