Oracle d’Omaha investit enfin dans les valeurs technologiques, simplement parce qu’il a modifié son modèle de dépenses en capital pour rester compétitif dans la course à l’IA.
« Google et ses concurrents ont actuellement un réel problème, car ils ont tous investi des centaines de milliards de dollars. Et… c’est de l’argent réel », a déclaré Warren Buffett à CNBC. « C’est le jeu auquel ils jouent maintenant. Ils ne jouaient pas à ce jeu en utilisant un logiciel informatique. »
Buffett, qui a longtemps évité les entreprises technologiques parce qu’il ne les comprend pas, a révélé que lui, et non le nouveau PDG de Berkshire, Greg Abel, était à l’origine de l’investissement de 31 milliards de dollars de Berkshire dans Alphabet.
« C’est moi qui ai commencé », a déclaré Buffett. « Il n’a rien fait que je n’approuve pas. Nous parlons tout le temps. »
Lorsqu’on lui a demandé pourquoi il avait laissé tomber Google pendant tant d’années, Buffett a admis avoir « fait une erreur », mais a déclaré qu’il n’avait été attiré par ce système que lorsque Google et ses rivaux hyperscalaires ont commencé à dépenser dans des domaines comme les chemins de fer et les services publics et à injecter des centaines de milliards de dollars dans les centres de données et les puces. Buffett dit qu’il comprend ce type de construction à forte intensité de capital parce qu’il est similaire à l’entreprise qu’il possède depuis des décennies.
Il s’agit d’un changement marqué par rapport à la façon dont ils ont traditionnellement utilisé leurs investissements en capital, principalement pour chercher à rester compétitifs dans la course en constante évolution à l’IA.
« Ils n’ont pas le choix. »
Lorsqu’on lui a demandé pourquoi il avait choisi Alphabet plutôt qu’Amazon, Microsoft ou le reste des Sept Magnifiques, Buffett a balbutié : « Je ne veux pas rester les bras croisés et laisser d’autres entreprises prendre le dessus sur moi », avant de présenter la course aux dépenses en IA parmi les hyperscalers comme plus un piège qu’une victoire claire.
« Ils jouent désormais à un jeu auquel ils ne veulent pas jouer dans de nombreux cas », a déclaré Buffett cette semaine, faisant référence aux pertes de revenus historiques d’IBM. « IBM aurait été heureux s’ils pouvaient simplement continuer à jouer aux mêmes jeux auxquels ils jouaient dans les années 30, 40, 50 et 60. »
Le cours de l’action Google s’envole
Les actions d’Alphabet ont grimpé de près de 4 % mercredi, poussant la valeur nette du cofondateur de Google, Larry Page, au-dessus de 300 milliards de dollars pour la deuxième fois de son histoire, selon le magazine Forbes. Et les actions étaient encore en hausse jeudi. Berkshire a commencé à accumuler sa participation au troisième trimestre 2025 et détient désormais 31 milliards de dollars d’actions Alphabet. Les achats se sont accélérés cette année, avec 10 milliards de dollars supplémentaires investis le mois dernier. Buffett a déclaré qu’Alphabet était « cinquième ou sixième » parmi les avoirs de Berkshire et que les commentaires de CNBC avaient ajouté 8 milliards de dollars à la fortune de Page.
Pourtant, Buffett a expliqué que Google est « plus susceptible d’être un gagnant sur la base de ses antécédents que peut-être 90 ou 95 % de ce qui est commercialisé à Wall Street ». Il s’agit d’un vote de confiance extraordinaire pour une entreprise qui va doubler ses dépenses en matière d’IA jusqu’à 185 milliards de dollars, une dépense qui empêchera le PDG Sundar Pichai de dormir la nuit.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre de Google en février, Pichai a évoqué l’augmentation des dépenses en capital en matière d’IA et les inquiétudes concernant la conversion de milliards de dollars en centres de données et la résolution des goulots d’étranglement informatiques, tout en restant optimiste.
« Nous sommes sur une dynamique d’innovation très incessante, et je suis convaincu que nous pouvons maintenir cette dynamique jusqu’en 2026 », a déclaré Pichai lors d’une conférence téléphonique.
