Le monde d’aujourd’hui est déchiré par les différences culturelles, les divisions politiques et les conflits géopolitiques – un environnement difficile pour tout investisseur à la recherche de startups capables de croître suffisamment pour générer des rendements à l’échelle d’une entreprise.
Kompas VC a développé une stratégie adaptée à la région pour l’aider à naviguer et à investir dans ce monde fragmenté. Et elle investit de nouveaux capitaux dans cette approche avec un nouveau fonds de 160 millions d’euros (187,5 millions de dollars), a déclaré la société à TechCrunch.
« Nous voyons le monde se diviser en trois sphères principales d’activité économique et d’activité politique : les États-Unis, l’Europe et la Chine », a déclaré Sebastian Peck, associé chez Kompas VC, à TechCrunch. « Nous constatons certainement aujourd’hui que ces trois domaines suivent des trajectoires très, très différentes. »
Kompas a misé sa réputation sur le soutien aux startups qui relèvent les principaux défis de la compétitivité industrielle, de la fabrication et des chaînes d’approvisionnement aux infrastructures critiques et à la durabilité. Ces thèmes n’ont pas disparu, mais différentes régions les mettent en valeur à des degrés divers.
« Il y a eu beaucoup d’enthousiasme autour de ces thèmes en 2021 », a déclaré Peck. « En 2026, nous sommes dans un paradigme très, très différent. Tout est question d’IA, tout est question de croissance rapide, de croissance très explosive. Il y a beaucoup de grands sujets sur lesquels nous jouons en partie mais qui ne font pas vraiment partie de ce que nous défendons. »
« Nous nous concentrons sur le monde physique, tout ce qui concerne la production de biens physiques », a-t-il ajouté, affirmant que Kompas se concentre sur les startups travaillant sur la décarbonisation, la productivité et la gestion des risques. «Nous avons trouvé notre niche.»
Ce créneau s’avère assez large. La relocalisation est à la mode sur presque tous les marchés, et selon la startup, ces marchés ont généralement une taille plus que suffisante pour une entreprise comme Kompas.
Événement Techcrunch
San Francisco, Californie
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13-15 octobre 2026
Bien qu’éclipsé aujourd’hui par certains fonds de capital-risque, le deuxième fonds nouvellement levé de Kompas devrait lui donner de nombreuses opportunités de mener des tours de table précoces avec des chèques allant de 3 à 5 millions d’euros.
En tant que fonds européen, Kompas a accès à un large éventail de fondateurs et de startups de la région. Mais elle doit évaluer dans quelle mesure la fragmentation mondiale pourrait limiter le potentiel de certaines d’entre elles à générer des rendements de capital-risque. Peck cite les logements préfabriqués comme exemple. Cette approche est largement utilisée dans les pays scandinaves, mais elle n’est pas aussi courante en Allemagne ou dans le reste de l’Europe, sans parler des États-Unis.
« Cela ressemble à une solution tellement intuitive. C’est un produit qui est effectivement un produit industriel. Il doit être hautement évolutif », a-t-il déclaré. En fin de compte, la raison pour laquelle cela ne trouve pas d’écho en dehors de la Scandinavie a plus à voir avec le « conditionnement culturel » que la technologie elle-même, a-t-il déclaré. « Dans ce secteur, si les États-Unis ne sont pas le marché vers lequel vous pouvez vous adresser, vous devez examiner très attentivement s’il existe un marché adressable suffisamment grand. »
La fragmentation s’étend au-delà du logement. Par exemple, en Europe, le développement durable reste globalement attrayant, contrairement aux États-Unis, où le thème n’a plus le cachet qu’il avait il y a plusieurs années.
Pourtant, beaucoup de choses peuvent changer rapidement, reconnaît Peck. « Nous investissons sur des horizons de 10 ou 15 ans. Cela fait quelques législatures à combler, et parfois les choses basculent dans des directions inattendues. »
Ce paysage changeant constitue un défi, mais aussi une opportunité pour un petit investisseur comme Kompas. « Je pense qu’il existe un grand espace pour que des fonds très ciblés, hautement spécialisés et plus petits comme le nôtre soient les premiers à s’enregistrer et à attirer certains thèmes et certains fondateurs », a déclaré Peck.
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