Investissement Croix Rs 696 Croix de PB FinTech L’investissement dans les actions de 34% de PB Healthcare Services est une entreprise visant à créer un réseau d’hôpitaux avec des coûts étroitement contrôlés, ce qui a provoqué des réactions mixtes dans les rues. L’intention est sans aucun doute noble – pour s’assurer que les hôpitaux ne surchargent pas les patients et que les assureurs ne sont pas dupés. Yashish Dahiya, président et PDG du groupe de PB FinTech, explique que les patients entrant dans ces hôpitaux n’ont pas besoin de dire deux mots: « construire » et « prétendre ».
Cependant, le pivot de PB FinTech à 180 degrés de la plate-forme technologique à la lumière des actifs vers le secteur des hôpitaux à haut actif est un défi. Dahiya a gagné la marque parfaite pour créer une grande entreprise avec PolicyBazaar, mais devenir un courtier en chaîne et assurance hospitalière est complètement différente, selon les experts. Même Dahiya reconnaît le risque. « Il y a 50% de chances qu’un projet échoue, et 50% de chances qu’il réussisse », dit-il. Mais ensuite, il le voit d’un point de vue complètement différent. Il a déclaré que l’objectif principal n’était pas de profit, mais d’encourager la pénétration de l’assurance maladie indienne et de renforcer la confiance entre les patients, les compagnies d’assurance et les prestataires de soins de santé.
Certes, comme Dahiya l’a fait clairement, PB Fintech est un investisseur unique et agit comme un « incubateur » et un « catalyseur » plutôt que comme un propriétaire à long terme. En plus du crore Rs 696 de PB Fintech, les co-fondateurs Dahiya et Alok Bansal et d’autres cadres clés, il investira Rs 133 et augmentera la propriété collective de la nouvelle entreprise à 40%.
Dahiya montre que les actions de PB FinTech chuteront à 25% après le premier tour des investissements externes attendus fin juillet. En même temps, il n’a pas exclu d’autres injections. « À ce stade, j’espère que PB Fintech investira à nouveau, mais ce n’est pas un engagement que nous ne ferons jamais », dit-il. Nischint Chawathe et MB Mahesh de Kotak Institutional Equities (KIE) soulignent que si des entreprises telles que Narayana Health proposent des produits d’assurance en boucle fermée pour tirer parti de l’écosystème des soins de santé, il est trop tôt pour mesurer le succès du PB.
Madhukar Ladha, directeur Equity Research, Nuvama Institutional Equities, loue la qualité de son équipe de direction. « C’est une équipe de gestion conservatrice. Ils n’ont pas utilisé trop d’acquisition », a-t-il déclaré. Le projet pourrait réussir, mais il pourrait s’agir d’un processus long en raison de la forte demande non satisfaite d’établissements de santé abordables dans le pays. Certains experts craignent que cinq six hôpitaux de Delhi NCR, Gurugram et Noida, avec une capacité totale de 700 à 800 lits, le capital de 2 500 roupies ne soit peut-être pas suffisant.
Sachin Dixit, directeur de la recherche sur les actions institutionnelles de JM Financial, note que les prestataires de soins de santé pourraient avoir besoin de plus de fonds qu’ils ne sont actuellement prévus, car les dépenses en capital et les pertes d’exploitation sont attendues au moins au moins les premières années. « Pour établir un établissement de santé de qualité, il faut à la fois de l’argent et du temps pour gagner la fiabilité des clients. Il ajoute qu’il faut au moins deux ans, cinq ans et six ans pour se stabiliser avant qu’il ne soit considéré comme un modèle réussi qui peut déplacer l’aiguille avec la compagnie d’assurance. »
Il estime que les plans de possession de 68 établissements de santé avant d’intensifier les extensions axées sur la franchise pourraient nécessiter des dépenses en capital de plus de 200 millions de dollars, selon leur taille. Les annonces sur votre expansion des soins de santé surviennent lorsque vous avez des inquiétudes concernant votre principal activité. À la suite des modifications des règles concernant la valeur de la reddition et d’autres directives, la concurrence dans le secteur de l’assurance-vie s’est intensifiée, ce qui a incité les joueurs non-vie à couper le comité. Il pourrait également réintroduire le plafond du comité.
Les actions PB Fintech ont perdu environ 30% en 2025 seulement. Les préoccupations incluent la croissance lente pour les ULIP, l’un des moteurs de forte croissance pour les neuf mois jusqu’en décembre 2024 pour les sociétés PB Fintech et la vie, les ventes lents du segment moteur et le manque de possibilités de croissance à court terme pour l’industrie. Cependant, Chawathe et Mahesh de Kotak croient que la société a la capacité de tirer parti de la même manière pour maintenir les segments de croissance pour changer, l’écart de demande dans les idées et la croissance de l’industrie 1,8-2,0 x.
Cependant, LaDHA de NVAMA dit que la principale préoccupation est que la bande passante de gestion est détournée du cœur de métier. Il ne sait pas non plus comment l’économie fonctionnera, du moins dans les premiers stades, jusqu’à ce que la période de gestation soit terminée et que les mesures requises soient obtenues.
Compte tenu de la façon dont les coûts de l’assurance-maladie passent par le toit, personne ne remet en question le besoin urgent d’un écosystème de santé transparent et efficace. Selon Dahiya, le revenu moyen par lit occupé (ARPOB) des grandes chaînes hospitaliers a augmenté de 40 à 50% au cours des 56 dernières années. Cependant, Ladha souligne que si les primes d’inflation et d’assurance maladie à forte augmentation de la santé augmentent à un taux de croissance annuel combiné de 15%, les revenus ne augmentent pas à ce taux.
La réduction des primes peut favoriser le volume. C’est exactement ce que Dahiya essaie de faire. Actuellement, environ 40 millions d’Indiens achètent une assurance maladie chaque année, payant environ 10 000 chacun, pour un total de 40 000 crores. Cependant, toutes les réclamations ne seront pas résolues. Une récente enquête de l’Association indienne des courtiers d’assurance (IBAI) a révélé qu’en 2023, les assureurs avaient réglé 85,76% de leurs réclamations en comptant, mais seulement 51,12% de leurs réclamations totales. Les compagnies d’assurance dénoncent le surtraitement et les factures gonflées, mais les hôpitaux soutiennent que la hausse des coûts des équipements est responsable.
Dahiya a prouvé qu’il lui avait fallu 14 ans pour que son entreprise se décompose, mais il a pu devenir un destructeur. S’il a de la chance, il devrait pouvoir recommencer.
