Depuis les derniers Dhanteras, l’or a fortement augmenté, les prix passant d’environ Rs 78 840 (2 769 $/oz) les 10 grammes le 29 octobre 2024 à près de Rs 1,28 lakh crore (4 254 $/oz) avant la saison de Noël 2025, soit une augmentation d’environ 63 % en roupies et de 53 % en dollars. Au cours de cette période, l’or a largement surperformé le Nifty 50, qui est resté à peu près stable. La reprise a été alimentée par les achats agressifs des banques centrales, la montée des tensions géopolitiques et l’incertitude économique mondiale, tandis que les attentes de nouvelles baisses des taux d’intérêt ont accru l’intérêt des investisseurs pour le lingot.
Sur MCX, l’or s’échange en hausse de 1,69 pour cent à Rs 1,31 052 pour 10 grammes après avoir atteint un record de Rs 1,32 294 vendredi. Les afflux d’ETF sont à leur plus haut niveau depuis 2020, tandis que la demande d’or physique, comme les pièces de monnaie et les petits objets de décoration, reste résiliente malgré des prix records. Les investisseurs considèrent de plus en plus l’or comme une protection contre l’instabilité macroéconomique et la faiblesse des devises.
Les banques centrales de Chine, d’Inde et de Turquie en particulier achètent de l’or, non pas par sentiment mais pour se protéger contre les risques géopolitiques et financiers, a déclaré Dhirendra Kumar de Value Research. Le gel des actifs de la banque centrale russe en 2022 a déclenché une nouvelle vague de dédollarisation, incitant les pays à diversifier leurs réserves vers l’or. Kumar estime que l’or est passé d’un actif passif à une réserve de valeur stratégique, mais met en garde les investisseurs contre une surexposition : « L’or ne devrait pas dépasser 5 à 10 % d’un portefeuille. L’or n’est pas un générateur de revenus, mais il contribue à réduire le risque d’incertitude. »
Kumar a ajouté : « Le pire moment pour acheter est lorsqu’il existe un consensus complet sur le fait que l’actif va continuer à augmenter. Soyez prudent et évitez d’acheter trop d’or simplement parce que le prix est élevé. Il a réaffirmé que même si les actions et les obligations restent au cœur du portefeuille, l’or peut servir de modeste couverture.
Pendant ce temps, Silver est devenu un joueur qui a obtenu des résultats inattendus cette saison. Même si l’or a des associations traditionnelles et monétaires, la double nature de l’argent, en tant que métal précieux et industriel, stimule la demande. Il est largement utilisé dans les véhicules électriques, les panneaux solaires, les semi-conducteurs et les infrastructures 5G, ce qui en fait un matériau clé dans l’économie moderne. Chaque voiture électrique consomme environ 50 grammes d’argent, ce qui souligne son importance industrielle croissante. Avec une production mondiale en baisse de près de 20 à 22 % et une production indienne en baisse également significative, la pénurie qui en résulte exacerbe la hausse des prix.
Kumar a averti qu’une frénésie spéculative semble se développer sur le marché de l’argent, les prix des ETF s’échangeant de 10 à 15 % au-dessus de la parité des importations. Il a conseillé aux investisseurs de comprendre les fondamentaux sous-jacents avant d’investir, en disant : « N’achetez pas simplement parce que le prix augmente. N’achetez que si vous comprenez pourquoi et pensez que ces facteurs persisteront ».
Les analystes du marché continuent de s’attendre à des évolutions haussières pour Dhanteras 2025. NS Ramaswamy, responsable des matières premières et du CRM chez Ventura, s’attend à ce que la dynamique de l’or se poursuive, citant la résistance des prix à Rs 130 000-135 000 et le support à Rs 121 000/4 000 $. Il prédit que le prochain marché haussier pourrait commencer avec les Dhanteras en 2025 et pousser les prix vers un territoire inexploré d’ici 2026, à 5 000 dollars l’once ou 1,5 million de roupies pour 10 grammes.
Jateen Trivedi, analyste de recherche, matières premières et devises chez LKP Securities, a déclaré : « Alors que la fermeture du gouvernement américain se poursuit et que l’indice du dollar reste inférieur à 99, nous continuons de voir des flux de valeur refuge vers l’or. Au milieu du soutien, l’or a prolongé sa séquence de victoires avec un fort gain de Rs 1 700 ou 1,30 pour cent pour atteindre Rs 1 31 500. Les investisseurs sont freinés par l’incertitude persistante de l’économie américaine et les retards. dans publication des données. Penchant vers l’or comme actif défensif. Tant que la dynamique haussière se poursuit et que le sentiment du risque reste faible, l’or continuera probablement à augmenter. Le support se situe à proximité de Rs 1,28 000 tandis que la résistance se situe à proximité de Rs 1,33 000. »
En fin de compte, les experts s’accordent à dire que l’or offre une protection, que l’argent offre des opportunités, que la dette procure des revenus et que les capitaux propres favorisent la prospérité. Il s’agit d’une combinaison équilibrée pour les investisseurs en cette période des fêtes.
