Thierry Brunel est un stratège d’investissement de premier plan au bureau de la famille de la matière et conseille les familles et les institutions sur des stratégies de richesse à long terme.
Lorsque les gens parlent de familles, ils pensent souvent à des modèles de services personnalisés pour les riches ultra-élevés. Mais au-delà de l’approche du concierge et de la structure de confiance multigénérationnelle, il existe de puissants domaines d’investissement que quiconque gère le capital significatif peut apprendre.
Les bureaux familiaux n’investiront pas au prochain trimestre. Ils investiront dans le prochain quart de siècle.
Cette idée ne concerne pas seulement la persévérance. Il s’agit d’une philosophie d’investissement future structurée qui combine la gestion stratégique du portefeuille, un travail acharné continu et une compréhension approfondie des variables internes et externes. Que vous conseilliez des clients, que vous dirigeiez un bureau de maison détaché ou que vous gériez votre propre richesse, il y a cinq principes de base à emprunter au livre de jeu du Family Office.
1. Investissez à l’horizon de plusieurs mois.
Au cœur de l’approche du Family Office, la planification est prévue pendant des décennies plutôt que des mois. Cela signifie que toutes les décisions d’allocation sont influencées par la vision globale de la dynamique familiale interne et des conditions macroéconomiques externes.
En interne, les besoins en capital sont cartographiés comme suit:
• flux de trésorerie actuels et futurs
• Objectifs clairs par les entités (par exemple, les fiducies révocables et les fiducies générationnelles)
Déclencheurs fiscaux potentiels tels que les événements de liquidité, la distribution de confiance, les transferts immobiliers, et plus
Par exemple, les familles peuvent utiliser une fiducie pour financer bientôt les études de leurs petits-enfants, tandis qu’une autre fiducie peut soutenir des contributions caritatives durables. Chacun nécessite un calendrier d’investissement différent et un plan de liquidité.
À l’extérieur, la pensée à long terme implique la modélisation suivante:
• Changements dans la politique monétaire et l’impact de la politique budgétaire
Hypothèses du marché des capitaux pendant plus de 10 à 30 ans
Les tendances structurelles telles que la démographie, les flux de capitaux mondiaux, les risques géopolitiques, etc.
L’objectif n’est pas de prédire pleinement l’avenir, mais de préparer plusieurs versions.
2. Construisez un cadre de gestion de portefeuille structuré.
Ce qui distingue les familles des investisseurs plus réactifs, c’est leur dépendance à un cadre de gestion de portefeuille bien défini. Ce cadre est construit sur deux questions de base:
• Quels rendements sont nécessaires pour remplir les obligations actuelles et futures?
• Quels risques d’investissement sont acceptés pour atteindre ce rendement?
À partir de là, la décision d’allocation d’actifs sera prise. Solde revenu et visualisation des capitaux, besoins de liquidité et calendrier de distribution. Ils segmentent souvent des entités en fonction de l’objectif familial. Les comptes de retraite et les fiducies révocables peuvent être regroupés pour soutenir les dépenses de style de vie, mais la confiance générationnelle s’adresse à l’héritage et à la croissance à long terme.
Cette segmentation prend en charge une stratégie efficace de localisation des actifs qui correspond aux types d’actifs (actions à forte croissance, obligations municipales, investissement privé, etc.) dans la structure la plus efficace fiscale.
3. Rééquilibre basé sur la dérive, pas les dates de calendrier.
La discipline de base entre les bureaux de la famille est le rééquilibrage du portefeuille, mais pas dans le sens des calendriers traditionnels. Au lieu d’un rééquilibrage trimestriel ou annuel, ils sont réajustés lorsque le portefeuille dérive efficacement de l’allocation cible.
Cette approche offre deux avantages:
1. Efficacité fiscale: évitez la réalisation des avantages inutiles associés au rééquilibrage quotidien.
2. Opportunité: permet le rééquilibrage pendant les périodes de volatilité.
Comprendre à quelle fréquence vous recalibrez votre portefeuille ne concerne pas la fréquence, ni sur l’importance. Si votre portefeuille est toujours dans la bande cible, ne rien faire pourrait être le bon choix.
4. Gérer délibérément la fluidité.
De nombreux bureaux familiaux détiennent des allocations à des exemples d’investissement à faible risque tels que les obligations du Trésor américain et municipales, non seulement pour la sécurité mais aussi pour financer la dette à court terme. Ce tampon permet des allocations intentionnelles et illiquides, en particulier au capital-investissement et aux actifs réels.
L’investissement privé nécessite une planification minutieuse. Les engagements doivent être chronométrés pour éviter la sur-enrichissement des appels en capital, et les distributions doivent être modélisées pour gérer le risque de réinvestissement.
Qu’est-ce qui rend cela possible? Les prédictions détaillées des entrées et des sorties – les bourses familiales privilégient autant que la génération de retour.
5. Hypothèse de défi continu.
Ce qui sépare vraiment les meilleurs investisseurs familiaux, c’est leur travail acharné strict et leur flexibilité intellectuelle. Ils l’installeront et n’oublieront jamais. Revisitez les hypothèses du portefeuille, surveillez régulièrement les quarts de marché et les cadres de test de stress.
Le risque est mesuré non seulement par l’écart-type, mais aussi par des coûts d’opportunité non préparés.
Cela ne signifie pas de chasser les tendances. Au contraire, cela signifie que vous avez suffisamment de persévérance pour attendre la bonne opportunité, mais vous recevrez suffisamment de notifications pour agir lorsque l’environnement change.
Faire un plan et un plan.
Investir comme un bureau de famille est de s’éloigner de la réaction à l’intention. Il s’agit de faire correspondre la structure avec la flexibilité et la discipline avec l’esprit ouvert.
Un bureau familial délibéré comprend que la véritable richesse consiste non seulement à augmenter les actifs, mais aussi à ajuster ces actifs à l’objectif. Que l’objectif soit de soutenir trois générations, de financer des missions de bienfaisance ou de générer des revenus durables, le secret réside dans la planification à long terme et l’exécution cohérente.
Pour les conseillers et les investisseurs qui cherchent à créer un impact durable, le modèle du Family Office propose un plan qui vaut la peine d’être émulé.
Les informations fournies ici ne sont pas des conseils d’investissement, d’impôt ou de financier. Des conseils concernant une situation particulière doivent être consultés avec un professionnel agréé.
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