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Wall Street avertit qu’il y a peu de dispositions publiées dans le projet de loi budgétaire de Donald Trump, qui permet au gouvernement d’augmenter les impôts sur les investissements étrangers aux États-Unis, de promouvoir les marchés et de frapper l’industrie américaine.
L’article 899 du projet de loi, qui a adopté la Chambre la semaine dernière, permettrait aux États-Unis d’imposer des taxes supplémentaires aux entreprises et aux investisseurs des pays qu’elle considère comme ayant une politique fiscale punitive. Il peut augmenter les impôts sur un large éventail d’entreprises étrangères, y compris des sociétés américaines avec des propriétaires étrangers, des sociétés internationales avec des succursales américaines et des investisseurs.
L’article 899 peut refroidir les investissements des entreprises et limiter la demande pour les actifs américains si les investisseurs étrangers sont déjà retirés du marché américain. Cette retraite, prématurée par la politique tarifaire de l’administration Trump, survient alors que les États-Unis dépendent davantage des investisseurs étrangers que jamais pour acheter une augmentation des participations dans la dette publique.
« Nous sommes heureux d’annoncer que nous nous engageons à fournir un nouvel investissement abordable dans les obligations PGIM », a déclaré Greg Peters, responsable du co-investissement.
« Lorsque vous avez beaucoup de dettes dont vous avez besoin pour collecter des fonds ici, tout est autonome. Donc, le timing est très pauvre. »
Un cadre supérieur de la banque majeure de Wall Street a réitéré Peters: « C’est l’une des idées les plus inquiétantes qui sont sorties de DC cette année. Si elle avance, cela refroidira certainement les investissements étrangers aux États-Unis. »
Les analystes de Morgan Stanley ont déclaré que l’article 899 exercerait probablement une pression sur le dollar et « entraver les investissements étrangers », mais JPMorgan a déclaré qu’il « avait une importance importante pour les entreprises américaines et étrangères ».
L’article 899 cible ce que les États-Unis appellent les «taxes étrangères déloyales». La plupart des pays de l’UE, le Royaume-Uni, l’Australie, le Canada et d’autres seront touchés, selon le cabinet d’avocats Davis Polk.
Pour les investisseurs étrangers, l’article 899 augmente les taxes sur les dividendes et les intérêts sur les actions américaines et certaines obligations de sociétés de 5 points de pourcentage par an pendant quatre ans. Il impose également des impôts aux avoirs du portefeuille américains des fonds de patrimoine souverain actuellement exonérés.
« L’impact à long terme (AR) pour les sociétés internationales opérant aux États-Unis sera très grave », a déclaré Jonathan Samford, président de Global Business Alliance, l’association de l’industrie représentant les plus grandes sociétés multinationales étrangères investissant aux États-Unis.
« Cette disposition n’affecte pas les bureaucrates à Paris ou à Londres. Elle affecte les travailleurs américains à Paris, au Kentucky et aux travailleurs américains à Londres, Ohio. »
« Cela pourrait être un moment réactionnaire où l’administration recherche activement des investissements étrangers aux États-Unis pour aider à créer des emplois, à construire des capitaux et à réutiliser sa capacité de fabrication », a déclaré Tim Adams, directeur général de l’Institut financier international, représentant 400 des plus grandes banques et institutions financières du monde.
« Les flux de capacité et les perturbations de l’investissement direct étranger peuvent avoir des conséquences négatives et involontaires pour les entreprises américaines, l’emploi et la compétitivité économique. »
Plusieurs analystes et investisseurs affirment que les investisseurs étrangers dans les actions américaines et certaines obligations de sociétés pourraient être confrontés à des impôts plus élevés, mais il n’est pas clair si la taxe sera étendue aux obligations financières. Les intérêts gagnés au Trésor sont généralement exonérés d’impôt pour les investisseurs basés en dehors des États-Unis, et la création de cet imposable représente un changement majeur par rapport à la politique actuelle.
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« L’article 899 est juridiquement ambigu concernant les impôts potentiels sur le Trésor », a déclaré Lewis Alexander, strouftique économique en chef du fonds spéculatif Rokos Capital Management. « Le revenu potentiel est susceptible de résulter des investisseurs qui vendent des dettes), ce qui signifie que le revenu potentiel pourrait être imposé sur vos finances car il est susceptible d’augmenter. »
Cependant, même si le Trésor n’a pas été directement taxé, l’article 899 exprime une autre préoccupation pour les détenteurs internationaux de la dette américaine lorsque beaucoup se méfient de la politique de pénurie d’écart et de conduite du pays.
« Nos clients étrangers nous paniquent à ce sujet », a déclaré le directeur général d’un grand fonds obligataire américain. « Il n’est pas tout à fait clair si les avoirs du Trésor seront taxés, mais nos investisseurs étrangers supposent maintenant qu’ils le feront. »
Rapports supplémentaires de Martin Arnold de New York et Costas Mourcelas de Londres
