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La société d’intelligence artificielle d’Elon Musk, Xai, a été enfermée dans un ensemble de financement de la dette de 5 milliards de dollars pour financer de nouveaux centres de données et puces. Puis, jeudi, l’homme le plus riche du monde a torpillé sa relation avec le président américain Donald Trump.
Les banquiers musc de Morgan Stanley doivent contester cette nouvelle complication. Les investisseurs tentent d’évaluer les retombées du démantèlement dramatique des relations de masque en tant que président, selon ceux qui ont été décrits sur la question. La dette pourrait également être plus chère, ont-ils ajouté.
Avant que les deux hommes ne lancent une guerre des mots qui comprenait la menace de Trump de déchirer le contrat du gouvernement de Musk, les investisseurs avaient émis plus de 4 milliards de dollars pour le contrat.
Comme Musk l’a mentionné lui-même, prêter de l’argent à une entreprise d’IA appartenant au « premier copain » du président semblait être un pari solide.
L’enthousiasme a attiré Morgan Stanley près de la ligne d’arrivée de la dette, motivé par des investisseurs bien connus tels que TPG.
L’intérêt était si élevé que Morgan Stanley a soulevé des perspectives car elle pourrait clôturer un financement moins cher que Xai pour la première fois.
Mais ce prix est actuellement dans les airs, et certains investisseurs qui parient sur XAI devront peut-être s’enfermer dans la collecte de fonds et le paiement.
Le forfait d’emprunt de plusieurs milliards de dollars devrait toujours être réparti entre les prêts à taux d’intérêt fixes et les obligations de sociétés, et ceux qui ont été expliqués sur l’émission indiquaient que l’augmentation du capital de 5 milliards de dollars est toujours sur la bonne voie.
Les banquiers ont discuté plus tôt cette semaine de la baisse de 12% sur les coupons obligataires et les prêts à taux fixe à 11,5%, mais les prêts à taux flottant devraient prix à un taux d’intérêt qui était de 7 points de pourcentage supérieur au taux de taux de référence.
« Ce sera encore plus difficile », a déclaré une personne de diligence raisonnable dans l’accord à propos des retombées de Musk avec Trump. «Nous avons besoin d’un soutien du gouvernement non seulement pour cela, mais pour cet écosystème dans son ensemble.
La direction de Xai a rencontré les investisseurs jeudi. Deux hommes ont verrouillé la tête sur les réseaux sociaux, partageant des prévisions pour les perspectives commerciales et de croissance de l’entreprise.
Plusieurs personnes ont déclaré que Morgan Stanley avait déposé ses dettes à de grandes magasins de crédit qui pouvaient passer des commandes d’au moins 100 millions de dollars et ont ciblé bon nombre des mêmes investisseurs plus tôt cette année qui ont accepté d’acheter des prêts à la société sœur de Xai, le site de médias sociaux X.
Dans les signes de l’effet que Kelfaful avait sur les activités des masques, le prix de la dette de X a glissé à environ 96 cents pour un dollar, à partir de plus de 99 cents il y a un jour.
Même devant le crachat, Morgan Stanley faisait face à un recul des investisseurs. Les prêteurs ont soulevé des inquiétudes concernant les documents soutenant la transaction, exigeant que XAI renforce les nombreuses garanties traditionnelles offertes aux investisseurs. Il s’agit notamment du montant des obligations supplémentaires que XAI peut entreprendre la quantité de liquidités qu’il est en mesure de payer les investisseurs.
D’autres remettaient en question la propriété intellectuelle qui garantissait la valeur du package de prêt et des garanties. La dette est protégée par les centres de données que XAI est en train de construire.
Certains investisseurs ont indiqué qu’ils quitteront la transaction si leurs préoccupations ne sont pas satisfaites. Morgan Stanley s’efforce de régler ces conditions avant la date limite du 17 juin.
Xai n’a pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires. Morgan Stanley et TPG ont refusé de commenter.
Les investisseurs qui mènent la diligence raisonnable sur la dette ont déclaré que Xai perdait de l’argent et que les bénéfices sont faibles. Cependant, leurs documents d’investissement sont en partie soutenus par l’évaluation des actions de la société, et leur croyance XAI commence à vendre des contrats d’entreprise lucratifs pour utiliser sa technologie.
« Il s’agit d’un produit qui sera probablement l’un des gagnants de l’IA commerciale », a déclaré un prêteur. « Du côté du consommateur, Openai a une grande avance, mais du côté commercial, il peut être un acteur matériel, d’une valeur de plus de 15 milliards à 20 milliards de dollars. »
Le Financial Times a rapporté lundi que XAI avait commencé à vendre 300 millions de dollars en actions, d’une valeur de 113 milliards de dollars.
Néanmoins, certains créanciers se sont plaints des données limitées qu’ils ont été partagées jusqu’à présent.
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Ceux qui connaissent l’accord ont dit que Morgan Stanley maintient Close York avec accès à la salle de données et à la gestion des appels. L’une a ajouté que le Deck Deck Xai, qui a été proposé avant la présentation de la direction aux investisseurs jeudi, avait environ 10 diapositives ou moins.
« C’était vraiment assez Fugaji. Je le dis en tant qu’amateur de salle de données XAI », a déclaré la personne.
« C’est tout fantasme, c’est une idée », a déclaré le second à propos de la présentation. « Ils n’ont pas encore dépensé d’argent. »
Rapports supplémentaires de Robert Smith de Londres
