General Motors a annoncé de solides résultats pour le troisième trimestre 2025 alors que Wall Street se réjouissait de ventes légèrement inférieures à celles de l’année précédente. La société a dépassé les estimations consensuelles en matière de chiffre d’affaires et de bénéfice par action (BPA), et les traders ont semblé pousser un soupir de soulagement, faisant grimper le cours de l’action de la société de près de 15 % au cours de la même journée de négociation. « Aux États-Unis, nous avons atteint notre part de marché la plus élevée au troisième trimestre depuis 2017 avec de fortes marges, et nos activités restructurées en Chine sont à nouveau rentables », a déclaré la directrice générale Mary Barra dans une lettre aux actionnaires. « Sur la base de nos performances, nous soulignons notre confiance dans notre trajectoire et relevons nos perspectives pour l’ensemble de l’année. »
Les ventes de GM au troisième trimestre, de 48,59 milliards de dollars, ont dépassé les attentes des analystes et ont légèrement diminué par rapport aux 48,76 milliards de dollars de la même période de l’année dernière. Le bénéfice ajusté par action s’est élevé à 2,80 dollars, dépassant les attentes de 2,31 dollars malgré une baisse de 5 % sur un an.
Même si l’entreprise a dépassé les attentes de Wall Street sur des indicateurs clés, des changements importants dans sa stratégie en matière de véhicules électriques, une pression tarifaire continue et des ajustements ciblés de la production ont entraîné une baisse significative du bénéfice net d’une année sur l’autre. Le bénéfice net de l’entreprise pour le trimestre s’est élevé à 1,32 milliard de dollars, soit moins de la moitié des 3 milliards de dollars déclarés au cours du trimestre de l’année précédente, directement impacté par les changements dans la production de véhicules électriques, les charges de dépréciation liées aux actifs sous-utilisés et les annulations de contrats avec les fournisseurs. L’entreprise a néanmoins relevé sa prévision de bénéfice net pour l’ensemble de l’année à 9,5 milliards de dollars.
Le bénéfice ajusté avant intérêts et impôts (Ebit) s’est élevé à 3,38 milliards de dollars, également en baisse significative par rapport aux 4,12 milliards de dollars de la même période de l’année dernière. La part de marché de GM a atteint 8,3 %, son plus haut niveau depuis 2017, alors que les ventes trimestrielles aux États-Unis ont augmenté de 8 % à 710 347 unités.
des directives ont été relevées
Malgré ces défis, GM a relevé ses perspectives d’EBIT ajusté pour l’année entière dans une fourchette de 12 à 13 milliards de dollars, contre 10 à 12,5 milliards de dollars auparavant. La société s’attend désormais à ce que le flux de trésorerie disponible ajusté du secteur automobile se situe entre 10 et 11 milliards de dollars, et que le BPA dilué ajusté soit compris entre 9,75 et 10,50 dollars, soit au-dessus de ses prévisions du printemps.
GM attribue certaines de ces améliorations à sa stratégie d’atténuation des tarifs. Les fabricants s’attendent actuellement à ce que les coûts annuels des droits de douane se situent entre 3,5 et 4,5 milliards de dollars en 2025, les prévisions du printemps pouvant atteindre 5 milliards de dollars. Barra a exprimé sa gratitude au président Donald Trump pour les récents efforts d’allégement tarifaire ciblant spécifiquement les constructeurs nationaux, y compris un nouveau programme de compensation pour les véhicules fabriqués aux États-Unis, qui devrait accroître la compétitivité en réduisant les coûts de fabrication nationaux. « Je tiens également à remercier le président et son équipe pour les importantes mises à jour tarifaires de vendredi. Le programme de compensation du PDSF contribuera à rendre les véhicules produits aux États-Unis plus compétitifs au cours des cinq prochaines années, et GM est déjà bien placé pour procéder à un approvisionnement et à des investissements nationaux importants afin d’étendre notre empreinte manufacturière. »
La principale force provient des fortes ventes de véhicules à essence, notamment des camionnettes comme le Chevrolet Silverado et le VUS GMC Yukon. Dans le même temps, les incitations sont restées stables à seulement 4 % du prix de transaction moyen, bien en dessous de la moyenne du secteur. La division EV de GM a livré un nombre record de 66 501 véhicules grâce aux crédits d’impôt fédéraux, mais l’entreprise s’attend à ce que les ventes ralentissent à mesure que les crédits expirent.
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