Les actions du secteur informatique ont été sous pression récemment. L’indice Nifty IT a dépassé 1% au cours de la semaine dernière, avec Hexaware Tech, la principale société de technologies Midcap battant plus de 4%. Cependant, Jeffries a commencé la compensation avec une cote d’achat. Ils croient que Hexaware offre les caractéristiques de croissance des sociétés informatiques de taille moyenne avec des mélanges commerciaux diversifiés et des mesures de qualité comparables aux grandes sociétés informatiques. Ils ont un prix cible de Rs 930 par action. Cela signifie que la hausse du cours des actions Hexaware des niveaux actuels est de près de 27% au-dessus.
Selon Jefferies, « l’ajout de clients solides, la modernisation de l’héritage axé sur la plate-forme et l’expansion de nouveaux verticaux / régionaux prennent en charge les notes premium ». Ils s’attendent à une excellente qualité avec une croissance saine, permettant une «croissance annuelle de 10% / 15% par rapport à Cy25-Cy27, permettant une croissance de PE à terme 31X».
Jefferies de Hexaware: le mélange de revenus diversifié prend en charge les notes
Hexaware offre des services informatiques de bout en bout sur quatre lignes de service et six industries. L’Amérique du Nord représente 74% des revenus, tandis que les services bancaires et financiers donnent 37% des revenus. En outre, « la croissance des revenus de 13% au cours des cinq dernières années a été motivée également par l’addition et l’exploitation minière de nouveaux clients dans les relations avec les clients existantes », ce qui est un positif significatif, selon Jeffries. « Par rapport à d’autres sociétés informatiques de taille moyenne, le mélange de revenus pour Hexaware est plus diversifié dans tous les secteurs, pas seulement les clients », ont-ils ajouté.
Jeffries of Hexaware: le rythme de croissance qui sautera à l’avenir
Jeffries estime que Hexawale est « adapté pour augmenter les revenus de 10% par an entre 2025 et 2027 ». En effet, selon le courtage international, « en se concentrant sur un mélange vertical équilibré, en ajoutant des clients de haute qualité et un historique d’extraction de clients solides ». Cela a permis aux entreprises technologiques de fournir un taux de croissance des revenus de 12/13% sur une base d’intérêts composés au cours des 10/5 dernières années.
Jeffries of Hexaware: une grande croissance est déclenchée
Ils n’ont pas exclu la modération de la croissance cette année et croient que « nous vous immergerons dans le niveau de 7% en raison de faibles pressions macro et spécifiques au client », mais ils s’attendent à ce que « la croissance de Hexawale revienne à 10% de TCAC que CY25-CY27 ». Selon eux, ce serait le troisième le plus élevé de l’industrie. Ces déclencheurs majeurs sont « des approches axées sur la plate-forme, la modernisation de l’héritage, l’élargissement de la portée géographique, les verticales de haute technologie et la mise à l’échelle des pratiques de CCC ».
Jeffries dans Hexaware: marges observées à 15% de niveau
Jeffries a noté que l’accent mis sur la croissance était « l’amélioration du mélange de terres offshore et les pyramides des employés sont des leviers à long terme ». Leurs estimations suggèrent que Hexaware est susceptible de se concentrer sur la croissance plutôt que sur l’élargissement des marges. Ils ont déclaré: « Nous nous attendons à ce que la marge d’EBIT augmente de 70 bps de 2025 à 2027, atteignant 15,3% d’ici 2027. Cela est principalement dû au coût de la conversion ERP qui a été interrompu depuis 2026.
Jeffries of Hexaware: restructuration potentielle des cartes?
Selon Jeffries, « Hexawale offre les caractéristiques de croissance des sociétés informatiques de taille moyenne ayant une qualité similaire aux grandes sociétés informatiques ». Ils ont souligné que le cinquième ROE le plus élevé, la quatrième plus haute conversion de flux de trésorerie libre et la faible volatilité de la croissance. Cependant, « la restructuration / privatisation potentielle de deux clients américains à grande échelle est un risque, et la réduction des intérêts des actionnaires dominants pourrait réduire le cours de l’action ». Cependant, Jeffries a réitéré que « la qualité supérieure de Hexaware justifie la prime de 15% de Mphasis ».
