Hong Kong Land a lancé le plus grand fonds de détail privé de Singapour alors que le promoteur immobilier de 137 ans se lance dans un changement stratégique vers la gestion de fonds et l’immobilier commercial sous la direction du PDG Michael Smith.
Le Singapore Central Private Real Estate Fund (SCPREF) se concentrera sur les principaux actifs commerciaux du quartier central des affaires du pays, avec environ 8,2 milliards de dollars singapouriens (6,5 milliards de dollars) d’actifs. Le portefeuille initial de SCPREF se compose de plusieurs bâtiments dans le CBD de Singapour : Asia Square Tower 1, One Raffles Link, Marina Bay Link Mall et les tours 1 et 2 du Marina Bay Financial Center.
« À l’avenir, nous aimerions disposer d’une série de fonds avec des investisseurs de haute qualité et générer des revenus de gestion de fonds », a déclaré Smith à Fortune.
Pour la SCPREF au moins, ces investisseurs de qualité comprennent le fonds souverain Qatar Investment Authority (QIA) et APG Asset Management, qui fait partie d’un fonds de pension néerlandais. Smith a ajouté que « des fonds souverains bien établis en Asie du Sud-Est » investissent également, mais il a refusé de préciser lesquels.
Smith explique que les fonds immobiliers privés sont particulièrement attractifs pour les fonds souverains car ils offrent des rendements garantis. « Les fonds souverains disposent de capitaux avec lesquels travailler, mais ils doivent les protéger, et ces fonds répondent à ce besoin. »
QIA a déclaré dans un communiqué que rejoindre SCPREF « souligne notre stratégie visant à accéder à des actifs réels de haute qualité sur les principaux marchés mondiaux et à collaborer avec les meilleurs opérateurs pour générer des rendements résilients à long terme ».
Il s’attend à ce que la valorisation du fonds atteigne 15 milliards de dollars. (SCPREF est un fonds ouvert sans durée déterminée, permettant à davantage d’investisseurs de participer.)
Le marché immobilier de Singapour est en plein essor ces dernières années, les ventes d’investissements immobiliers ayant augmenté de 27 % pour atteindre 26,9 milliards de dollars en 2025, soit le niveau le plus élevé depuis 2017.
Hong Kong Land est optimiste sur le marché de l’immobilier commercial à Singapour. « Les nouvelles offres récentes ont été absorbées et le gouvernement n’a pas l’intention d’augmenter l’offre de terrains de bureaux dans le quartier central des affaires », a déclaré Michelle Lin, directrice des investissements de Hong Kong Land.
Les actions en rand de Hong Kong négociées à Singapour ont chuté de 0,6% le 4 février, effaçant les gains du petit matin. Les actions de la société de développement, détenue majoritairement par le conglomérat Global 500 Jardine Matheson, ont doublé de valeur au cours des 12 derniers mois.
Une nouvelle ère pour les entreprises qui durera 100 ans
Sir Paul Chater et James Johnston Keswick fondèrent Hong Kong Land en 1889. À l’époque, Chater fut le fer de lance de l’une des premières polémiques le long du port Victoria de Hong Kong, qui devint finalement le quartier central des affaires de la ville. Hong Kong Land reste l’un des plus grands propriétaires fonciers de Central. Collectivement, les développeurs gèrent environ 40 milliards de dollars d’actifs.
Au cours du siècle qui a suivi sa création, Hong Kong Land s’est développé sur des marchés régionaux tels que la Chine continentale, Singapour, l’Indonésie, le Cambodge, la Thaïlande et les Philippines.
Néanmoins, la société a été affectée par la faiblesse des marchés immobiliers en Chine continentale et à Hong Kong, ainsi que par les difficultés rencontrées dans le développement du logement en général. « Nous avions également des appartements à Cebu, Wuhan et Bangkok aux Philippines, mais nous n’avions pas suffisamment d’envergure pour être un acteur significatif sur aucun de ces marchés », explique Smith.
Hong Kong Land a déclaré un chiffre d’affaires de 751 millions de dollars pour les six premiers mois de 2025, en baisse de 23 % sur un an. Le promoteur a réalisé un bénéfice après impôts de 222 millions de dollars au cours de la même période, contre une perte de 828 millions de dollars l’année dernière. (Les pertes de Hong Kong Land se sont creusées l’année dernière en raison de dépréciations hors trésorerie.)
M. Smith est devenu PDG de Hong Kong Land en 2024 après avoir passé plus de 11 ans chez le développeur singapourien Maple Tree, où il a récemment occupé le poste de PDG régional de l’entreprise et de directeur exécutif de la fiducie industrielle de l’entreprise.
Depuis qu’il a pris la direction de Hong Kong Land, M. Smith a amené l’entreprise à doubler ses activités en matière d’immobilier commercial et de gestion de fonds, tout en abandonnant le secteur résidentiel non rentable. Les promoteurs ne recherchent plus le marché de la construction pour la vente, où les projets sont achevés avant d’être vendus aux futurs acheteurs. En novembre dernier, la société a vendu l’une de ses unités résidentielles, MCL Land, au groupe malaisien Sunway pour 579 millions de dollars.
D’autres promoteurs immobiliers, tels que CapitaLand et Mapletree, recherchent également des modèles allégés en actifs, qui, selon eux, augmenteront leur agilité et réduiront leur dette.
Smith souhaite que les promoteurs soient plus proactifs sur le marché immobilier. « Nous avions de gros atouts, mais nous étions comme des herbivores. Nous ne faisions que percevoir un loyer et ne faisions plus rien pour eux pendant des années », plaisante-t-il.
Et il regarde au-delà de Singapour, avec pour objectif d’étendre ses services de développement immobilier commercial et de gestion de fonds aux « villes portes d’Asie », citant Tokyo, Séoul et Sydney comme exemples.
Qu’est-ce que « Ville passerelle » ? Smith a déclaré qu’il s’agissait de bourses, de services professionnels et de start-ups. « Nous voulons être là où nos pairs des secteurs financier et technologique souhaitent que nous soyons. »
