Les contrats à terme sur actions américaines ont fortement chuté dimanche soir après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a reconnu qu’il faisait l’objet d’une enquête en lien avec son témoignage en juin dernier sur la rénovation des bâtiments de la Fed.
Le dernier rapport du New York Times et les révélations ultérieures de M. Powell ont effrayé les marchés et ravivé les craintes que les années de pression exercées par le président Donald Trump sur la Réserve fédérale puissent désormais se matérialiser par une attaque directe contre son indépendance.
Alors que les valeurs technologiques sensibles aux taux d’intérêt ont été les plus touchées par la baisse, les contrats à terme liés au Nasdaq 100 ont mené la baisse, chutant d’environ 0,8 %. Les contrats à terme sur le S&P 500 étaient en baisse d’environ 0,5 % et les contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average d’environ 0,4 %, selon les prix de fin de soirée.
Les investisseurs ont recherché une protection dans les actifs refuges traditionnels. Les contrats à terme sur l’or ont augmenté de 1,7% à environ 4 578 dollars l’once, tandis que l’argent a augmenté de plus de 4%, reflétant une demande renouvelée de protection contre l’instabilité politique et monétaire. Le dollar américain s’est légèrement affaibli par rapport à plusieurs devises majeures, dont le franc suisse et le yen japonais.
Après des années de silence pendant lesquelles le président Trump se moquait et le menaçait à plusieurs reprises, M. Powell semblait avoir atteint un point de rupture et a publié une déclaration rare et acerbe.
Il a écrit que même si « personne n’est au-dessus des lois, certainement pas le président de la Réserve fédérale », l’attaque doit être considérée dans le « contexte plus large des menaces et des pressions continues de l’administration ».
« Cette nouvelle menace ne concerne pas mon témoignage de juin dernier ou les rénovations des bâtiments de la Réserve fédérale… ce sont des prétextes. La menace d’accusations criminelles est le résultat du fait que la Réserve fédérale fixe les taux d’intérêt en fonction de sa meilleure évaluation de ce qui servira le public, plutôt que de suivre les souhaits du président. »
Les économistes préviennent que si le pouvoir exécutif réussit à coopter la Fed, cela pourrait créer une « prophétie auto-réalisatrice » d’une inflation plus élevée à long terme.
Comme l’a récemment souligné Oxford Economics, la « fracture dans l’indépendance de la Fed » pourrait se propager rapidement sur les marchés, augmentant à terme les coûts d’emprunt pour les entreprises que l’administration tente de protéger avec des taux d’intérêt bas.
Dans une note publiée en juillet dernier alors que le président Trump menaçait publiquement de licencier Powell, la Deutsche Bank a averti qu’une telle mesure pourrait provoquer de graves perturbations sur les marchés.
« Les marchés des changes et des obligations pourraient s’effondrer », a déclaré la banque, citant des risques accrus d’inflation et d’instabilité financière. « Les preuves empiriques et académiques sur l’impact de la perte de l’indépendance des banques centrales sont assez claires. »
Les dirigeants de Wall Street partagent ces préoccupations. Le PDG de Bank of America, Brian Moynihan, a récemment déclaré que réduire l’indépendance de la Fed aurait de graves conséquences.
« Sans une Fed indépendante, le marché punira les gens », a déclaré Moynihan.
