bonjour. De nos jours, la plupart des grandes entreprises qui annoncent de nouveaux PDG choisissent des initiés. Vous vous souvenez de John Furner chez Walmart, Michael Fiddelke chez Target et Nancy Pierce chez Geico ? Mais 2025 a en réalité été une grande année pour les PDG externes. Avec l’assaut de l’IA, auquel s’ajoutent des tarifs douaniers sans précédent, une géopolitique historique et des investisseurs activistes agressifs, les conseils d’administration recherchent naturellement quelqu’un qui peut changer la direction d’une entreprise, et un étranger sans lien avec le passé d’une entreprise semble souvent être le bon choix. Jusqu’en septembre, 33 % des nouveaux PDG du S&P 500 de cette année étaient des outsiders, contre 18 % l’année dernière, selon le Conference Board. Les PDG internes semblent souvent être un choix évident, mais Jim Citrin, qui dirige la pratique des PDG et codirige la pratique des conseils d’administration chez Spencer Stewart Advisory, me dit que la recherche soutient les conseils d’administration qui prennent des risques avec des tiers dans cet environnement commercial et dans d’autres.
Lorsque vient le temps de remplacer un PDG, les conseils d’administration ont tendance à choisir des internes en partant du principe qu’ils seront plus performants que les outsiders. «C’est une conviction absolue», déclare Citrin, basé sur 25 ans d’expérience au sein de conseils consultatifs en matière de succession. Mais « ce n’est pas vrai. Les données montrent que sur une base moyenne, en termes de rendement total pour les actionnaires par rapport au marché, les initiés et les outsiders obtiennent pratiquement les mêmes résultats ». Selon une enquête de Spencer Stewart menée auprès de 950 PDG d’entreprises du S&P 500, 34 % des initiés sont classés comme surperformants, contre 33 % des outsiders. La différence réside dans la variabilité des performances. Les étrangers « ont leurs bons côtés, mais ils ont aussi leurs mauvais côtés », a déclaré Citrin. Autrement dit, les personnes qui obtiennent de bons résultats ont tendance à être très bonnes, et celles qui obtiennent de mauvais résultats ont tendance à être très mauvaises.
Dans ce contexte, la plupart des milliers d’administrateurs conseillés par Citrin croient que les PDG expérimentés surpassent les nouveaux PDG. C’est également faux. Bien au contraire. « Les données selon lesquelles les nouveaux PDG surpassent les PDG expérimentés sont incroyablement solides. » Plus précisément, une étude de Spencer Stewart a révélé que lorsque les PDG dirigent deux entreprises d’affilée, 70 % d’entre elles surperforment leur première entreprise. La seule exception, a déclaré Citrin, est « s’il y a une nette reprise et que vous avez quelqu’un en qui vous avez confiance sur ce marché et qui, idéalement, a une stratégie ». Vous vous souvenez du Lip-Bu Tan d’Intel ?
L’un des points de vue les plus forts des administrateurs est que les PDG internes offrent plus de stabilité. Cela semble tellement évident. Citrin dit que les données ne sont pas encore disponibles, mais il est sceptique. Les PDG initiés sont généralement l’un des deux ou trois candidats, et ceux qui n’obtiennent pas le poste démissionnent généralement, dit-il. De plus, les initiés savent où les corps sont enterrés et souhaitent former leur propre équipe. Par conséquent, en moyenne, les internes sont susceptibles « d’apporter plus de changements aux dirigeants que les outsiders ».
Citrin a déclaré qu’il communiquait toutes ces conclusions au conseil d’administration, mais « cela ne signifie pas que nous devons faire quoi que ce soit. Ce que cela signifie, et je le dis toujours au conseil d’administration, c’est d’être un peu plus ouvert d’esprit sur ce qui est approprié à la situation en ce moment. »
Contactez le PDG quotidiennement via Diane Brady à [email protected].
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