Imaginez ceci: Reliance Industries détient Reliance Retail et Reliance Jio sous un même toit, Tata Motors exploite des divisions de véhicules commerciaux et de passagers, tandis qu’Edelweiss vit dans des entreprises allant de la gestion des actifs à la finance du logement. Ces entreprises attirent souvent des remises auprès des sociétés de portefeuille.
En effet, les marchés ont du mal à attribuer une juste valeur individuellement à chaque entreprise, et les possibilités de ces unités sont souvent couvertes dans une structure intégrée plus grande. De plus, cela aide également à calmer la croissance.
Un département qui pourrait évoluer plus rapidement en soi pourrait être limité en soi s’il fait partie d’une entité beaucoup plus grande et en mouvement. C’est pourquoi les conglomérats choisissent souvent des manifestants pour créer des verticales autonomes avec une gestion et une concentration indépendantes.
Ces entreprises peuvent tracer leurs propres cours, déplacer et déverrouiller les valeurs précédemment cachées plus rapidement. Ces personnes menaçantes peuvent se transformer en créateurs de grands valeurs pour les actionnaires lorsqu’ils sont soutenus par de fortes performances financières.
Dans une ligne similaire, trois sociétés récemment envisagées sont entrées sur le marché, ce qui vaut la peine de garder le radar.
# 1 ITC Hotel: Priser le boom des voyages, ciblant 20 000 chambres
Les hôtels ITC sont des entités autonomes adoptées par ITC. C’est l’une des chaînes hôtelières de l’Inde à la croissance la plus rapide, avec six marques avec 143 propriétés et 13 469 chambres. Cela comprend les hôtels ITC, les souvenirs, le motel Welcom et la fortune.
ITC Hotel détient 42% de ce portefeuille, mais gère 58%, ce qui gagne des frais de gestion. La société prévoit d’augmenter son portefeuille géré à 70% d’ici 2030.
Le REVPAR et l’augmentation de la croissance de l’occupation augmente régulièrement.
Au Q1FY26, les revenus autonomes ont augmenté de 20% en glissement annuel à 7,8 milliards de livres sterling. Sur les revenus totaux, 50% provenaient des chambres, de la nourriture et des boissons (40%) et d’autres (10%).
Le luxe, le luxe et le RevPar haut de gamme des hôtels ITC est 34% plus élevé que l’industrie dans son ensemble. L’occupation a également augmenté de 73% à 300 points de base (BPS).
L’EBITDA a augmenté de 13% à 2,3 milliards de livres sterling, mais la marge est restée stable à 32%. Un REVPAR élevé, des frais de gestion élevés et une optimisation des coûts ont motivé cette croissance. Le bénéfice après impôt (PAT) a augmenté de 47% à 1,5 milliard de livres sterling.
Plans d’extension agressive dans un hôtel par mois
À l’avenir, la société vise à atteindre 220 hôtels avec 20 000 chambres d’ici 2030. Pour y parvenir, nous visons à ouvrir un hôtel par mois pour les 24 prochains mois. Parmi ceux-ci, 58 hôtels avec 5 340 chambres sont situés dans le pipeline.
Les hôtels ITC ont connu une hauteur de croissance considérable pour la croissance, avec 25% de leur inventaire opérant à moins de 70% aux niveaux d’occupation. Les hôtels ITC se négocient le long des hôtels indiens (35x) à des multiples 36x EV / EBITDA.
Crôlement des actions de l’hôtel ITC
# 2 Brand de style de vie Aditya Birla: entreprise avec des marques emblématiques
Aditya Birla Lifestyle, qui fait partie du groupe Aditya Birla, est récemment apparu sur Aditya Birla Fashion and Retail. Actuellement, l’entreprise comprend des marques de style de vie bien connues telles que Van Heusen, Louis Philippe, Peter Ingland, Allen Solly, American Eagle, Forever 21 et Reebok.
Au 30 juin 2025, la société compte 3 230 magasins de marques, 569 magasins de petites villes et des réseaux de vente au détail qui existent dans plus de 785 villes et 190 centres commerciaux. L’entreprise opère sous deux segments d’entreprises: les marques de style de vie, les marques de jeunes et les vêtements d’intérieur.
Lorsque les marques de jeunes trébuchent, les étiquettes emblématiques sont stables.
Les marques de style de vie incluent Louis Philippe, Van Hosen, Allen Solly et Peter England. Les revenus de style de vie ont augmenté de 6% en glissement annuel à 15,7 milliards de livres sterling, augmentant comme 15%. La marge de l’EBITDA est tombée à 17,9%, en baisse de 110 points de base, principalement en raison de l’augmentation des dépenses de la MA lors d’événements à haute intensité.
Channel Mix montre que les revenus des détaillants pourraient augmenter de 12% à 10,5 milliards de livres sterling, ce qui indique que la demande pourrait rebondir. La société a également examiné les rebond des ventes de petites villes. Le gros a augmenté de 6% à 2,9 milliards de livres sterling et le commerce électronique a chuté de 19% à 1,7 milliard de livres sterling.
Les marques de jeunes sont en phase d’investissement.
Le chiffre d’affaires des marques de jeunes (American Eagle, Reebok et Van Hoster) a chuté de 2% à 3,1 milliards de livres sterling, principalement en raison de la fermeture de Forever21. Cependant, le portefeuille continue d’offrir une expansion des marges, avec des marges augmentant de 170 bps, en hausse de 2,8%.
Ce segment se poursuit dans l’entreprise de vêtements d’intérieur en mode investissement, réalisant la rentabilité. Actuellement disponible dans plus de 37 000 commerçants et plus de 100 points de vente exclusifs. Reebok est rentable et est disponible dans plus de 175 magasins et plus de 950 points de contact hors ligne.
Sur une base consolidée, les revenus ont augmenté de 3,2% à 18,4 milliards de livres sterling au premier trimestre. L’EBITDA a augmenté de seulement 1%, mais les marges sont tombées à 15,5% par rapport à 40 points de base. Pat est resté stable à 240 millions de livres sterling contre 230 millions de livres sterling au cours de la même période l’an dernier.
À l’avenir, la société espère accélérer sa trajectoire de croissance grâce à des ajouts rapides en magasin au cours des trois prochaines années. Les marques de style de vie devraient atteindre une croissance à deux chiffres au cours des prochaines années et sont basées sur une forte croissance similaire soutenue.
Échelle innergique et reebok pour déverrouiller la jambe suivante
De nouvelles entreprises, dont American Eagle, Reebok et Innerwear, devraient croître à un pourcentage encore plus élevé de 18 à 20%. Les vêtements d’intérieur devraient se casser même en 2015. Cela vous permettra de publier des marges et des taps plus élevés. Nous prévoyons également d’ouvrir 250 magasins au cours de l’exercice 2024 pour toutes les marques.
Du point de vue de l’évaluation, la société se négocie à 15,3 fois l’EV / EBITDA multiple. Cette note est actualisée à Veder Fashion (25,5x) et est une prime de Raymond Lifestyle (13X) et Arvind Fashions (12x).
Aditya Birla Lifestyle Prix de l’action
# 3 Siemens Energy: Clean Energy Play
Siemens Energy, une entreprise de technologie énergétique de premier plan, est une entité récemment cotée à la suite de Siemens ‘Demmarger, une société de groupe de Siemens Energy AG. L’entreprise s’étend sur la décarbonisation, la production, l’évacuation de l’électricité et l’énergie propre.
Pouvoirs en avance sur les vagues de transition énergétique de l’Inde
La décarbonisation est un objectif clé de Siemens Energy et a bénéficié des efforts de décarbonisation de l’Inde. La société propose des solutions pour aider ses clients à atteindre leurs objectifs de transition énergétique et à atteindre leurs objectifs de décarbonisation et de zéro net.
Le secteur de la production d’électricité propose des produits à ses clients, tels que des turbines à gaz à grande échelle et des générateurs à grande échelle. Ses clients comprennent des entreprises de services publics et des clients industriels. Fournit des services d’automatisation du réseau et de l’EPC avec une évacuation de puissance. EPC signifie Ingénierie, achat et services de construction.
La société détient des droits exclusifs pour ses portions de produits, de solutions et de services énergétiques pro-Siemens dans plusieurs pays d’Asie du Sud, en particulier l’Inde, le Bhoutan, le Népal, le Sri Lanka et les Maldives. L’exercice de Siemens se termine chaque septembre.
Forte croissance tirée par la queue du département
Les revenus ont augmenté à 51,8 milliards d’années sur l’autre, 93,3% au cours des neuf mois clos juin 2025. Cette croissance a été tirée à la fois par la transmission de l’énergie et la production d’électricité. Les revenus des segments transmis ont augmenté de 113% pour atteindre 28,3 milliards de livres sterling, tandis que les revenus des segments de génération ont augmenté de 73,7% à 23,5 milliards de livres sterling.
Pat a plus que doublé de 3,3 milliards sur le 9mfy24 à 7,4 milliards de livres sterling. En termes de rentabilité, les revenus du segment de transmission avant l’impôt ont augmenté de 178% à 5,6 milliards de livres sterling, tandis que le bénéfice du segment de génération a augmenté de 58% à 4 milliards de livres sterling.
Un bon commande d’achat garantit deux ans de visibilité.
Siemens Energy a un arriéré de commandes robuste de 156 milliards de livres sterling, offrant une visibilité sur les revenus pendant plus de deux ans. Avec son expertise mondiale, l’entreprise est adaptée pour tirer parti de ses 3,4 billions de livres sterling dans les transmissions interétatiques au cours des quatre à cinq prochaines années.
Avec la demande croissante d’équipements de haute tension (HV) et de stabilité du réseau, Siemens est bien placé pour en profiter. Il étend également ses capacités pour répondre à la demande, investissant 2,8 milliards de livres sterling dans son usine d’Aurangabad.
Les notes premium laissent peu de marge en raison d’erreurs
Siemens Energy se négocie à 291x P / E, significativement plus élevé que Hitachi Energy (174,5x) et ABB (59,2x). Il n’y a pas beaucoup de données historiques pour évaluer cette note, car elles sont nouvellement répertoriées.
Prix de l’action Siemens Energy
Conclusion
L’histoire de Demerger est excitante car elle promet de débloquer la valeur des actionnaires, mais le résultat dépend finalement des performances financières. Si une entreprise nouvellement cotée commence à montrer une croissance forte et cohérente, le marché le récompense généralement en l’évaluant. Cependant, lorsque les revenus sont faibles, les actions diminuent souvent et se négocient encore moins cher qu’auparavant. À la fin de la journée, le cours de l’action évoluera le long de la croissance des revenus et le montant de la variation structurelle ne peut être annulé.
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