Jared Kushner est discrètement réapparu en tant qu’acteur dans l’une des plus grandes batailles de rachat d’Hollywood moderne. L’audacieuse offre publique d’achat hostile de 108 milliards de dollars de Paramount sur Warner Bros. Discovery a été annoncée lundi et désigne la société de capital-investissement en propriété exclusive de Kushner, Affinity Partners, comme l’un des quatre partenaires financiers extérieurs soutenant la proposition, aux côtés de fonds souverains d’Arabie Saoudite, d’Abu Dhabi et du Qatar.
Axios a été le premier à signaler l’implication de l’Arabie saoudite et les investissements du Golfe.
Les détails sont cachés dans l’offre publique d’achat de Paramount, Paramount répertoriant les investisseurs comme « Public Investment Fund (KSA), Limad Holding Company PJSC (Abu Dhabi), Qatar Investment Authority (Qatar) et Affinity Partners (Jared Kushner). » Si l’accord aboutit, Paramount détiendra des actions sans droit de vote et renoncera à ses droits de gouvernance, y compris un siège au conseil d’administration.
Le dossier indique également que, parce que ces investisseurs sont constitués sans ces droits, « cette transaction ne relève pas de la compétence du CFIUS », faisant référence au Comité des investissements étrangers aux États-Unis. Le conseil d’administration de WBD aurait choisi de conclure l’accord avec Netflix parce que l’entreprise ne comporte aucun élément de financement étranger et ne rencontrerait pas de problèmes avec le CFIUS, un outil antitrust très opaque et puissant que les gouvernements peuvent utiliser pour bloquer les fusions controversées.
Paramount et Netflix augmenteront probablement leurs offres. Le PDG de Paramount, David Ellison, a déclaré sur CNBC qu’il avait déclaré au PDG de Warner Bros., David Zaslav, que 30 $ par action n’était pas la meilleure et dernière offre de la société.
Les liens de Kushner avec le Moyen-Orient
L’implication de M. Kushner reflète un ensemble de faits plus larges. Depuis qu’elle a quitté le gouvernement, sa société a levé des milliards de dollars auprès d’investisseurs de la région du Golfe et a participé à d’importantes transactions privées impliquant des capitaux de la région. En septembre, sa société a rejoint Silver Lake et le Fonds d’investissement public d’Arabie Saoudite dans le cadre d’un accord de 55 milliards de dollars visant à privatiser Electronic Arts. Il s’agit de la plus grande acquisition de capital-investissement de l’histoire.
Le Wall Street Journal a rapporté que M. Kushner avait contribué à rapprocher les dirigeants de Silver Lake et du PIF alors que les discussions sur l’acquisition d’EA s’accéléraient plus tôt cette année. Affinity Partners a fini par prendre une participation d’environ 5 % dans la transaction, aux côtés de Silver Lake et PIF, qui ont investi la majorité des actions. L’accord avec EA marque la première fois que le fonds de Kushner participe à une acquisition technologique mondiale majeure de cette taille, et implique les mêmes investisseurs du Golfe qui participent actuellement au montage financier de Paramount.
M. Kushner continue d’être actif non seulement dans le domaine financier mais aussi dans la diplomatie politique au Moyen-Orient. Il a joué un rôle clé dans les récents efforts de paix de l’administration Israël-Gaza, ayant contribué à la négociation des accords d’Abraham, qui ont établi des relations diplomatiques entre Israël et les États du Golfe, dont l’Arabie saoudite, pendant le premier mandat du président Trump. Les États du Golfe s’ouvrent de plus en plus, notamment aux entreprises occidentales, comme l’a souligné l’approbation par Barclays d’y installer son siège régional lors du Fortune Global Forum à Riyad fin octobre. Par ailleurs, lors du forum, le ministre saoudien de l’Investissement, Khalid A. Al-Falih, a présenté les avancées réalisées dans le cadre de Vision 2030, le plan de transformation économique du royaume vieux de près de neuf ans. Il a déclaré qu’il pensait que 2025 était un « moment crucial » et que « les fondements mêmes du commerce mondial étaient d’une certaine manière ébranlés et réécrits sous nos yeux ».
L’accord a pris une nouvelle dimension politique au cours du week-end, le président Donald Trump ayant commenté publiquement l’accord de Netflix pour acquérir le studio et les actifs de streaming de WBD. Le président Trump a déclaré dimanche aux journalistes qu’une fusion entre Netflix et WBD « pourrait être problématique » compte tenu de la part de marché des deux entreprises, et a déclaré qu’il serait impliqué dans le processus d’examen. Il a également reconnu avoir rencontré le co-PDG de Netflix, Ted Sarandos, dans le bureau ovale peu avant que Netflix n’annonce l’accord, et a déclaré que Sarandos n’avait donné « aucune garantie » concernant l’accord.
Trump n’a pas confirmé le scoop de Lucas Shaw de Bloomberg, qui a écrit dans son influent bulletin de divertissement que Sarandos courtise Trump depuis fin novembre, lors de sa visite à Mar-a-Lago. Mais le président Trump a signalé qu’il entretenait de bonnes relations avec les dirigeants de Netflix, qualifiant Sarandos de « gars formidable » qui a joué un rôle clé dans la transformation de Netflix en une grande entreprise. Les dirigeants de Netflix ont exprimé leur confiance dans l’approbation réglementaire lors d’un appel avec des analystes vendredi au sujet de l’accord, qui vaut environ 83 milliards de dollars, dont 72 milliards de dollars en capital et en reprise de dette.
L’intrigue politique s’approfondit
Les connotations politiques de l’altercation ici sont pour le moins remarquables. Paramount a récemment été racheté par David Ellison, le fils du donateur républicain de longue date Larry Ellison, que Trump a nommé comme l’un des nombreux milliardaires américains à prendre le contrôle des actifs américains de TikTok. (L’émission Bloomberg a rapporté que Sarandos était intéressé par Paramount Studios avant qu’Ellison ne les achète.) Pendant ce temps, Sarandos est marié à Nicole Avant, qui a été ambassadrice aux Bahamas sous l’administration Obama. Le cofondateur de Netflix, Reed Hastings, est un important donateur démocrate de longue date, mais Hastings est actuellement président non exécutif de Netflix et se concentre sur le Powder Mountain Resort de l’Utah, que la société a acquis peu de temps après que le magazine Fortune a publié un article sur la station en 2023.
Paramount a spécifiquement fait valoir que son offre comporte moins de risques réglementaires que celle de Netflix. La société fait valoir dans son dossier que son accord avec Netflix se heurte à des obstacles antitrust majeurs, notamment un calendrier d’examen potentiellement long. Paramount a également souligné que le financement extérieur ne déclenche pas un examen du CFIUS car il ne confère pas de droit de vote, éliminant ainsi un nouvel obstacle : la surveillance de la sécurité nationale.
Cependant, la position du président Trump à l’égard de Paramount est mitigée. Environ 20 minutes après que Paramount a lancé sa proposition hostile, le président Trump a explicitement critiqué la direction de Paramount dans un segment de 60 Minutes mettant en vedette la députée Marjorie Taylor Greene, écrivant sur Truth Social que ce n’était « pas mieux que l’ancien propriétaire ». Le président Trump a ajouté : « « 60 Minutes » a en fait empiré depuis qu’ils (Paramount) l’ont acheté ! » CBS News et 60 Minutes revendiquent leur indépendance éditoriale par rapport à leur propre propriété, comme c’est la coutume pour les agences de presse. Paramount a réglé un procès intenté par Trump concernant certains épisodes de 60 Minutes au cours de la campagne 2024, en payant 16 millions de dollars en juillet 2025, juste avant que l’acquisition d’Ellison ne reçoive l’approbation réglementaire.
Lundi, Larry Ellison a déclaré à CNBC qu’il avait eu une « grande conversation » avec le président Trump au sujet de la candidature au WBD, sans plus de détails.
Nidhi Hegde, directeur exécutif de l’American Economic Freedom Project, a écrit à propos de X en réponse aux remarques d’Ellison selon lesquelles « la bonne option n’est pas d’acheter Warner, ni Paramount ou Netflix ».
« Il est clairement problématique que le président adhère personnellement à l’accord, quelles que soient les parties impliquées », a déclaré Hegde.
Divulgation : L’un des auteurs a travaillé chez Netflix de juin 2024 à juillet 2025.
