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JPMorgan Chase affirme qu’elle mettra de côté 50 milliards de dollars à prêter à des entreprises dangereuses soutenues par des sociétés de capital-investissement.
La plus grande banque américaine par actif alloue son propre capital de 500 milliards de dollars et a un engagement de 15 milliards de dollars auprès d’autres investisseurs, et contournera le marché de la dette traditionnel pour prêter directement aux entreprises.
JPMorgan a commencé à pousser directement à prêter en 2021 et a jusqu’à présent déployé 10 milliards de dollars en plus de 100 transactions de marge privée.
L’annonce montre qu’une crise financière mondiale garantira que les banques détiendront des prêts dangereux sur leurs bilans, car les prêteurs traditionnels de Wall Street tentent de renforcer leurs propres offres dans une classe d’actifs de crédit privée de près de 20 $. Depuis que le règlement a été adopté.
Beaucoup des plus grands concurrents de JPMorgan ont annoncé des partenariats avec des fonds de crédit privés. À la fin de l’année dernière, Citigroup a annoncé un partenariat de 25 milliards de dollars avec Apollo Global Management, à la suite de sa coentreprise avec le gestionnaire d’actifs de Wells Fargo, Centerbridge.
D’autres, comme Goldman Sachs et Morgan Stanley, ont tourné leurs propres armes de richesse et de gestion d’actifs, avec les fonds pour investir dans le secteur.
Le PDG de JP Morgan, Jamie Dimon, a déclaré que cet effort avait permis aux clients des entreprises de « avoir plus d’options et de flexibilité des banques qu’ils connaissent déjà et voient dans leurs communautés, et ce sont tous des marchés. Il est connu pour être là dans l’environnement. »
Dimon a déclaré à Investors l’année dernière que le crédit privé « a des avantages réels ». En effet, le financement par des obligations et des prêts syndiqués a permis un financement à plus long terme que normalement disponible. Cependant, il a critiqué la façon dont l’industrie est le prix du prix des prêts de livres, affirmant que les mauvais acteurs peuvent causer des problèmes.
JPMorgan a précédemment établi un partenariat avec sept gestionnaires d’actifs sur les efforts de crédit personnel, notamment Cliffwater, FS Investments, Octagon Credit Investors, Shenkman Capital Management et Soros Fund Management, selon ceux qui ont été décrits sur la question. Les dirigeants espèrent ajouter d’autres managers dans les prochains mois pour augmenter la puissance de feu.
La décision de la banque de puiser son propre bilan est due en partie à la vente de HPS Investment Management, l’un des plus grands acteurs de crédit privé en 2016. Un examen réglementaire accru a encouragé les fondateurs de HPS à acheter des entreprises.
Au cours des prochaines années, les classes d’actifs ont explosé, réunissant des centaines de millions de dollars de fonds de crédit privés de compagnies d’assurance, de pensions et de fonds souverains. Les prêts de crédit privés ont généralement des taux d’intérêt plus élevés que les prêts bancaires, mais ils peuvent donner aux emprunteurs plus de flexibilité.
Cet argent a permis aux gestionnaires tels que la gestion d’ARES, Blue Owl Capital et Apollo Global Management de rédiger plus d’un milliard de dollars de prêts, ce qui entraîne des rivaux sur le marché traditionnel des obligations à haut rendement et des drones à effet de levier. HPS a accepté de vendre à BlackRock pour 12 milliards de dollars l’année dernière.
Le crédit privé est devenu l’une des rares façons dont les groupes d’acquisition ont pu financer l’acquisition lorsque le marché a été saisi en 2022, volant des parts de marché et des frais favorables aux banques de Wall Street. Indépendamment par l’expérience, les banques tentent d’offrir leurs propres solutions de financement.
Alors que les marchés du crédit se sont rassemblés en 2023 et 2024, la pression immédiate sur les banques a plongé pour offrir des prêts de crédit privés. Les banques ont aidé à refinancer plusieurs prêts de crédit privés sur le marché syndiqué.
Il a ajouté: « Cela change toujours. »
