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La Chine fait des efforts pour construire une série d’énormes banques et courtages pour stimuler la consolidation du secteur financier et pour mieux surmonter les chocs économiques.
Une personne sur 20 dans les zones rurales du pays a fermé ses portes au cours de la dernière année, selon les données de l’autorité nationale de réglementation financière chinoise.
Des données individuelles compilées par S&P Global Ratings, une fusion est en cours ou en cours dans des sociétés de valeurs mobilières chinoises qui ont géré plus d’un cinquième des actifs du secteur depuis la fin de 2023.
La campagne de consolidation vise à transformer le secteur financier historiquement fragmenté de la Chine et à produire plusieurs sociétés puissantes et dynamiques qui peuvent rivaliser avec JPMorgan et Morgan Stanley.
Le président Xi Jinping a précédemment exhorté les régulateurs à « favoriser plusieurs banques d’investissement et institutions d’investissement les mieux classées ». Le mois dernier, la China Securities and Regulation Authority a réitéré la nécessité «d’améliorer la compétitivité des banques d’investissement les mieux classées par le biais de fusions et d’acquisitions».
George Magnus, associé au University of Oxford China Center, a déclaré qu’un système avec de plus grandes banques et maisons de courtage aiderait à « aider à déverrouiller le système pendant longtemps, pendant longtemps, pendant une longue période, pendant une longue période de transition économique et dans le processus ».
Le rythme accéléré des fusions reflète la conviction des autorités que les autorités ont supprimé les pires risques du système financier, et maintenant ils peuvent le transformer en forme pour soutenir la croissance de la Chine.
« Il s’agit probablement d’un processus d’une décennie plutôt que de quelques années », a déclaré Ryan Tsang, directeur général de S&P Global Ratings, qui a déclaré que le processus était probablement à moitié cuit. « La clé est non seulement de réduire le nombre d’agences, mais aussi de renforcer notre capacité à gérer les risques. »
Ces dernières années, Pékin a cherché à atténuer le risque d’un système significativement excessivement trop financier en fermant les banques rurales d’insolvabilité, en réprimandant les développeurs de dettes tels que Evergrande, et exhortant les gouvernements locaux à restructurer leurs dettes.
En conséquence, « le système financier de la Chine est au point le plus stable de la dernière décennie », explique Richard Xu, analyste financier chez Morgan Stanley. « Le timing semble juste de pousser pour rationaliser le secteur et améliorer l’efficacité. »
En 2025, les analystes attendent avec impatience une plus grande intégration entre les maisons de courtage publiques, les sociétés de fiducie et les groupes de baux financiers alors que les décideurs politiques cherchent à créer des institutions financières plus maigres et compétitives.
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Après des années de croissance axée sur le crédit, les autorités tentent de reconstruire leur économie. Dans le cadre de cela, ils veulent réduire le nombre de banques. Les 3 603 banques rurales de la Chine représentent près de 95% des prêteurs du pays, mais ils ne gèrent que 13,3% du total des actifs.
Les sociétés de valeurs mobilières qui ont subi un effondrement des flux commerciaux sont également affectées. « Nous avons hâte de vous voir dans une nouvelle entreprise », a déclaré Karen Wu, analyste chez Creditsights à Singapour.
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À Shanghai, qui abrite six sociétés de valeurs mobilières publiques supervisées par le directeur local des actifs publiques SASAC, les régulateurs recherchent un partenariat entre deux plus anciennes banques d’investissement de Chine, Gutai Junan et Haitong Securities, selon les annonces publiques et les applications de la société.
Alors que Pékin restructure ses institutions pour naviguer dans une économie mondiale plus volatile, les analystes s’attendent également à ce que les intrants plus importants de Pékin soient pris en décisions bancaires telles que le financement international, la restructuration de la ceinture et la dette routière, et l’utilisation de Renminbi.
« Dans toutes ces fonctions, les finances de la Chine cherchent à dépasser les institutions financières et les épées américaines, donc du point de vue chinois, il est logique de responsabiliser, d’étendre et de rationaliser l’industrie financière chinoise », a déclaré Magnus.
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