Même avant que les États-Unis ne lancent leur attaque conjointe contre Israël et l’Iran, ils étaient déjà sur une trajectoire budgétaire insoutenable, augmentant la dette nationale à une vitesse vertigineuse.
Même avant que les premières munitions n’atteignent Téhéran, la dette fédérale avait dépassé la barre des 38 000 milliards de dollars, bondissant de 1 000 milliards de dollars en un peu plus de deux mois d’août à octobre 2025, soit le taux d’accumulation le plus rapide de l’histoire en dehors d’une pandémie.
Aujourd’hui, le président Donald Trump engage les États-Unis à faire la guerre à l’Iran et draine chaque jour près d’un milliard de dollars des coffres du gouvernement. Alors que les emprunts américains s’accélèrent, les économistes et les analystes de la défense élaborent activement des scénarios macroéconomiques pour un conflit sans issue claire en vue.
Guerre d’un milliard de dollars par jour
L’opération Epic Fury a entraîné des coûts militaires faramineux. Selon le Center for Strategic and International Studies, un groupe de réflexion basé à Washington, D.C., environ 891,4 millions de dollars sont dépensés chaque jour pour les opérations militaires. CNN a rapporté que la CEI a ajouté dans son rapport sur le coût des combats que 3,7 milliards de dollars avaient été dépensés au cours des seules 100 premières heures du conflit.
Le prix par jour est déterminé par le déploiement à grande échelle de l’armée de l’air et de la marine, les opérations aériennes coûtant 30 millions de dollars par jour et les opérations navales ajoutant 15 millions de dollars supplémentaires. Il en coûte 6 millions de dollars par jour pour maintenir actif un groupe aéronaval, et des millions de plus pour déployer des bombardiers furtifs, des chasseurs non furtifs et des avions ravitailleurs. Kent Smetters, professeur de modélisation budgétaire à Penn Wharton, a prédit que deux mois de guerre pourraient coûter aux contribuables jusqu’à 95 milliards de dollars, en fonction du déploiement des troupes et du réapprovisionnement en munitions.
crise de la dette existante
Ces énormes dépenses militaires s’ajoutent à une base budgétaire très faible. Michael A. Peterson, de la Fondation Peter G. Peterson, a averti en octobre dernier que la dette nationale augmentait à un rythme deux fois plus rapide depuis 2000. Le gouvernement américain dépense actuellement près de 1 000 milliards de dollars par an rien qu’en intérêts, ce qui coûte plus cher aux contribuables que les dépenses de défense ou de Medicaid.
Ce fardeau budgétaire a été exacerbé par la fermeture partielle en cours du gouvernement, qui a augmenté les coûts à court terme de plusieurs milliards de dollars et a interrompu une activité économique essentielle. Les agences de notation de crédit ont déjà retiré aux États-Unis leurs meilleures notes, invoquant une impasse politique et une impasse budgétaire. Et maintenant, un véritable choc pétrolier frappe l’économie mondiale, les prix du pétrole connaissant leur journée de négociation la plus volatile de l’histoire, atteignant brièvement 120 dollars lundi, avant de chuter suite aux commentaires mitigés de la Maison Blanche et des Gardiens de la révolution iraniens.
Scénario 1 : Choc à court terme
Avec la fermeture effective du détroit d’Ormuz, 30 % de la consommation mondiale de pétrole et 20 % des approvisionnements mondiaux en gaz naturel liquéfié sont désormais confrontés à des perturbations logistiques. Dans un scénario optimiste dans lequel le conflit serait résolu en quelques semaines sans dommages permanents aux infrastructures énergétiques, les prix du pétrole devraient temporairement osciller autour de 100 dollars le baril.
Michael Gapen, directeur économique de Morgan Stanley, a prédit lundi que cela agirait comme un choc temporaire, faisant grimper l’inflation globale d’environ 35 points de base sur plusieurs mois, l’inflation sous-jacente étant largement inchangée. Mais avec une inflation toujours supérieure à l’objectif, la Fed sera probablement contrainte de reporter les baisses de taux attendues à plus tard cette année.
Un scénario plus grave dresse un tableau encore plus difficile de l’économie mondiale. Si la guerre se prolonge pendant plusieurs mois, les prix du pétrole pourraient grimper jusqu’à 130 dollars le baril. Morgan Stanley estime que si les prix du pétrole doublaient en un an en raison d’un choc persistant de l’offre, cela pourrait réduire la croissance du PIB réel américain de 1,5 point de pourcentage. Ce scénario agirait comme un « choc d’incertitude » à grande échelle qui freinerait l’investissement des entreprises, stopperait les embauches et réduirait fortement la consommation des ménages. Dans ces circonstances, la Fed pourrait être contrainte d’abandonner complètement la lutte contre l’inflation et de réduire de manière agressive les taux d’intérêt pour sauver une activité économique en déclin.
Torsten Slok, économiste en chef chez Apollo Global Management, a également calculé des chocs temporaires et persistants, prévoyant que l’un ou l’autre ferait augmenter l’inflation globale de 0,5 point de pourcentage au premier trimestre et réduirait le PIB de près de 0,1 point de pourcentage. Cependant, il a prédit que même si le choc temporaire s’atténuerait d’ici le troisième trimestre de cette année, le choc durable se ferait sentir jusqu’à la fin de 2027. En d’autres termes, cette guerre menace déjà d’affecter le bien-être des Américains dans deux ans.
Pour l’instant, les marchés financiers sont restés quelque peu isolés, en grande partie en raison de la sensibilité du président Trump aux baisses des marchés et de la conviction qu’un conflit prolongé peut être évité. Mais alors que la dette continue d’exploser et que les bombes continuent de tomber, l’économie américaine sera confrontée à un rééquilibrage très précaire dans les mois à venir.
Dans cet article, les journalistes de Fortune ont utilisé l’IA générative comme outil d’enquête. Les rédacteurs ont vérifié l’exactitude des informations avant leur publication.
