Wall Street était un laser axé sur la politique monétaire de la Réserve fédérale la semaine dernière, mais les préoccupations ont émergé parmi certains décideurs politiques sur le marché du logement quelques minutes après la dernière réunion de la Banque centrale.
La crise du secteur a traîné, provoquant plus d’alarme comme des activités de logement, telles que l’investissement et la construction du logement, fonctionnant souvent comme des indicateurs clés de l’économie dans son ensemble.
Aucune préoccupation de ce type n’a été incluse à quelques minutes de la réunion précédente de la Fed. Cependant, cela a changé entre les rassemblements les 29 et 30 juillet.
« Les participants ont observé que la croissance de l’activité économique avait ralenti au cours du premier semestre, ce qui a été largement motivé par la vitesse de la consommation accrue et de la baisse des investissements dans le logement », a déclaré mercredi le procès-verbal.
Certes, le logement n’était que l’une des nombreuses préoccupations soulevées par les décideurs. D’autres incluent le marché du travail, l’impact des tarifs sur l’inflation, la croissance du revenu réel, l’augmentation des évaluations des actifs et la baisse des prix des cultures.
Mais les responsables de la Fed sont également spécifiques à leurs préoccupations sur le marché du logement, suggérant qu’ils commencent à accorder plus d’attention aux données.
« Plusieurs participants ont souligné affaiblir la demande de logements, augmentant la disponibilité des maisons à vendre et augmenté la baisse des prix des maisons », a indiqué le procès-verbal.
Et non seulement le logement apparaissait sur le radar de la Fed, mais les décideurs, ainsi que la technologie de l’intelligence artificielle, l’ont signalé comme un risque potentiel pour l’emploi.
« En plus des risques induits par les tarifs, les inconvénients potentiels de l’emploi mentionnés par les participants comprennent la possibilité de resserrer la situation financière en tant que primes de risque accrues, une plus grande détérioration du marché du logement et une utilisation accrue de l’IA sur le lieu de travail pourraient réduire l’emploi », a ajouté le procès-verbal.
Données sur le marché du logement
Le fait que le marché du logement émerge comme un souci de la Fed signifie qu’il peut être encore plus lourd pour déterminer les taux qui affectent les taux hypothécaires.
Vendredi, dans un discours de Jackson Hole, le président Jerome Powell a ouvert la porte à des baisses de taux d’intérêt lors d’une réunion de la banque centrale en septembre après des mois de maintien d’une attitude plus faucon, volant des rassemblements féroces à Wall Street et une forte baisse du département du Trésor pendant une décennie.
Dans l’intervalle, cependant, les nouvelles données montrent que le marché du logement reste en place tel qu’il est en marge que l’augmentation des coûts d’emprunt deviendra des acheteurs.
Les ventes de maisons existantes ont augmenté en juillet, mais pour la plupart, elles étaient presque stables pour la plupart, malgré le nombre croissant d’annonces. Cela a freiné les prix des maisons et a baissé tous les prix médians cette année, à l’exception d’un mois.
« Les données hebdomadaires suggèrent que les prix des maisons resteront réduits au cours des prochains mois et ne seront que stables ou très réservés pour l’année », a écrit jeudi un analyste de Citi Research. « Les baisses des prix du logement sont rares en dehors des cycles de randonnée et des récessions. »
De plus, la construction de nouvelles maisons unifamiliales reste léthargique, les données de juillet montrant les permis de construction ont diminué en six mois de sept mois cette année. En fait, à l’exception de la pandémie, l’autorisation, qui est un indicateur volatile mais clé de l’activité future depuis 2019, est l’indicateur le plus bas de l’activité future.
Cela s’est reflété dans l’indice de confiance du constructeur de maisons de NAHB. Il a également montré que la part des constructeurs de maisons offrant des incitations à la vente a atteint un total trop élevé.
« Avec des taux hypothécaires élevés et des prix élevés des maisons, nous nous attendons à un adoucissement supplémentaire dans les activités de logement cette année en raison de la faible demande de logements », a déclaré City dans un autre mémo mardi.
