Le secteur des services financiers indien a connu une reprise des volumes de transactions au troisième trimestre 2025, malgré un ralentissement des volumes globaux de transactions, soulignant la confiance continue des investisseurs dans l’écosystème financier du pays. Selon le Financial Services Transaction Tracker de Grant Thornton Bharat pour le troisième trimestre 2025, 61 transactions d’une valeur de 7,8 milliards de dollars ont été enregistrées au cours du trimestre, avec un volume de transactions en baisse de 23 % mais une valeur en hausse de 39 %, le plus élevé depuis le premier trimestre 2024.
Cette hausse de valeur a été motivée par une transaction de 3 milliards de dollars qui comprenait l’achat par Sumitomo Mitsui Banking Corporation des actions de Yes Bank pour 1,3 milliard de dollars, une introduction en bourse de 1,5 milliard de dollars par HDB Financial Services et un acheteur institutionnel qualifié (QIP) par la State Bank of India (SBI). Ces transactions importantes reflètent la confiance renouvelée des investisseurs institutionnels dans le secteur financier indien malgré la volatilité macroéconomique mondiale.
« Le troisième trimestre reflète la dichotomie actuelle entre les marchés indien et mondial », a déclaré Vishal Agarwal, associé et responsable du conseil fiscal en matière de transactions au sein du groupe de capital-investissement de Grant Thornton Bharat. « Bien que les volumes globaux aient diminué, les investissements stratégiques à long terme, l’augmentation des activités de QIP et d’introduction en bourse et l’innovation dans le domaine des technologies financières mettent en évidence la confiance soutenue des investisseurs. Des réformes nationales telles que la rationalisation de la TPS pourraient stimuler la consommation, et les mesures de soutien aux technologies financières seront essentielles pour stimuler la croissance. «
M&A : petites transactions, intérêt élevé
Le secteur des fusions et acquisitions (M&A) a enregistré 17 transactions évaluées à 1,5 milliard de dollars, avec un volume de transactions en hausse de seulement 6 % mais une valeur en baisse de 44 % par rapport au trimestre précédent. La principale raison de cette baisse est l’absence de transactions à grande échelle. Alors qu’il y avait eu trois transactions importantes totalisant 2,4 milliards de dollars au cours du trimestre précédent, il n’y a eu que deux transactions importantes totalisant 1,3 milliard de dollars au troisième trimestre, représentant 91 % du total des fusions et acquisitions.
La taille moyenne des transactions a fortement chuté, passant de 162 millions de dollars américains au deuxième trimestre à 86 millions de dollars américains, ce qui indique une approche plus prudente en matière d’acquisitions. Les transactions nationales représentaient 76 % de la valeur des transactions, tandis que les investissements entrants représentaient l’essentiel de la valeur, reflétant l’intérêt transfrontalier continu malgré la sélectivité accrue des investisseurs.
L’activité de capital-investissement (PE) et de capital-risque (VC) a été modérée au cours du trimestre, avec 38 transactions évaluées à 1,2 milliard de dollars, soit une baisse de 33 % en volume et de 37 % en valeur par rapport au deuxième trimestre 2025. Les phases de démarrage et les séries A et B ont dominé l’environnement de financement, principalement axé sur l’expansion dans de nouvelles zones géographiques.
Il n’y a eu que quatre transactions de plus de 100 millions de dollars, représentant un total de 729 millions de dollars, et les investissements plus modestes de moins de 50 millions de dollars représentaient 83 pour cent des transactions, mais seulement 29 pour cent de la valeur totale. La transaction la plus importante du trimestre a été un investissement de 230 millions de dollars dans Infinity Fincorp Solutions Pvt Ltd par Partners Group et Jungle Ventures.
L’activité sur les marchés publics a bondi au troisième trimestre, compensant la faiblesse des transactions privées. Trois introductions en bourse ont levé 2 milliards de dollars et trois QIP ont levé 3,1 milliards de dollars. Même si le nombre de QIP a été divisé par deux par rapport au trimestre précédent, le montant total a été multiplié par près de 2,8, confirmant le fort appétit des investisseurs pour les grandes sociétés financières.
Grant Thornton Bharat a noté que la performance du trimestre a été « caractérisée par un petit nombre d’émissions importantes parmi les leaders du marché », suggérant une solidité structurelle continue et des opportunités stratégiques dans le paysage financier indien.
Le secteur de la technologie financière représentait la majorité des transactions avec 26 transactions, représentant 47 % de la valeur totale des transactions et s’élevant à 409 millions de dollars américains. Cependant, le volume et la valeur ont diminué respectivement de 33 % et 38 % par rapport au trimestre précédent. Presque toutes les transactions fintech étaient de petite taille, inférieures à 50 millions de dollars, à l’exception d’un investissement de 170 millions de dollars, qui représentait 42 % de la valeur du secteur.
Le secteur bancaire et les NBFC ont ouvert la voie en termes de valeur, avec 16 transactions de fusions-acquisitions et de capital-investissement évaluées à 2 milliards de dollars, représentant 77 % du total sectoriel, tirées par des transactions d’un milliard de dollars et quatre transactions supérieures à 100 millions de dollars. Le secteur de l’assurance et du TPA est resté faible avec des volumes stables et une valeur en baisse de 14 %, les investisseurs restant prudents face aux changements réglementaires.
Le rapport conclut que même si l’incertitude macroéconomique continue de peser sur la confiance des investisseurs, le secteur financier indien reste bien positionné, soutenu par des réformes à long terme, l’approfondissement du marché des capitaux et une transformation numérique constante.
