La mondialisation gagne sur Donald Trump

Joyeux dimanche. 2 avril – ou, comme Donald Trump l’a appelé, « le jour de la libération » est imminent. Les partenaires commerciaux américains découvriront rapidement à quoi ressemblent les plans tarifaires « mutuels » du président.

La peur d’un monde de débalance est élevée. Avec le ralentissement du commerce des matières premières et les doctrines de la sécurité nationale devenant populaires, beaucoup craignent que les tarifs de Trump ne soient la paille qui rompt le dos de la mondialisation.

Donc, pour la dialectique cette semaine, je suis allé chercher un contre-argument. Voici pourquoi Trump 2.0 ne prendra pas un coup fatal pour le commerce international:

Premièrement, comme c’est la plus grande économie mondiale, l’importance des États-Unis pour le commerce mondial peut être exagérée. Les États-Unis ne représentent que 13% des importations mondiales. Il s’agit du plus grand importateur et a un impact significatif sur les modèles commerciaux, mais il n’est pas suffisant pour inverser la mondialisation en soi.

Pour la mesure, Simon Evoutett, professeur à l’IMD Business School, a récemment mené une expérience de pensée utile. Il a constaté que même si les États-Unis réduisaient les importations de tous les biens, 70 partenaires commerciaux compenseraient pleinement les pertes de ventes aux États-Unis dans un délai d’un an, et que 115 le feraient dans les cinq ans, en supposant qu’ils maintiendraient leur taux de croissance actuel des exportations sur d’autres marchés.

Les États-Unis ne sont pas un moteur majeur de la croissance du commerce mondial. L’Europe, et plus récemment la Chine, sont de plus grands contributeurs. En outre, une analyse récente de la stratège de Deutsche Bank Research, Marika Sakudeva, montre que les deux forces économiques sont susceptibles de continuer à défendre le libre-échange.

La Chine doit garantir la contribution des matières premières (et donc les initiatives de ceinture et de route) et des marchés mondiaux pour soutenir la stratégie de croissance de Xi Jinping, centrée sur la «nouvelle productivité de la qualité». Pékin a déjà parlé de la nécessité d’une « résistance unilatérale » alors que les États-Unis renforcent le protectionnisme.

Pourtant, pour tous les brouillards de la guerre commerciale américaine-chinoise, la proportion du commerce mondial des matières premières directement entre les deux n’est qu’environ 2,6%.

L’UE joue un rôle plus important à la fois dans la conduite du commerce mondial. C’est probablement quelque chose à cultiver. Le commerce continue d’être au cœur des projets européens. Le commerce intra-UE pourrait s’améliorer alors que Bloc répond au belligérant de Trump et stimule les efforts de défense et d’intégration économique. Bruxelles reconnaît également la nécessité d’être pratique dans le traitement de la Chine, étant donné son ambition de devenir rapidement verte et de sauter la courbe technologique. (Par exemple, en utilisant le transfert de propriété intellectuelle comme condition pour la transition vers l’Europe comme condition pour la production chinoise.)

L’Atlas commercial du DHL devrait soutenir la croissance des volumes commerciaux mondiaux jusqu’en 2029, à travers l’Europe et la Chine, l’Inde, l’Asie du Sud-Est, l’Asie de l’Est, l’Asie de l’Est et le Moyen-Orient.

Deuxièmement, le gouvernement essaie d’augmenter la résilience de la chaîne d’approvisionnement nationale après la pandémie et la guerre Covid-19 en Ukraine, mais peu de gens essaient d’imiter Trump. La plupart des pays reconnaissent les limitations des ressources, en particulier les petits et moyens pays de taille et les pays en développement, et ne sont pas en mesure de maintenir des niveaux de vie raisonnables sans commerce.

« Lorsque les États-Unis se retirent de la scène mondiale, d’autres gouvernements voudront se pencher afin de compenser les ventes potentielles et les pertes d’importation avec de nouvelles transactions », a déclaré Scott Lincicom, vice-président du Cato Institute.

En dehors des États-Unis, les négociations commerciales bilatérales et multilatérales se poursuivent. Récemment, l’UE et le Mercosur, l’Australie et les EAU sont parvenus à un accord. L’UE, le Gulf Cooperation Council, le Royaume-Uni et l’Inde poursuivent tous une variété de transactions par le biais de biens, de services et d’investissements.

Steven Altman, chercheur principal à la NYU Stern Business School of Business et auteur principal de DHL Trade Atlas, a sprinté dans les pires scénarios des tarifs américains pour poursuivre l’importance et les motivations continues d’autres domaines commerciaux avec vue.

La mise en œuvre complète des tarifs proposés au cours de la campagne Trump et des représailles par d’autres pays contre les États-Unis pourrait potentiellement réduire le volume mondial du commerce des matières premières jusqu’à 10% à long terme par rapport à la croissance de base. Mais même ce scénario de baisse signifie environ 5% du commerce mondial des matières premières que 2024 ou 2029.

Certes, mais l’augmentation historique du commerce mondial des produits de base a-t-elle déjà ralenti? Le pire scénario de tarif pourrait-il aggraver cette tendance?

Ce qui est important, c’est pourquoi c’est plus lent en premier lieu. Un facteur est la géopolitique. Le gestionnaire d’actifs PGIM affirme que la mondialisation est entrée dans le « ERA de deux pistes ». Découvrez la désamigation des éléments avec des implications sur la sécurité nationale, telles que l’intelligence artificielle, les semi-conducteurs haut de gamme, les minéraux critiques et la technologie militaire. (Cela capture la plupart des médias et de la concentration politique.)

Mais en dehors des projecteurs, nous trouvons une mondialisation continue à grande vitesse des produits et services, qui expliquent les 75% restants du PIB mondial. Cela comprend les professionnels et les services informatiques, les divertissements, les appareils électroménagers et les produits de luxe.

Pourtant, l’importance du commerce sur l’économie mondiale a diminué et a traversé tout au long de l’histoire. La résilience du commerce sur le PIB mondial fluctue avec les cycles géopolitiques et influence les débats nationaux sur la protection de l’industrie et des travailleurs. Mais la réalité économique est qu’il existe un moyen de se réaffirmer. Le commerce des matières premières continue d’augmenter avec le temps.

L’efficacité de l’expertise mondiale qui permet des importations de contributions et de produits moins coûteuses, de meilleure qualité ou simplement rares, sape finalement la logique de la protection de l’emploi et de l’industrie inefficaces (ainsi que les avantages qui peuvent être obtenus en vendant de grandes spécialisations sur le marché mondial).

Indice de mondialisation GoF – La relation inverse entre les mesures des aspects économiques, sociaux et politiques de la mondialisation et de l’inflation dans les économies développées est alors.

Par conséquent, si les gouvernements renforcent les capacités nationales et la résilience suffisantes dans les industries critiques, les terrains économiques peuvent prendre le relais. Après tout, la définition des industries clés est dynamique.

« Le conservationnisme entre et sort du cycle, mais la force structurelle sous-jacente à l’avantage comparatif sera finalement prioritaire afin d’établir un nouvel équilibre qui continue de soutenir une expansion globale du commerce, en particulier lorsque l’on considère à la fois les biens et les services. »

Ensuite, à long terme, il est difficile de voir comment les succès des attaques tarifaires de Trump dans l’ère « Dual Track » actuelle deviennent plus qu’un blip.

À court terme, le président américain peut même limiter ses politiques d’inflation (comme nous l’avons exploré dans le bulletin de la semaine dernière). Le remplacement de l’importation est une entreprise de 10 ans. (Les producteurs américains mettent plus de temps à passer à leurs chaînes d’approvisionnement intérieures; les importations ne tombent pas de sitôt.) Le cycle politique est plus court.

Une récente enquête du Cato Institute et YouGov a révélé que 40% des électeurs américains considèrent que l’inflation est un problème majeur. Seulement 1% a mentionné la mondialisation et le commerce.

Comme Kanna l’indique, la mondialisation n’est rien de plus qu’un échange de biens que Trump concentre. Le commerce des services commerciaux couvrant les affaires, les finances et les TIC a augmenté deux fois plus rapidement que le commerce des matières premières depuis 1990. La hausse du commerce numérique est un facteur et devrait augmenter plus rapidement à mesure que les services d’IA augmentent.

Les services et les flux de données jouent désormais un rôle plus fort dans l’économie mondiale (en particulier parce que les pays en développement consomment davantage de marchandises qu’ils produisent), le rapport de McKinsey sur l’avenir du commerce souligne. De plus, en ligne, nous pensons que les nouvelles technologies pourraient saper le commerce mondial des matières premières. (Les véhicules électriques, par exemple, nécessitent moins de composants mécaniques que les moteurs avec des moteurs à combustion interne.) Le fait est que non seulement la géopolitique, mais les changements économiques bénins contribuent au ralentissement du commerce mondial des matières premières.

Dans l’ensemble, il est difficile de voir les tarifs de Trump provoquer une déshorbalisation soutenue dans le commerce.

Certes, il y a un aspect plus large à la mondialisation que nous évaluons, comme l’immigration et les flux de capitaux. Mais même ainsi, l’indice mondial de connexion de DHL montre que le commerce, le capital, les informations et les personnes ont tous augmenté entre 2019 et 2024.

Cela ne signifie pas que le protectionnisme agressif de la plus grande économie du monde ne nuira pas à l’économie mondiale. c’est exact. Mais il est préférable d’aller contre plus de libre-échange. Certes, à long terme, la motivation économique derrière toutes les formes de mondialisation donne une puissance extraordinaire.

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