Le président Donald Trump s’est engagé à plusieurs reprises à réduire le déficit national et à contrôler la dette au cours de son deuxième mandat, mais une évaluation qui donne à réfléchir sur la santé budgétaire du pays par l’un des principaux organismes de surveillance budgétaire du gouvernement fédéral suggère que les politiques de Trump 2.0 dans leur ensemble non seulement augmentent considérablement le déficit fédéral, mais placent également le pays sur une voie insoutenable.
Dans son dernier budget et perspectives économiques, le Congressional Budget Office (CBO), une agence fédérale non partisane, a révisé à la hausse ses projections de déficit cumulé de 2026 à 2035 de 1 400 milliards de dollars par rapport aux projections d’il y a à peine un an.
« Nos perspectives budgétaires continuent de montrer que notre trajectoire budgétaire n’est pas viable », a déclaré le directeur du CBO, Philip Swagel, dans un communiqué, faisant référence aux dernières perspectives de l’agence. En vertu de la loi adoptée au cours de la première année du mandat de Trump, la dette nationale dépassera en 2030 le sommet historique de 106 % du PIB établi en 1946.
Le fonds fiduciaire d’assurance vieillesse et survivants de la sécurité devrait s’épuiser en 2032, un an plus tôt que ce que le CBO avait prévu en janvier dernier.
Cependant, contrairement à la période d’après-guerre, le fardeau actuel de la dette ne montre aucun signe d’allégement. Le rapport prédit que la dette atteindra le chiffre stupéfiant de 175 % du PIB d’ici 2056. La Fondation Peter G. Peterson, un organisme de surveillance non partisan qui surveille de près le budget, a déclaré dans une déclaration à Fortune qu’il y a à peine 10 ans, la dette totale du pays était projetée à 29 300 milliards de dollars d’ici la fin de cet exercice financier. Nous dépassons actuellement ce rythme de plus de 9 000 milliards de dollars.
De plus, les dernières projections montrent que les intérêts nets dépasseront bientôt les records, atteignant un total de près de 14 000 milliards de dollars au cours des 10 prochaines années, selon les calculs de la Fondation Peterson. Cela revient à environ 40 500 $ par personne. La dette nationale s’élève désormais à 38 600 milliards de dollars, et la Fondation Peterson a estimé en octobre qu’elle augmente au rythme le plus rapide de l’histoire, sans compter la pandémie.
Pourquoi le déficit est-il si important ?
Le rapport cite trois développements politiques à grande échelle pour compenser cette détérioration budgétaire comme facteurs clés. Le facteur le plus important a été la loi d’ajustement de 2025, qui a étendu de manière permanente les taux d’imposition sur le revenu des personnes physiques et les incitations à l’investissement des entreprises initialement établies dans la loi fiscale de 2017. À lui seul, ce projet de loi devrait accroître le déficit fédéral de 4 700 milliards de dollars d’ici 2035.
Même si l’introduction par l’administration de tarifs de plus en plus fréquents devrait générer 3 000 milliards de dollars de recettes pour compenser en partie ces pertes, l’effet net du nouvel environnement législatif et administratif reste un déficit important.
Les changements démographiques et les changements dans la politique d’immigration exacerbent également les charges fiscales. On estime que les mesures prises par l’exécutif au cours de la première année du gouvernement pour réduire l’immigration nette augmenteront le déficit budgétaire de 500 milliards de dollars sur 10 ans. Cette augmentation du déficit budgétaire est due au déclin prévu de la population américaine (estimée à 5,3 millions de personnes de moins d’ici 2035 que prévu), ce qui se traduira par un groupe de contribuables nettement plus restreint. D’ici 2035, la population en âge de travailler devrait être inférieure de 2,4 millions aux prévisions précédentes. Cette pénurie de main-d’œuvre devrait entraîner une croissance mensuelle moyenne de l’emploi de seulement 44 000 emplois entre 2028 et 2036, soit un ralentissement spectaculaire par rapport aux dernières années.
La hausse des coûts d’intérêt associés au service de la dette sera un facteur majeur de l’augmentation rapide de la dette au cours des prochaines années. Les dépenses nettes d’intérêts devraient plus que doubler, passant de 1 000 milliards de dollars en 2026 à 2 100 milliards de dollars d’ici 2036. À la fin de cette période, les paiements d’intérêts représentaient à eux seuls 4,6 % du PIB, soit près d’un cinquième de toutes les dépenses fédérales. Ce fardeau est aggravé par la hausse attendue des taux d’intérêt sur les titres du Trésor, avec des révisions à la hausse du CBO de 0,4 point de pourcentage en moyenne. Le rapport prévient que la portée d’une intervention politique significative se réduit à mesure que le vieillissement de la population augmente encore les coûts de la sécurité sociale et de l’assurance-maladie.
