Jersey Mike’s entre sur le marché public à une valorisation bien supérieure à celle des récentes introductions en bourse de restaurants, ce qui constitue un test clé de l’appétit des investisseurs pour la chaîne de franchises à forte croissance.
La chaîne de sandwichs basée au New Jersey a annoncé lundi qu’elle avait commencé sa tournée d’introduction en bourse. La société prévoit d’offrir 43,5 millions d’actions de catégorie A à un prix attendu de 21 à 25 dollars par action et de lever environ 913 millions de dollars à 1,1 milliard de dollars en actions nouvelles et existantes.
La valeur implicite des actions de Jersey Mike est d’environ 7,3 milliards de dollars au milieu de la fourchette et d’environ 7,9 milliards de dollars dans le haut de la fourchette, selon le dossier d’introduction en bourse modifié. La société prévoit d’être cotée à la Bourse de New York sous le symbole JMKE.
L’offre cristallise également d’importants bénéfices papier pour les bailleurs de fonds de capital-investissement, notamment Blackstone et l’Abu Dhabi Investment Authority, qui vendent des participations tout en détenant des participations importantes. Blackstone contrôle une participation majoritaire dans Jersey Mike’s.
À sa valorisation proposée, Jersey Mike’s ferait ses débuts à une valorisation nettement supérieure à celle des récentes introductions en bourse de restaurants telles que Cava, Sweetgreen et Krispy Kreme, selon le rapport History of Restaurant IPOs.
Cava, qui est devenu public en 2023, a une capitalisation boursière récente comprise entre 7,5 et 8,5 milliards de dollars. Sweetgreen, qui a fait ses débuts sur le marché public en 2021, a une capitalisation boursière d’environ 800 millions de dollars, contre une valorisation de Krispy Kreme de près de 600 millions de dollars.
La plus grande introduction en bourse de restaurants à court terme pourrait être Inspire Brands, la société mère de Dunkin’ et Buffalo Wild Wings. La société a secrètement déposé une demande d’introduction en bourse en mai, visant apparemment une valorisation d’environ 20 milliards de dollars.
Fondée en 1956, Jersey Mike’s est dirigée par le PDG Charlie Morrison depuis avril 2025. M. Morrison a auparavant été PDG de Wingstop pendant environ 10 ans. La chaîne compte environ 3 300 magasins en Amérique du Nord et est la deuxième plus grande chaîne de sandwiches aux États-Unis après Subway.
La société a déclaré une augmentation de 50 % des ventes cumulées à magasins comparables de 2020 à 2025, avec des ventes de 653 millions de dollars et un bénéfice net de 5 millions de dollars l’année précédente, contre des ventes de 724 millions de dollars et un bénéfice net de 55 millions de dollars l’année précédente.
Jersey Mike’s a déclaré que son modèle franchisé à 99 % allégé en actifs génère des marges d’exploitation élevées, nécessite un investissement en capital limité et permet une forte génération de flux de trésorerie.
