L’activité des usines chinoises est restée stable en mai, selon une enquête officielle publiée dimanche, soulevant des questions sur la mesure dans laquelle l’économie chinoise peut se protéger des retombées de la guerre en Iran et de la pression sur la demande.
L’indice des directeurs d’achats du secteur manufacturier a ralenti à 50 contre 50,3 en avril, selon le Bureau national des statistiques. Mesuré sur une échelle de 0 à 100, un PMI supérieur à 50 indique une expansion et un résultat inférieur à 50 indique une contraction.
Le sous-indice des nouvelles commandes est tombé à 49,9 contre 50,6 en avril, et le sous-indice de la production a légèrement baissé à 51,2 contre 51,5 en avril. Le sous-indice des stocks de matières premières était de 48,6, en baisse par rapport à 49,3 en avril.
La Chine a été moins touchée par le choc énergétique mondial provoqué par la guerre en Iran que de nombreux autres pays, qui sont confrontés à des pressions inflationnistes alors que les prix du pétrole montent en flèche en raison de la fermeture du détroit d’Ormuz, par lequel un cinquième du pétrole mondial est transporté en temps de paix.
Les analystes affirment que les importantes réserves de pétrole et les diverses sources d’énergie de la Chine ont aidé la deuxième économie mondiale à survivre à la guerre en grande partie indemne.
« La crise énergétique reste le principal obstacle pour l’Asie, mais la Chine est relativement mieux protégée compte tenu de son solide régime de sécurité énergétique », a déclaré Frederick Neumann, économiste en chef pour l’Asie à la Banque HSBC, dans une note de recherche la semaine dernière.
Parallèlement, HSBC a déclaré que les exportations restaient importantes pour l’économie globale de la Chine.
Alors que les exportations chinoises vers les États-Unis ont diminué d’une année sur l’autre pendant la plupart des mois de l’année dernière, les exportations mondiales, en particulier vers l’Europe et l’Asie du Sud-Est, sont restées fortes.
Les attentes augmentent quant à une reprise des exportations vers les États-Unis après la réunion au sommet entre le président Donald Trump et le président chinois Xi Jinping qui s’est tenue à Pékin à la mi-mai, et les deux pays ont convenu de créer des comités de commerce et d’investissement distincts.
Les exportations liées aux voitures, à la technologie et à l’intelligence artificielle stimulent la croissance des exportations, mais certains économistes soulignent également des inquiétudes concernant l’économie dans son ensemble. La demande intérieure reste faible après des années de récession dans le secteur immobilier, ce qui a nui à la confiance des consommateurs et à l’investissement.
« La demande intérieure est à la traîne, mais la fabrication et les exportations de produits de luxe freinent », a déclaré Robin Xin, économiste en chef pour la Chine chez Morgan Stanley, dans une note de recherche la semaine dernière.
Les dirigeants chinois ont fixé un objectif de croissance économique annuelle de 4,5 à 5 % cette année. Il s’agit de l’objectif le plus bas depuis 1991, mais à peine en dessous de l’objectif « d’environ 5 % » fixé pour 2025.
Morgan Stanley a déclaré que la Chine était toujours susceptible d’atteindre son objectif pour 2026, mais que l’atténuation de l’incertitude autour des prix du pétrole et de l’offre mondiale de pétrole sera un facteur clé pour déterminer l’évolution des choses.
