Le dernier bon du Trésor à six mois de Singapour (T-Bill) a été clôturé aux enchères mercredi 18 janvier avec un rendement seuil de 4 %.
Les rendements des produits obligataires sans risque garantis par le gouvernement de Singapour semblent avoir atteint un sommet. Les rendements sont restés à des niveaux élevés ces derniers mois en raison des hausses significatives des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine.
Lors de la dernière adjudication, les bons du Trésor ont été vendus à environ 2,6 fois l’allocation de 5 milliards de dollars singapouriens. Lors de la dernière vente aux enchères, des offres non compétitives totalisant 1,4 milliard de dollars singapouriens ont été entièrement attribuées.
Les entreprises qui ont soumis des offres au rendement limite se sont vu attribuer environ 16 % du montant de la demande. En revanche, les sociétés qui ont spécifié un faible rendement se sont vu attribuer la totalité du montant, tandis que les sociétés qui ont spécifié un rendement élevé n’ont pas été allouées.
Le montant total déposé pour cette vente aux enchères était de 13,1 milliards de dollars singapouriens, contre 12 milliards de dollars singapouriens pour la première vente aux enchères en 2023.
Eugene Leow, stratège principal en matière de taux chez DBS, a déclaré que la demande d’offres augmentait. Il a ajouté : « Les bons du Trésor semblent se stabiliser alors que les acteurs du marché envisagent la possibilité que nous approchions de la fin du cycle de hausse des taux de la Fed. »
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Dans un contexte de hausse des taux d’intérêt mondiaux, le rendement des bons du Trésor a atteint en décembre de l’année dernière son plus haut niveau depuis 30 ans, à 4,4 %, suscitant un vif intérêt de la part des investisseurs.
Lors d’une adjudication de bons du Trésor, jusqu’à 40 % du montant total de l’émission est initialement alloué à des enchères non concurrentielles. Si les offres non compétitives dépassent 40 %, les obligations seront attribuées aux investisseurs non compétitifs au prorata et le reste fera l’objet d’offres concurrentielles du rendement le plus bas au rendement le plus élevé.
Les bons du Trésor sont émis à rabais et les investisseurs récupèrent leur pleine valeur nominale à l’échéance. Ce billet peut être acheté avec des espèces, des fonds du système de retraite supplémentaire ou des fonds de la Caisse centrale de prévoyance.
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