Les fondateurs de train Fund GP, Brian Singerman et co-fondateur et associé directeur de Quiet Capital, Lee Linden, recherchent plus de 500 millions de dollars pour un nouveau fonds appelé GPX, ont déclaré trois personnes familières avec leur stratégie à TechCrunch. Une partie importante du fonds de GPX, pouvant atteindre 50%, proviendra du cofondateur des fonds fondateurs Peter Thiel, ont déclaré ces personnes.
GPX utilise une stratégie à deux volets. L’entreprise investira sur environ 20% du capital en fonds gérés par des VC émergents qui visent des startups pré-Seeed et Smee-Smotage; Le capital restant ira pour s’associer avec les gestionnaires émergents sur des investissements à un stade ultérieur (très probablement à la série B) de leurs sociétés en petits groupes.
C’est une approbation assez différente de celle du fonctionnement de la plupart des entreprises de capital-risque. Alors que les entreprises de capital-risque typiques investissent tous leurs capitaux directement dans les startups, GPX adopte des éléments de ce qui est connu comme un modèle de fonds de financement, une stratégie d’investissement moins courante où une entreprise investit une partie de son capital dans un portefeuille d’autres fonds, plutôt que des actifs directs, tels que les startups. Bien qu’un fonds de fins offre aux partenaires limités un moyen de couvent d’accéder aux entreprises sous le radar ou difficiles à occuper, un inconvénient significatif est la double couche de frais: ceux-ci facilitent le fonds des fins et ceux des gestionnaires sous-jacents.
Alors que les capitaux relevés par les entreprises de fonds ont atteint un creux de 16 ans l’année dernière, selon PitchBook, Singerman et Linden parient que leurs marques personnelles, leurs réseaux uniques et une stratégie qui ne se trouve que partiellement un financement encouragera les partenaires limités à ouvrir leurs chéquiers pour GPX.
Singerman et Linden peuvent être sur quelque chose. Alors que le capital-risque se concentre sur les grands fonds, certains des meilleurs investisseurs de ces entreprises ne sont plus intéressants à être une grande machine. Ils quittent les entreprises de géant pour lancer leurs tenues d’investissement où ils peuvent être plus agiles et spécialisés.
GPX parie que la prochaine génération d’investisseurs de VC identifiera et soutiendra de nombreuses sociétés solides en phase de démarrage, permettant à l’entreprise de Sangerman et de Linden de co-oder des investissements à un stade ultérieur dans les sociétés de portefeuille les plus prospères des gestionnaires émergents.
Voici où la stratégie de GPX est particulièrement précieuse: les VC à un stade précoce essaient souvent d’exercer des droits pro-rata dans les tours de financement ultérieurs (série A, B, et au-delà), mais leurs tailles de fonds les empêchent généralement de contenir leur pourcentage de propriété dans les sociétés les plus performantes. Face à de telles opportunités, les petits VC se précipitent souvent pour élever des véhicules à usage spécial (SPV) à partir de leurs limites existantes. Pourtant, ces processus prennent du temps, permettant à d’autres investisseurs de prendre des points d’actions convoités dans les transactions les plus recherchées.
Avec la capitale de GPX derrière eux, les fonds émergents auront l’occasion non seulement d’exercer leurs pro-tra-ri-rizts, mais aussi de diriger une ronde à un stade ultérieur.
Les informations ont précédemment rapporté que Singerman et Linden lancent GPX, mais n’avaient pas fourni de détails sur la taille cible du fonds et d’autres détails de stratégie.
Singerman et Linden n’ont pas répondu à une demande de comment.
