La Réserve fédérale américaine a abaissé mercredi son taux directeur d’un quart de point de pourcentage pour la troisième fois consécutive, mais a indiqué qu’elle pourrait maintenir ses taux inchangés pendant les mois à venir.
Cette baisse des taux a abaissé le taux d’intérêt de la Fed à environ 3,6 %, son niveau le plus bas depuis environ trois ans. La baisse des taux d’intérêt de la Fed peut réduire les coûts d’emprunt pour les prêts hypothécaires, les prêts automobiles et les cartes de crédit à long terme, mais les forces du marché peuvent également affecter ces taux.
Le président Jerome Powell a suggéré lors d’une conférence de presse que la banque centrale pourrait prendre du recul et évaluer les tendances de l’emploi et de l’inflation après avoir réduit les taux d’intérêt à six reprises au cours des deux dernières années. Les responsables de la Fed ont indiqué dans une série de prévisions économiques trimestrielles qu’ils prévoyaient de réduire les taux d’intérêt une seule fois l’année prochaine.
Powell a déclaré que les responsables de la Fed « évalueront soigneusement les données à mesure que nous avançons », ajoutant que la Fed est « bien placée pour surveiller l’évolution de l’économie ».
Le président a également déclaré que le taux d’intérêt directeur de la Fed est proche d’un niveau qui ne restreint ni ne stimule l’économie, un changement significatif par rapport au début de l’année, lorsqu’il avait déclaré que le taux d’intérêt directeur de la Fed était suffisamment élevé pour ralentir l’économie et contenir l’inflation. La barre pour de nouvelles baisses de taux sera probablement plus haute cet automne, à mesure que les taux d’intérêt se rapprocheront de niveaux plus neutres.
« Nous pensons que le marché du travail devrait s’affaiblir de manière significative pour justifier de nouvelles baisses de taux à court terme », a déclaré Ryan Sweet, économiste en chef mondial chez Oxford Economics.
Trois responsables de la Fed se sont opposés à cette décision, ce qui représente le plus grand désaccord depuis six ans et le signe de profondes divisions au sein d’un comité qui travaille traditionnellement par consensus. Deux responsables, le président de la Réserve fédérale de Kansas City, Jeffrey Schmidt, et le président de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsby, ont voté en faveur du maintien des taux d’intérêt. Stephen Millan, nommé par le président Trump en septembre, a voté en faveur de la réduction de 0,5 point.
La réunion de décembre pourrait marquer une nouvelle période controversée pour la Fed. Les responsables sont divisés entre ceux qui soutiennent une baisse des taux d’intérêt pour encourager l’emploi et ceux qui veulent maintenir les taux inchangés parce que l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 % de la banque centrale. Ces divisions persisteront probablement à moins qu’il n’y ait des signes clairs indiquant que l’inflation est totalement maîtrisée ou que le chômage ne s’aggrave.
« Certaines personnes pensent que nous devrions nous arrêter ici et attendre parce que nous sommes dans la bonne position, mais d’autres pensent que nous devrions réduire davantage l’année prochaine », a déclaré Powell.
Une illustration notable des divisions au sein de la Fed a été le large éventail de réductions des taux d’intérêt décidées par les 19 membres du comité de fixation des taux de la Fed pour 2026. Sept personnes ne s’attendaient à aucune réduction des taux d’intérêt l’année prochaine, et huit s’attendaient à ce que la banque centrale les abaisse à deux reprises ou plus. 4 personnes supportaient seulement 1 personne. Seuls 12 des 19 membres votent sur les décisions en matière de taux d’intérêt.
Le président Donald Trump a critiqué mercredi les réductions, les qualifiant de trop faibles, et a déclaré qu’il aimerait les voir « au moins doubler ». Le président Trump pourrait nommer un nouveau président de la Fed plus tard ce mois-ci pour remplacer Powell, dont le mandat se termine en mai. Le nouveau président Trump est susceptible de faire pression pour des réductions de taux plus importantes que ce que soutiennent de nombreux responsables.
Les actions ont grimpé en flèche en réponse à la décision de la Fed, en partie parce que certains investisseurs de Wall Street s’attendaient à ce que le président Powell fasse preuve de plus de force pour bloquer la possibilité de futures réductions des taux d’intérêt. Le S&P 500 a augmenté de 0,7%, clôturant près de son plus haut historique établi en octobre.
Powell s’est également montré optimiste quant à la croissance économique l’année prochaine, affirmant que les dépenses de consommation restaient résilientes tandis que les entreprises continuaient d’investir dans les infrastructures d’intelligence artificielle. Il a également suggéré que rendre les travailleurs plus efficaces pourrait contribuer à accélérer la croissance sans accélérer davantage l’inflation.
Powell a néanmoins déclaré que le comité avait réduit les coûts d’emprunt parce qu’il craignait que le marché du travail soit encore plus faible qu’il ne le paraissait. Les chiffres du gouvernement montrent que l’économie n’a créé que 40 000 emplois par mois depuis avril, mais Powell a déclaré que ce chiffre pourrait être révisé à la baisse jusqu’à 60 000, ce qui signifie que les employeurs ont en réalité supprimé en moyenne 20 000 emplois par mois depuis le printemps.
« Nous pensons qu’il existe des risques baissiers importants pour le marché du travail », a déclaré Powell aux journalistes. « Les gens s’en soucient. C’est leur travail. »
La Réserve fédérale s’est réunie dans un contexte d’inflation croissante, ce qui frustre de nombreux Américains alors que les prix de la nourriture, des loyers et des services publics montent en flèche. Les prix à la consommation ont augmenté de 25 % au cours des cinq années qui ont suivi l’épidémie de coronavirus.
« Nous entendons haut et fort que les gens sont confrontés à des coûts très élevés », a déclaré Powell mercredi. « Une grande partie de ce problème n’est pas liée au taux d’inflation actuel, et une grande partie est liée aux coûts plus élevés d’une inflation plus élevée en 2022-2023. »
Powell a déclaré que l’inflation pourrait augmenter au début de l’année prochaine, car de nombreuses entreprises répercutent les coûts tarifaires sur les consommateurs lorsqu’elles révisent leurs prix pour le début de l’année. L’inflation devrait alors baisser, mais cela n’est pas garanti, a-t-il ajouté.
« Nous venons de vivre une expérience où l’inflation s’est avérée beaucoup plus persistante que prévu », a-t-il déclaré à propos de la hausse de l’inflation en 2022. « Est-ce que cela se produira maintenant ? C’est le risque. »
La réunion politique de la Fed s’est tenue alors que l’administration Trump s’efforce de sélectionner un nouveau président de la Fed pour remplacer Powell à la fin de son mandat en mai. Les candidats du président Trump vont probablement faire pression pour des réductions de taux plus importantes que ce que soutiennent de nombreux responsables.
Le président Trump a indiqué qu’il allait probablement nommer son principal conseiller économique, Kevin Hassett. Mais mercredi, M. Trump a annoncé qu’il rencontrerait l’ancien directeur de la Fed, Kevin Warsh, qui figure également sur la liste des candidats pour remplacer M. Powell.
Trump a ajouté qu’il souhaitait que quelqu’un abaisse les taux d’intérêt. « Nos taux d’intérêt devraient être les plus bas du monde », a-t-il déclaré.
Selon un rapport gouvernemental publié la semaine dernière, les prix globaux et sous-jacents ont augmenté de 2,8 % sur un an en septembre, conformément aux indicateurs privilégiés par la Fed. C’est bien en dessous du pic d’inflation d’il y a trois ans, mais cela reste douloureux pour de nombreux ménages après l’énorme hausse de l’inflation depuis 2020.
Outre les défis de la Fed, la croissance de l’emploi a fortement ralenti cette année, le taux de chômage augmentant pour le troisième mois consécutif à 4,4 %. Même s’il s’agit d’un taux historiquement bas, il s’agit du plus élevé des quatre dernières années. Les licenciements ont également été contenus pour l’instant, dans le cadre de ce que de nombreux économistes appellent un marché du travail « à faible embauche et à faible licenciement ».
La Fed maintient généralement son taux d’intérêt directeur à un niveau élevé pour lutter contre l’inflation, mais lorsque le chômage s’aggrave, elle réduit souvent les coûts d’emprunt pour augmenter les dépenses et les embauches.
M. Powell présidera trois autres réunions de la Fed avant de démissionner. Mercredi, il a été interrogé sur son héritage.
« L’économie se porte tellement bien que j’aimerais vraiment confier ce travail à quelqu’un qui puisse me remplacer », a-t-il déclaré. « J’aimerais voir l’inflation maîtrisée et descendre à 2%. J’aimerais aussi voir un marché du travail fort. »
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Les rédacteurs d’Associated Press Colin Binkley et Alex Veiga de Los Angeles ont contribué à ce rapport.
