La première chose à comprendre sur Tiktok Trading est qu’il ne s’agit pas réellement d’une transaction. Au moins, ce n’est pas une capacité officielle. Jeudi, le décret de Trump retarde simplement l’interdiction des applications chinoises sur les réseaux sociaux aux États-Unis (comme l’exige la loi adoptée au printemps 2024) Divers parties tenteront de finaliser l’accord pour 120 autres jours.
Il y a donc beaucoup de choses que nous ne savons pas sur les contrats et il y a beaucoup de choses qui peuvent changer.
Mais en écoutant tout ce qui a été dit lors de la cérémonie de signature de Trump, un résumé des déclarations officielles de la Maison Blanche et de divers reportages sur l’accord révèle quelques choses.
Les algorithmes fabriqués en Chine au cœur des problèmes de sécurité nationale américaine continuent de fournir du contenu aux Américains malgré une certaine surveillance et un «recyclage».
Cette transaction crée des opportunités pour de nombreuses personnes de gagner de l’argent.
Que ce soit un gros problème ou une mauvaise affaire dépend probablement de votre point de vue de tout, de la géopolitique aux pratiques financières de Wall Street, mais sans rien d’autre, c’est une affaire rare qui est complètement différente de ce que beaucoup auraient attendu.
Est-ce fait en Amérique?
Commençons par la version américaine de l’application Tiktok, née à la suite d’une transaction.
Selon la Maison Blanche, certains des services Tiktok, qui desservent actuellement les résidents américains, seront vendus de l’ordonnance de la société mère chinoise. Un nouveau « Tiktok américain » indépendant sera créé et placé sous le contrôle d’une « majorité détenue et gérée par les Américains ».
Toutes les données des utilisateurs de cette application sont stockées dans un centre de données américain opéré par Oracle (pratiques qui ont réellement commencé en 2022 en réponse aux préoccupations américaines) pour assurer la confidentialité et la sécurité des données américaines.
La coentreprise est responsable de la supervision de l’algorithme qui sélectionne les clips vidéo affichés dans le flux de l’utilisateur. Cependant, l’algorithme réel propulsé par l’Américain Tiktok semble avoir continué à être développé par Beitedan. C’est l’algorithme même que les législateurs ont dit qu’ils ne pouvaient pas faire confiance en raison de leur relation avec la Chine, «l’ennemi étranger».
Dans sa « feuille d’information » officielle sur le décret, la Maison Blanche a déclaré: « La vente placera le fonctionnement des algorithmes, du code et des décisions de modération de contenu sous le contrôle de la nouvelle coentreprise. » La commande nécessite « tous les modèles recommandés, y compris les algorithmes qui utilisent les données utilisateur américains, à recycler et à surveiller par des partenaires de sécurité américains de confiance ».
Ce qui n’est pas explicitement dit, c’est que l’American Tiktok créera son propre nouvel algorithme à partir de zéro.
L’idée est que tout danger posé par les algorithmes de fabrication chinoise peut être éliminé en plaçant un filtre américain dessus. On ne sait toujours pas comment cela fonctionne réellement. Les États-Unis ont-ils un accès complet et une visibilité à l’algorithme, ou essaie-t-il essentiellement de sortir de la boîte noire? Et les filtres américains sont si forts qu’ils peuvent tuer la magie, résultant en Tiktok américain brut et brut, qui serait en fait un adolescent qui se respecte?
Accords de licence et de nombreux avantages
Selon un rapport de Bloomberg citant des sources anonymes, la JV licence l’algorithme de ByTedance, payant à la société 20% de ses revenus et 50% de ses bénéfices. D’une certaine manière, c’est une solution élégante à un problème délicat. Bytedan continue de posséder l’algorithme et détient 20% des actions des actifs de la marque aux États-Unis, qui gagneront tous des incitations financières continues.
Les frais de licence continue signifient également que les investisseurs américains peuvent acquérir des actifs à des salaires très bas. Le vice-président JD Vance a déclaré jeudi que l’accord était évalué à 14 milliards de dollars. Dans les ligues inférieures aux estimations par de nombreux analystes, ils ont fixé leur valeur entre 35 milliards de dollars et 50 milliards de dollars. La seule façon dont les prix signifient les ordonnances est d’utiliser des frais de licence qui envoient des revenus importants de l’avenir.
Axios rapporte que Silver Lake, Oracle et MGX (Fonds basé à Abu Dhabi) détiendront un total de 45% dans la nouvelle coentreprise, avec 5% de tranches réservées au groupe d’investisseurs « toujours liquide ». Ces 5% des groupes peuvent inclure Rupert Murdoch et Michael Dell, les noms que Trump a cités lors de la cérémonie de signature de jeudi. Et compte tenu des frais d’admission faibles, nous pouvons imaginer de nombreux autres amis de l’administration Trump qui aspirent à être hospitalisés dans ces 5% des clubs.
Imaginons maintenant qu’à un moment donné une fois la transaction terminée, le nouveau propriétaire de l’American Tiktok a décidé de faire flotter le stock vers le public avec une introduction en bourse. À l’exception des catastrophes inattendues, le service évalue presque certainement le Tiktok américain à un niveau supérieur à 14 milliards de dollars (à titre de comparaison, bien que la base d’utilisateurs américaine de SNAP soit assez petite, SNAP a une capitalisation boursière de 14 milliards de dollars.
Ce contrat peut même ouvrir la voie à Baitedan pour réaliser le rêve d’introduction très attendu. La société devrait inscrire les actions de Hong Kong en 2021 au milieu des problèmes avec les régulateurs chinois concernant la sécurité des données, et l’incertitude sur le sort de Tiktok aux États-Unis a depuis atténué toute liste de marché ouvert. Sans maux de tête aux États-Unis, Batéance a un cas beaucoup plus attrayant à faire sur le marché public, y compris son fantastique revenu de licence.
Il y a de nombreux gagnants potentiels dans ce contrat. On ne sait toujours pas si les masses américaines en font partie.
