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Le combat de Wall Street déclenché par la guerre commerciale du président Donald Trump pourrait être un « tournant » pour la volonté des investisseurs étrangers de détenir des actifs américains, le chef du chien de garde fiscal du Congrès prévient.
« Même si j’ai quitté la volatilité d’avril, j’en ai toujours des souvenirs », a déclaré Philip Swargel, directeur du Congressional Budget Office, au Financial Times. « Ce que nous essayons de comprendre, c’est que lorsqu’ils regardent les États-Unis, il y aura une hésitation permanente parmi les investisseurs mondiaux. »
L’annonce tarifaire de la «Journée de libération» du 2 avril de Trump a déclenché une volatilité aiguë dans la dette et le marché boursier du gouvernement américain, l’indice boursier du S&P 500 plongeant de 15% et les coûts d’emprunt ont monté en flèche.
Le marché s’est stabilisé après que Trump a suspendu la majeure partie de la fiscalité soudaine « mutuelle », mais les inquiétudes subsistent que le changement de politique volatile du président pourrait éventuellement percer l’enthousiasme des investisseurs étrangers pour les actifs américains. Les actions en particulier ont surpassé le marché mondial ces dernières années, exhortant les investisseurs internationaux à acquérir une excellente position.
Swagel affirme que l’enthousiasme des investisseurs internationaux de récupérer les actifs américains « soutient la croissance et la création d’emplois américains » et financera le gros déficit budgétaire du pays et promouvra la capacité du gouvernement à vendre des dettes gouvernementales américaines.
Le CBO travaille sur un ensemble de croissance à 10 ans et de prévisions budgétaires prévues pour l’été, offrant la première évaluation complète de l’agenda économique de l’administration Trump lorsque des finances gouvernementales sont présentes.
Le directeur du CBO a déclaré qu’ils n’avaient pas pris de décision définitive quant à savoir si la vente des actifs et des dollars américains causés par les tarifs du 2 avril aurait un impact permanent.
« Regardez-vous en arrière comme une sorte de point de basculement qui a conduit à des changements majeurs dans l’économie mondiale et a entraîné une baisse du rôle des États-Unis? Ou est-ce un épisode de volatilité qui sera surmonté par la croissance (comme les réductions d’impôts et la déréglementation) et d’autres politiques qui améliorent la stabilité? » Il a dit.
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Les États-Unis ont signé son premier contrat cette semaine depuis que Trump a lancé sa guerre commerciale et a formé un accord avec le Royaume-Uni. Cependant, les investisseurs sont restés préoccupés par la capacité de Washington à négocier avec d’autres grands partenaires commerciaux, comme la Chine. Ils attendent également de voir comment les autres politiques phares du président, y compris les appels à des réductions d’impôts et la déréglementation, se dérouleront.
« Il est naturel de penser aux tarifs à la lumière de la volatilité d’avril, mais il y a tellement d’autres aspects à l’économie américaine. Il pourrait stabiliser la section tarifaire, puis l’administration avancera dans d’autres domaines », a déclaré le directeur du CBO. « Ça va être un résultat positif. Ou peut-être que nous regarderons en arrière, c’était le début d’une ère de croissance plus lente. »
Swagel a déclaré qu’il faisait « partie d’un signe de préoccupation que cela affecterait le dollar juste par hésitation parmi les investisseurs mondiaux pour mettre le capital aux États-Unis ou réajuster de manière à réduire l’intérêt pour les titres américains ».
Lors de la réunion de printemps du FMI et de la Banque mondiale de cette année, le sentiment des hauts responsables financiers mondiaux représente un pays avec une réserve de dollars substantiels, mais « c’est vraiment la chose la plus négative dont je me souviens ».
« C’est mon sentiment que le sentiment est passé depuis des temps d’attente super négatifs, et c’est l’amélioration », a-t-il ajouté.
L’administration Trump a reconnu la « douleur à court terme » des tarifs, mais estime que c’est un prix à payer pour ramener la fabrication à la maison. Il vante également la possibilité de fiscalité qui augmentera les revenus et réduira le déficit fédéral.
Le secrétaire au Trésor, Scott Bescent, prévoit de réduire de moitié le déficit de moins de 6,4% en 2024 à 3% d’ici la fin du deuxième mandat du président.
Swagel a déclaré qu’il était « certainement possible » que le secrétaire au Trésor puisse atteindre ses objectifs. « Une combinaison d’une croissance et d’un contrôle des dépenses plus forts pourrait réduire le déficit. Combien dépend des détails? »
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Le CBO attend l’adoption d’une mesure budgétaire majeure connue sous le nom de projet de loi de « règlement », et évalue l’impact des politiques de la nouvelle administration avant de préparer les prévisions d’été.
Les perspectives précédentes publiées en mars ont montré qu’elle avait acquis des dettes après la Seconde Guerre mondiale 10 ans plus tard.
« Nous devons juste attendre et voir ce qui sort », a déclaré Swagel, ajoutant que les prévisions dépend également des taux d’intérêt et des voies de réduction effectuées par la soi-disant « efficacité gouvernementale » d’Elon Musk.
Trump espère que le projet de loi sera adopté d’ici le 4 juillet. Bescent a déclaré vendredi que le Congrès pourrait agir à la mi-juillet ou risquer de violer son plafond de dette d’ici août.
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Le projet de loi devrait inclure des mesures visant à promulguer une baisse d’impôt permanente pour le premier mandat de Trump. Cela indique que le CBO ajoutera six tonnes au déficit au cours de la prochaine décennie.
Le CBO indique que le tarif de couverture à 10% réduira 2,2 tonnes au cours de la prochaine décennie. Cependant, les frais plus élevés ne vous rendent pas nécessairement rentable pour un montant raisonnable.
« Des tarifs universels à 10% à 20, les revenus n’augmentent pas un à un », a-t-il déclaré. « Si à un moment donné des tarifs élevés sont maintenus, ils auront un impact économique plus large (négatif). »
