Alors que certains à Wall Street s’inquiètent d’une récession, les données économiques récentes montrent que la croissance du PIB est plus rapide que les chiffres précédents réellement indiqués.
Jeudi, la croissance du deuxième trimestre était encore plus élevée, les dépenses de consommation robustes ont été révisées à partir de lectures précédentes de 3,3% à 3,8%. C’est après une baisse du premier trimestre tirée par la guerre commerciale du président Donald Trump.
Pendant ce temps, la croissance au troisième trimestre devient plus chaude. Les données publiées jeudi montrent que les commandes de produits durables en août ont sauté plus que prévu. Et le rapport sur les revenus et les dépenses de vendredi a montré que la consommation en août est restée en bonne santé, tout en dépassant les prévisions.
Étant donné que les dépenses de consommation représentent plus des deux tiers de l’économie américaine, il compense non seulement la faiblesse du logement, mais reste atténué par les prix élevés des maisons et les taux hypothécaires.
Le tracker du PIB d’Atlanta Fed a atteint une croissance du troisième trimestre de 3,9% par rapport aux précédents 3,3% estimés, avec des données de consommation et des déficits commerciaux étroits en août.
La croissance peut ne pas s’arrêter à ce rythme élevé. Stephen Brown, directeur adjoint des économistes nord-américains de Capital Economics, a déclaré vendredi dans une note que les revenus et les données de dépenses devraient atténuer davantage la peur que les États-Unis soient au sommet d’un ralentissement nette.
Il a également déclaré que les dépenses discrétionnaires, qui sont généralement réduites lorsque les consommateurs ont des difficultés, a alimenté la croissance. De plus, bien que les bénéfices des dépenses au cours des trois derniers mois aient dépassé les revenus, les consommateurs n’ont pas encore augmenté, car le taux d’épargne en août est toujours à 4,6%.
« L’augmentation de la consommation réelle en août signifie que, étant donné la forte dynamique dans le troisième trimestre, est de 3,3%, 3,3%, contre 2,3% la semaine dernière », a ajouté Brown. « La croissance du PIB au troisième trimestre est de 4%. »
Certes, un PIB plus fort signifie qu’il y a moins de pression pour la Réserve fédérale pour réduire agressivement le taux. Capital Economics s’attend à ce que la Fed ne coupe que l’une des deux réunions restantes cette année, mais Wall Street parie sur des coupes lors des deux réunions.
La peur de la récession
Les prévisions de croissance brillante contrastent avec les avertissements de l’économiste en chef de l’analyse de Moody, Mark Zandy.
Le troisième trimestre, qui se termine mardi, a l’air bien, mais il a prédit que les États-Unis seront les plus vulnérables à la récession plus tard cette année et au début de l’année prochaine, à la suite des tarifs de Trump et de la répression de pointe de l’immigration.
Et malgré la consommation reste résiliente face à l’augmentation de l’inflation et des tarifs, le logement pourrait encore réduire l’économie. Zandi souligne que les permis sont construits comme la variable économique la plus importante pour prédire la récession, et est actuellement à un niveau bas dans l’ère pandémique.
L’augmentation de la consommation totale brouille également l’écart nette entre les consommateurs américains et la dépendance accrue à l’égard des hauts salariés.
Moody’s estime récemment que les 80% les plus bas des salariés ont simplement dépensé en ligne avec l’inflation depuis la pandémie, tandis que les 20% les plus élevés stimulent la croissance.
« L’économie devrait éviter une récession tant qu’elle continue de dépenser, mais si pour une raison quelconque, vous devenez plus prudent, il y a des problèmes majeurs avec l’économie », a souligné Zandi.
