SINGAPOUR – L’économie de Singapour a continué de croître au deuxième trimestre de 2025, volant la récession technologique malgré les vents contraires mondiaux et les incertitudes dans les tarifs américains qui pèsent sur une économie dépendante de l’exportation.
La performance ci-dessus des attentes a incité certains économistes à aller au-delà de la formule zéro à 2% pour 2025.
Une récession technique est définie comme un deuxième trimestre de croissance négatif consécutif, contrairement à une récession économique à grande échelle qui tient compte des performances de la même période de l’année dernière.
Sur la base des estimations préalables du ministère du Trade et de l’Industrie (MTI), l’économie a augmenté de 4,3% en glissement annuel au deuxième trimestre de 2025, élargissant sa croissance de 4,1% au dernier trimestre.
Les estimations de consensus des analystes de Reuters ont augmenté de 3,5% au deuxième trimestre.
Avec un trimestre ajusté de façon saisonnière, l’économie s’est développée de 1,4%, un passage par rapport à la contraction de 0,5% au premier trimestre de 2025, a déclaré MTI le 14 juillet.
La croissance brute du produit intérieur pour le premier trimestre a été révisée jusqu’à 4,1% par rapport aux précédents 3,9% estimés.
Le taux de croissance du PIB de Singapour au premier semestre de 2025 était de 4,2% en glissement annuel.
« Dans l’attente, étant donné le manque de clarté sur les politiques tarifaires américaines au second semestre de 2025, il reste une incertitude importante et un risque négatif pour l’économie mondiale », a déclaré MTI dans un communiqué.
Les derniers chiffres surviennent alors que Singapour aborde la demande externe vulnérable alors que les États-Unis renforcent sa guerre commerciale avec ses principaux partenaires commerciaux.
Avec le commerce externe de trois à quatre fois le PIB, Singapour a été touché par un taux de tarif de 10% malgré un excédent de 2,8 milliards de dollars (3,6 milliards de dollars) en République en 2024.
Au cours du week-end, le président américain Donald Trump a menacé d’imposer un tarif de 30% aux importations du Mexique et de l’Union européenne à partir du 1er août, car les semaines de négociations avec les principaux partenaires commerciaux n’ont pas conclu un accord commercial complet.
Trump a envoyé des lettres similaires à 23 autres partenaires commerciaux, dont le Canada, le Japon et le Brésil, fixant des tarifs généraux allant de 20% et un tarif de 50% sur le cuivre. 50% collecte des importations en acier et en aluminium, laissant un tarif de 25% sur les importations automobiles.
Le président de la date limite des États-Unis le 1er août donne au temps cible les pays pour négocier un accord qui pourrait réduire les tarifs menacés.
Selon Serenaline, économiste en chef de l’OCBC et chef de la recherche et de la stratégie du marché mondial, la société a levé ses performances au-dessus des attentes de Singapour alors que les fabricants se précipitent pour acheter et expédier devant les tarifs américains.
Le secteur manufacturier de la République a augmenté de 5,5% en glissement annuel au deuxième trimestre de 2025, plus rapidement que l’expansion de 4,4% au dernier trimestre. La croissance a été facilitée par l’expansion de la puissance de tous les grappes à l’exception des produits chimiques et des grappes de fabrication générale.
Le secteur de la construction a augmenté de 4,9% en glissement annuel au deuxième trimestre, passant légèrement à une croissance de 5,1% au dernier trimestre.
Dans le secteur des services, les secteurs de gros et de vente au détail, de transport et de stockage ont augmenté de 4,8% en glissement annuel au deuxième trimestre. Ceci est comparé à la croissance de 4,6% au dernier trimestre. Tous les secteurs du groupe se sont développés au cours du trimestre.
La croissance du secteur des transports et du stockage a été entraînée principalement par le segment du transport de l’eau, tandis que la croissance du secteur de gros était dirigée par les segments de machines, d’équipement et d’approvisionnement.
Le secteur de la vente au détail s’est élargi en raison de l’augmentation des ventes dans les segments de véhicules automobiles et non déplacés.
Après une croissance de 3,7% au dernier trimestre, les secteurs de l’information et des communications, des finances, des assurances et des services professionnels ont augmenté de 3,8% en glissement annuel au deuxième trimestre.
La croissance du secteur des finances et de l’assurance était principalement motivée par des activités bancaires et des activités de subvention aux activités financières.
Sur une base de réglage saisonnière trimestrielle, les secteurs de l’information et des communications, des finances, des assurances et des services professionnels ont augmenté de 1,3%, un passage par rapport à la contraction de 4,4% au premier trimestre.
La croissance totale de plusieurs secteurs de services, notamment l’hébergement et les services alimentaires, l’immobilier, les services de gestion et de soutien et d’autres services, était de 3,4% en glissement annuel au deuxième trimestre.
Ce fut plus rapide que la croissance de 2,3% au dernier trimestre, et a été soutenu par la croissance de l’hébergement à mesure que davantage de visiteurs internationaux sont arrivés par rapport à l’année précédente.
Avec des performances supérieures aux prévisions pour le premier semestre de 2025, Ling a amélioré les prévisions de croissance de Singapour pour 2025 à 2,1%, ce qui l’a provoqué parmi les 1,6% précédents. C’est zéro à deux pour cent de plus que les prévisions de croissance de MTI, à la suite des tarifs de balayage annoncés par les États-Unis en avril.
Maybank a amélioré ses prévisions de croissance du PIB de 2025 de 2,4% à 3,2%.
L’économiste de Maybank, Chua Hak Bin, s’attend à ce que MTI passe de zéro pour cent actuel à 2% à 3% lorsque les données du dernier trimestre sont publiées en août. Il a déclaré que Singapour fait face à des taux de tarif mutuels de base relativement faibles, même si cela aurait pu être passé de 10% à 20%.
« Nous nous attendons à une reprise et à un modeste ralentissement des activités commerciales régionales, mais pas à une contraction de la seconde moitié. Les autorités financières de Singapour espèrent que le biais de appréciation actuel sera maintenu lors de la réunion de juillet compte tenu de la force de l’économie », a-t-il déclaré.
Le Dr Chua a souligné que la baisse des taux d’intérêt soutenait la croissance du secteur de la construction et soutenait le marché immobilier et les activités financières.
L’économiste de DBS, Chua Hanten, a maintenu ses prévisions de 2025 à 2% alors que l’incertitude commerciale reste en hausse, jetant une ombre sur les perspectives de croissance économique mondiale.
L’économiste de l’économie d’Oxford Shiana Yue doute que l’économie de Singapour est résiliente en seconde période et que la politique commerciale américaine pose le plus grand défi.
«L’économie dépendante du commerce de Singapour n’est pas isolée de l’impact indirect des tarifs mondiaux plus élevés. Certains défis peuvent résulter de la concentration sur le transbordement. Le secteur de réexportation de Singapour représente environ les deux tiers de tous les échanges.
