Circle, le deuxième émetteur mondial de stablecoins, a vu le cours de ses actions chuter de plus de 8 % après avoir annoncé ses premiers résultats trimestriels en tant que société cotée en bourse. La baisse du cours de l’action s’est produite même si la circulation de la pièce phare de Circle, l’USDC Coin, a plus que doublé et ses revenus ont augmenté de 66 % par rapport à l’année dernière.
Malgré des ventes et des bénéfices plus élevés que prévu, les investisseurs de Circle semblent effrayés par la baisse des rendements des réserves, qui soutiennent le stablecoin et représentent la majorité des revenus de l’entreprise. Circle a révélé dans ses résultats du troisième trimestre que son rendement sur les réserves s’élève actuellement à 4,2 %. Parallèlement, les dépenses d’exploitation ont augmenté de 70 % par rapport à l’année dernière et devraient continuer à augmenter.
« Le titre est susceptible de baisser car les prévisions pour l’exercice 25 suggèrent une baisse des autres revenus et une hausse des dépenses d’exploitation ajustées au quatrième trimestre », a déclaré Dan Dreb, analyste principal de Mizuho, dans une note.
Circle a fait ses débuts en bourse en juin et a connu un énorme succès. Le cours de l’action de la société a augmenté de 250 % au cours des deux premiers jours, soit la plus forte « hausse du cours de l’action » sur deux jours depuis 1980. La société a atteint un sommet historique de près de 300 $ quelques semaines après son lancement, mais a depuis chuté d’environ 70 % et est actuellement évaluée à un peu plus de 87 $.
Les Stablecoins sont devenus courants cette année grâce au Genius Act, un projet de loi signé par le président Donald Trump en juillet. Cette loi a créé un cadre réglementaire pour les pièces stables aux États-Unis, conduisant à une adoption accrue de jetons indexés 1:1 sur le dollar américain à la fois à Wall Street et dans la Silicon Valley.
Bien que Circle profite de la récente déréglementation, la société occupe depuis longtemps une place importante dans le monde des crypto-monnaies. Le PDG Jeremy Allaire a fondé l’entreprise en 2013 et a survécu à l’hiver crypto de 2022-2023. La société a entamé le processus d’introduction en bourse début 2024.
Mercredi, le géant du stablecoin a annoncé qu’il envisageait de lancer un jeton natif sur son réseau blockchain récemment annoncé appelé Arc. Selon l’entreprise, plus de 100 entreprises ont participé au lancement.
Bien que le cours de l’action de la société ait chuté mercredi, certains analystes ont exprimé leur optimisme quant aux perspectives à long terme de Circle, affirmant que la croissance de la société compenserait la baisse des réserves obligatoires.
« Nous pensons que l’USDC deviendra une norme commerciale au cours des prochaines années », a déclaré Andrew Jeffrey, analyste chez William Blair, dans une note. « À mesure que la capitalisation boursière de l’USDC augmente, ses performances financières pourraient dépasser ses faibles taux d’intérêt. »
