Bienvenue dans ma chronique, Young & Investated discute de la finance personnelle et des investissements dans la génération Z et la génération Y.
Cette chronique vise à être une ressource pour les jeunes investisseurs qui naviguent dans les paysages financiers, politiques et sociaux en constante évolution dans le but de créer de la richesse. Veuillez ajuster la dernière version tous les jeudis.
Édition 18
Dans Iron, l’un de mes films préférés est le Wolf à Wall Street. Il est toujours tenu de retirer des lunettes.
Sans l’écoute du DUL dans les prouesses d’acteur de Leo DiCaprio et l’affichage exorbitant de la richesse, je pense que cela nous dira beaucoup sur la façon dont le comportement humain imparfait affecte nos investissements.
Lorsque j’ai écrit l’article de cette semaine, on m’a rappelé la scène où Jordan Belfort a fait sa première vente dans un courtier de la chaudière.
Belfort répond au téléphone, choisit des victimes sans méfiance et vend des actions à Aerotyne International. La scène se déroule ensuite au siège de haute technologie d’Aerotyne. Il s’agit d’un petit hangar dans une cour dans le Midwest.
« Maintenant, John, les actions se négocient en vente libre à 10 cents par action. Et John, nos analystes, montre que cela pourrait être beaucoup plus élevé que cela », a déclaré Belfort.
Ce que Belfort faisait maintenant, c’était de pousser les terribles stocks de penny dans des gens assez modestes et de promettre un charme de retour 10X facile. L’une des raisons pour lesquelles il a réussi à le faire est sa capacité à exploiter le désir d’une richesse rapide de personnes.
Je ne suis pas un calcul calculé de mon investissement de jeu, mais je vais parler de mes jours en tant qu’investisseur débutant. Je pense que cette scène reflète la façon dont de nombreux jeunes investisseurs peuvent s’infiltrer dans l’histoire entourant la petite prime de croissance des écarts.
J’ai récemment écrit un article sur les portefeuilles ETF débutants. Cela suggère qu’une exposition à faible coût et largement diversifié est recherchée aux actions nationales et internationales via 2-3 ETF sans inclure généralement des intérêts fixes.
La plupart des financements basés sur cette approche offrent une exposition négligeable aux petites capitalisations. Il s’agit d’une classe d’actifs qui a toujours été supérieure aux homologues plus grands. Cependant, cela n’a pas été le cas au cours des dernières décennies. Cette semaine, nous nous examinerons si les débutants devraient considérer les expositions aux petits plafonds.
Avant d’aller plus loin avec cet article, nous vous recommandons de lire si vous investissez dans de petites capitalisations.
Pourquoi nous soucions-nous des petites entreprises?
En général, les petites entreprises sont à leurs débuts, tendant à être plus illiquides et volatiles que les plus grands pairs, et plus l’incertitude entourant leurs prospects, plus elles sont immergées.
Alors pourquoi en parlons-nous encore?
Pour rationaliser les raisons pour lesquelles certains actions ont des rendements plus élevés que d’autres, les chercheurs Eugene Fama et Kenneth French ont développé ce que nous appelons maintenant la Famé la France ou le modèle à trois facteurs dans les années 1990. Avec cela, ils ont élargi les recherches existantes et ont conclu qu’en plus du risque de marché, la taille et l’évaluation de l’entreprise sont également un facteur important dans la conduite des rendements.
À l’époque, leur ensemble de données a découvert une prime de retour pour la possession d’une petite quantité de stock par rapport à un stock moins cher par rapport à un stock plus important. Ces preuves ont été très claires au cours des décennies qui ont précédé le document de 1992, mais ont été soulevées en question après des décennies de pénuries de petits chapeaux.
Ce modèle a été fréquemment examiné par d’autres chercheurs, et même Fama et French ont été révisés en un modèle à cinq facteurs. Bien qu’ils n’aient pas souligné la surperformance des petits capuchons en premier, ils ont été les premiers à affiner leur compréhension de cet effet, et ont donc principalement fait valoir.
Pourquoi fonctionnent-ils mal?
Ce n’est un secret pour personne qu’au cours des 20 dernières années, contrairement aux croyances académiques, les petits capuchons ont de faibles performances.
L’hypothèse de surperformance à long terme signifiait que les petits plafonds étaient historiquement négociés en prime avec des pairs de grande capitalisation. Depuis, cela a disparu, laissant de nombreuses personnes si les investisseurs pensent que la «prime de taille» associée était morte.
Le petit plafond est, bien sûr, dirigé vers le cycle économique, généralement avec plus de levier financier que les grandes sociétés. Cela les rend plus vulnérables aux plus grandes augmentations de taux induites par Covid au cours des décennies.
Historiquement parlant, les États-Unis (représentatifs des marchés mondiaux) connaissent un environnement de taux d’intérêt généralement bas depuis le début des années 2000.
Cela augmentera le nombre d’entreprises qui décident de garder les listes publiques privées, de reporter les listes ou d’être privées. Par conséquent, un biais de sélection négatif a été introduit dans de petits indices CAP, résultant en une qualité mesurable dégradée. Par exemple, avant GFC, les entreprises non rentables ont en moyenne 27% en 2000. Ce nombre approche actuellement de 40%.
En outre, depuis le milieu des années 90, le nombre d’actions américaines accessibles au public a chuté de près de 50% depuis le milieu des années 90. Cette tendance peut être attribuée à plusieurs facteurs, surtout, une baisse des introductions en bourse et une augmentation des fusions et acquisitions.
Néanmoins, nous ne pensons pas que ce sont tous des chapeaux sombres et le destin. Eva Cook, directrice de Manager Research, a récemment exploré pourquoi il pensait que les petits capuchons brillent en 2025.
Comment investir dans une petite casquette en tant que débutant
Deux façons d’investir dans un petit plafond est d’acheter des actions individuelles ou dans un fonds exposé.
Cependant, les petits plafonds fournissent une piste de croissance intuitive et plus élevée, mais sont également sujettes à de graves risques, en particulier pendant les ralentissements économiques. J’ai précédemment expliqué pourquoi je n’investirais plus dans des actions individuelles, mais j’ai plutôt choisi des ETF passifs à faible coût. Et ils adoptent une approche similaire avec les petites expositions à la plafond dans leur portefeuille débutant.
Les débutants doivent se méfier des histoires attrayantes, mais souvent trompeuses qui peuvent entourer des entreprises moins connues qui redonnent à la vente de style Jordan Belfort. La tenue d’une telle position nécessite une réflexion à long terme et une diligence raisonnable considérable. Ce n’est pas une conviction immortelle que les entreprises technologiques spéculatives seront 20 fois plus en un an.
La capacité des débutants à sélectionner régulièrement des actions réussies est faible, ce qui rend cela encore plus difficile avec des espaces à petit capuchon où les informations peuvent être rares.
Le baromètre actif / passif de Morningstar est une étude qui examine les catégories qui sont soit la valeur ajoutée par les gestionnaires actifs, soit surperformés par des homologues passifs. Les gestionnaires actifs dominent sur les petits marchés où les informations sont limitées, comme les petites capuchons de l’Australie. D’un autre côté, ce bord peut être plus faible lorsque l’on regarde le marché plus large.
Notre ETF à petite capitalisation
Si vous avez un large éventail de condamnations à petite compensation des heures supplémentaires et que vous avez une tolérance au risque, un bon moyen de diversifier le risque d’un seul stock est d’utiliser des ETF qui détiennent un panier de petites capuchons.
Pour le dépistage des ETF à petite capitalisation des médaillés d’or, le FNB dimensionnel mondial des petites entreprises (ASX: DGSM) et l’ESG persistant partagent ETF actif (ASX: Give) sont les meilleurs choix actifs, tandis que le premier choix passif Vanguard MSCI International Small Index (ASX: VISM) est le choix passif le plus important.
Il est important de vérifier la composition de vos avoirs existants. Cela a déjà une affectation à un petit capuchon. Par exemple, Vanguard Australian ShareS ETF (ASX: VAS) a une allocation d’environ 6% pour les petits et les microcaps, ce qui est une exposition décente pour certains.
Il existe également des facteurs distinctifs entre les petits capuchons de l’Australie et les États-Unis que vous pouvez lire ici.
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