Jeudi, l’introduction en bourse de Sailpoint a été une déception pour quiconque espérait que cela indiquerait que les introductions en bourse technologiques sont chaudes.
Le trading du premier jour s’est terminé en dessous du prix initial de 23 $. Le titre a réussi un peu mieux vendredi, se terminant à plus de 24 $. Mais ce n’est rien de près des sociétés du Big Bang et de l’espoir.
Par exemple, Servicetitan, la dernière introduction en bourse technologique en décembre, a connu un succès retentissant. Le cours de l’action est passé de 71 $ à 105 $ le jour 1, et se négocie actuellement à environ 100 $.
Les succès consécutifs auraient servi de signal selon lequel la fenêtre IPO douloureusement bloquée est enfin ouverte.
Au lieu de cela, les investisseurs de détail sont exercés le discernement, pas l’enthousiasme sauvage.
«J’hésite à tirer trop de conclusions sur l’appétit pour les introductions en bourse technologiques ou logicielles», a déclaré à TechCrunch, expert en introduction en bourse, vice-président de la recherche pour la Renaissance Capital, a déclaré à TechCrunch. « Bien que l’entreprise ait une bonne croissance, elle ne s’est peut-être pas suffisamment démarquée dans le paysage de la cybersécurité pour être plus sale. »
Renaissance Capital est une firme d’études de marché pour l’introduction en bourse qui propose également un fonds de bourse (ETF).
Sailpoint était un peu étrange, car ce n’était pas une startup. Il s’agissait auparavant d’une entreprise de sociétés publiques, Thoma Bravo, a été privée en 2022, la valorisant à 6,9 milliards de dollars à l’époque. Le géant du capital-investissement est toujours le propriétaire majoritaire.
Il s’agissait d’une entreprise d’achèvement nivelé en tant qu’introduction en bourse, pas une startup classique soutenue par une aventure. Les startups soutenues par VC qui rendent en public ont souvent le type de potentiel de croissance qui excite les investisseurs, comme ce fut le cas avec le service.
Du côté positif de Sailpoint, la société a évalué ses 60 millions d’actions initiales à 23 $, au-dessus de sa fourchette précédemment annoncée de 19 $ et 21 $. Sailpoint a récolté plus de 1,3 milliard de dollars, qu’elle utilisera pour les opérations et pour rembourser 1,5 milliard de dollars de la dette qu’il a montré sur ses livres, selon le dépôt réglementaire. Il est également à une capitalisation boursière d’environ 13 milliards de dollars, un coup de pouce par rapport à ce que Thoma Bravo a payé.
«Nous n’avons en aucun cas considéré cela comme une introduction en bourse décevante. Nous étions d’un point moyen de 20 $ à une clôture de 25 $ le jour 2. Dans notre esprit, c’est une introduction en bourse très réussie « , a déclaré le PDG Mark McClain à TechCrunch.
Pourtant, le résultat pour ceux qui recherchent un signe que les introductions en bourse pourraient couler à nouveau bientôt (en particulier les employés de startups en stade tardif en regardant leur stock de papier et leur actions): les signaux restent troubles.
