La plupart des investisseurs savent que le deuxième trimestre de cette année a été solide. Depuis le 30 mars, le SPDR S&P 500 ETF Trust a rebondi après un recul provoqué par le début du conflit militaire avec l’Iran. (espionner +0,20%)destiné à refléter le S&P 500. (^GSPC +0,21%)en hausse d’un peu plus de 17%.
Toutefois, cela ne représente qu’une fraction de la performance de secteurs spécifiques au cours de cette période. Les ETF technologiques comme l’ETF State Street Technology Select Sector SPDR, motivés par l’enthousiasme suscité par la révolution de l’intelligence artificielle (IA) et soutenus par les récents rapports sur les bénéfices. (XLK +0,92%)FNB Vanguard sur les technologies de l’information (VGT +1,01%)ETF technologique américain iShares (IYW +0,55%) Il est en hausse de 40 à 45 % par rapport aux plus bas de fin mars. C’est la première fois que nous assistons à une performance comme celle-ci depuis des années, vraiment.
Données par YCharts.
Et c’est un problème pour les investisseurs qui envisagent de monter à bord de ce train dès maintenant.
Ces ETF technologiques sont actuellement inhabituellement chers
Ne lisez pas mal le message. Vous pouvez absolument passer à côté de nombreux avantages tout en attendant un meilleur prix d’entrée.
La vraie sagesse, en revanche, consiste à savoir quand enfreindre les règles. Cette fois-ci, c’est peut-être l’une d’entre elles.
Bien entendu, la pierre d’achoppement est l’évaluation. L’ETF technologique populaire de Vanguard se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice moyen de 38,4 fois, contre 27,4 fois pour l’indice S&P 500 de FactSet. iShares Technology Fund a un ratio cours/bénéfice dynamique de 44,0x, tandis que le multiple de bénéfices sur 12 derniers mois de XLK est de 38,8x et son ratio cours/bénéfice prospectif est de 38,8x, selon State Street. Le ratio est très élevé à 28,6. Le ratio cours/bénéfice à terme de FactSet pour le secteur technologique est assez faible à 23,2x, mais les deux sont toujours nettement supérieurs au ratio cours/bénéfice à terme du S&P 500 de 20,1x et au ratio cours/bénéfice à terme moyen sur 10 ans de 19,0x.
FNB Vanguard sur les technologies de l’information
Les changements d’aujourd’hui
(1,01%) 1,19$
prix actuel
119,00 $
Points de données clés
autonomie quotidienne
118,48 $ – 119,36 $
Gamme de 52 semaines
77,99 $ – 126,00 $
volume
6,8K
En effet, les valeurs technologiques sont toujours plus chères que les autres titres. La prime en vaut souvent la peine.
Mais même selon les normes historiques, la solidité du secteur depuis fin mars a constitué un défi, s’ajoutant aux valorisations en flèche déjà en place à l’époque. À titre de perspective, le World PE Ratio indique que le ratio cours/bénéfice moyen sur 10 ans des actions technologiques du S&P 500 est de 25,7, ce qui est beaucoup plus confortable par rapport au calcul actuel d’un peu plus de 34,0.
Quelle que soit la manière dont vous regardez les choses, les valeurs technologiques sont devenues excessivement chères ces dernières semaines.
La gestion des risques est aussi importante que la croissance
Cela ne signifie pas nécessairement que ces tickers ne peuvent pas défier les probabilités statistiques en continuant à enregistrer suffisamment de gains pour progresser à partir de maintenant. Il est clair que la révolution de l’intelligence artificielle est un moteur de croissance véritablement prometteur et qui inspire un optimisme indéniable.
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Mais comme peuvent en témoigner les investisseurs chevronnés, lorsque les marchés reprennent conscience des valorisations, ils se précipitent pour résoudre le problème.
Il serait également naïf d’ignorer la réalité selon laquelle les espoirs confiants quant à l’avenir de l’IA sont un moteur central de la croissance récente et non récente du secteur technologique. Si ces attentes élevées ne sont pas pleinement satisfaites, la confiance sous-jacente peut rapidement s’effondrer.
Alors non, ce n’est pas le moment de se plonger dans ces noms.
