La start-up nucléaire X-energy a entamé mercredi sa tournée de présentation auprès des investisseurs alors qu’elle prépare son introduction en bourse, fixant son objectif de prix entre 16 et 19 dollars par action, selon des documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Si elle figure dans le haut de gamme, la startup pourrait rapporter environ 814 millions de dollars.
X-energy et ses pairs surfent sur une vague renouvelée d’intérêt pour l’énergie de fission alors que la demande d’électricité a augmenté grâce aux centres de données d’IA et à l’électrification à l’échelle de la société.
Amazon est l’un des plus gros bailleurs de fonds de X-energy. Le géant de la technologie a mené un cycle de financement de série C-1 de 500 millions de dollars et s’est engagé à acheter jusqu’à 5 gigawatts d’énergie nucléaire à l’entreprise d’ici 2039.
L’introduction en bourse sera certainement un soulagement pour les investisseurs de X-energy, qui ont investi environ 1,8 milliard de dollars dans la société, selon PitchBook. La startup avait déjà tenté de devenir publique via une fusion inversée avec une société d’acquisition à vocation spécifique, mais les deux parties ont annulé l’accord en 2023 alors que l’engouement pour les SPAC s’essoufflait.
Le réacteur de X-energy est ce qu’on appelle un réacteur à haute température refroidi au gaz. À l’intérieur, l’uranium enfermé dans des sphères de céramique et de carbone est refroidi par de l’hélium gazeux. Le gaz transfère ensuite la chaleur vers une boucle de turbine à vapeur pour produire de l’électricité. La conception du carburant, connue sous le nom de TRISO, devrait être plus sûre que les systèmes de carburant précédents, bien qu’elle ne soit pas largement utilisée aujourd’hui.
La startup a déclaré dans son dossier auprès de la SEC qu’elle était déjà impliquée dans un litige en matière de brevet avec une autre société qui a récemment fait faillite. Ultra Safe Nuclear Corporation (USNC) a fait faillite en 2024 et ses actifs ont été rachetés en faillite pour former Standard Nuclear. X-energy affirme que USNC a violé ses brevets de fabrication de combustible et que l’affaire n’a pas été résolue à sa satisfaction au cours de la procédure de faillite.
En dehors de la Chine, le développement de nouveaux réacteurs nucléaires est pratiquement au point mort, bloqué par des retards et des dépassements de coûts. Une nouvelle génération de startups espère qu’en réduisant les réacteurs, elles seront en mesure de surmonter certains des défis qui ont confronté les conceptions traditionnelles.
Événement Techcrunch
San Francisco, Californie
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13-15 octobre 2026
Aucune des startups de petits réacteurs modulaires n’a encore construit de centrale électrique, même si plusieurs d’entre elles s’efforcent de respecter la date limite du 4 juillet fixée par l’administration Trump.
Même si beaucoup risquent de ne pas respecter le délai arbitraire, ils risquent tout de même d’atteindre le point critique, le moment où les réactions de fission deviennent auto-entretenues.
Mais le chemin entre la situation critique et la rentabilité des centrales électriques risque d’être long. La fabrication de masse peut contribuer à réduire les coûts, mais il faut généralement environ une décennie pour que le processus commence à porter ses fruits. De plus, le nombre de réacteurs que ces entreprises envisagent de construire pourrait être supérieur à celui que d’autres entreprises ont tenté, mais il pourrait ne pas être suffisamment élevé pour récolter les véritables avantages de la fabrication de masse.
X-energy espère qu’au moment où ses techniques de production de réacteurs seront matures – ce que les experts appellent le « énième du genre » –, elle sera en mesure de réduire ses coûts de 30 % par rapport au premier du genre. Les investisseurs devraient prêter une attention particulière au coût du premier réacteur. Cela pourrait faire ou défaire les perspectives de l’entreprise.
