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La chose la plus dangereuse à propos des tarifs est à quel point ils ont l’air simples. Quoi de plus médiocre que de collecter 25% de tous les produits du Canada et du Mexique? Cependant, l’impact et la mise en œuvre de telles mesures commerciales sont diaboliquement compliquées. Cela peut expliquer la réponse calme du marché.
Certaines actions ont suivi les scripts prévisibles lundi après l’annonce des tarifs. Par exemple, le stock d’un constructeur automobile est tombé. Cela a du sens. Leur véhicule est composé de pièces qui traversent la frontière plusieurs fois avant d’atteindre le concessionnaire. Stellantis est une entreprise qui expédie des kits entre les installations des deux côtés de la frontière canadienne américaine.
Ensuite, il existe une entreprise qui achète plus de produits modestes de la Chine et les vend aux consommateurs américains. Cela inclut le meilleur pour les détaillants d’électronique ou le dollar budgétaire. Ils risquent maintenant de provoquer la colère du président Donald Trump et sont confrontés à une décision enviable entre le montant d’argent à avaler et combien donner aux consommateurs.
C’est plus large et plus inconfort pour les États-Unis. Les tarifs de Trump ont déjà augmenté de forts dollars. Ce n’est pas surprenant. La dernière étude présidentielle de Trump a suggéré que les tarifs sur la Chine ont poussé des dollars et poussé le RMB. Les stratèges des groupes de la ville estiment que les derniers tarifs justifieront une bosse de 3%.
Il s’agit d’un médicament pour les entreprises qui reçoivent la plupart des bénéfices et des bénéfices en devises, des fournisseurs de recherche sur Internet aux chaînes de café. C’est comme si Trump avait pilonné des tarifs sur les revenus à l’étranger.
Les stratèges de Morgan Stanley considèrent que la technologie, la nourriture et les fournitures domestiques sont les plus touchées. Les télécommunications et l’utilité sont les moins. Wall Street Bank a également découvert que les actions avec une faible sensibilité aux revenus en dollars étaient meilleures que les amis depuis septembre.
Tout cela est fait, pas une crise. Après que le Mexique a été condamné d’un mois, l’automne de 1% à l’indice S&P 500 d’ici le matin n’était même pas la pire date de négociation de l’année écoulée. Le pire est probablement déjà un prix, car Trump n’a pas gardé son plan secret. Le CNP Paris Ceeamist fait attention au fait que les tarifs ont déjà été factorisés par la prédiction économique de la ligne de base.
Mais il en va de même que les investisseurs ne savent pas par où commencer. Les chaînes d’approvisionnement sont différentes entre les entreprises, un ami proche. La guerre commerciale est un territoire inconnu, surtout si elle est donnée à une chaîne d’approvisionnement qui se remet encore de la pandémie. L’une des caractéristiques permanentes de l’exceptionnalisme américain est que même lorsque Ankrsum est la cause de sa confusion, les investisseurs affluent vers les actifs américains lors de la confusion.
Dans tous les cas, la réaction du marché est essentiellement juste pour ramasser l’épaule-soi est un risque. Si le cours de l’action était effondré, il aurait envoyé un message au président qu’il frappait des tarifs et non aussi facile qu’il n’y paraît. À l’heure actuelle, il y a peu de raisons de lui montrer une faute relative des investisseurs.
