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Selon les chiffres de l’OCDE, les paiements d’intérêts ont avalé la plus grande partie de la production économique abondante du pays depuis au moins 2007, dépassant la défense et les dépenses de logement.
Les coûts de remboursement de la dette en pourcentage du PIB dans 38 pays de l’OCDE ont fortement augmenté en 2024, contre 2,4% en 2021, selon le rapport de la dette mondiale du groupe jeudi. En revanche, la Banque mondiale estime que le même groupe a dépensé 2,4% de son PIB sur l’armée en 2023.
Les frais d’intérêt représentaient 4,7% du PIB aux États-Unis, 2,9% au Royaume-Uni et 1% en Allemagne.
Comme de nombreux gouvernements élargissent leurs dépenses en défense et autres relances budgétaires, les coûts d’emprunt augmentent à mesure que les investisseurs obligataires soutiennent une inflation soutenue et une émission accrue dans les économies importantes.
L’OCDE a averti qu’un double coup et une croissance croissante des risques de croissance de la dette qui « limitent les futures capacités d’emprunt à un moment où les besoins en investissement sont plus élevés que jamais ». Il a mis en évidence les « perspectives difficiles » du marché mondial de la dette.
Selon un rapport de l’OCDE, les pays emprunteurs de groupes à revenu élevé devraient atteindre un nouveau record de 17TN en 2025, contre 16TN en 2024 et 14TN et 14TN en 2023. Cette vague d’émission de dettes a alimenté ses préoccupations concernant la durabilité dans des pays comme le Royaume-Uni, la France et même les États-Unis.
Le fardeau de la dette massif lui-même n’est « pas négatif », a déclaré Carmine Di Noia, directrice des affaires financières et corporatives de l’OCDE.
Cependant, une grande partie de l’emprunt au cours des 20 dernières années a été consacrée à la récupération de la crise financière de 2008 et de la pandémie Covid-19. Il soutient que « maintenant nous devons passer de la reprise à l’investissement », y compris les dépenses en infrastructures et en projets climatiques.
« L’emprunt doit augmenter la croissance », le gouvernement sera donc finalement en mesure de « réduire le ratio dette / PIB ».
Cependant, cette image est compliquée par des rendements obligataires plus élevés, ce qui rend plus coûteux la refinancement de dettes existantes.
Le rapport indique que près de 45% de la dette souveraine de l’OCDE mûrira d’ici 2027. « Il y avait beaucoup de publications en termes favorables », a déclaré Di Noia, ajoutant que ces conditions se sont détériorées.
Selon l’OCDE, en plus des conditions de garantie de la dette coûteuses, le profil des détenteurs de dettes souveraines changera. Les obligations du gouvernement de la Banque centrale devraient chuter de 30 $ sur leur sommet en 2021, tombant à 1 TN supplémentaire cette année alors que les décideurs de la police rembobinent leur programme d’achat d’obligations d’urgence.
Cela signifie que les investisseurs privés qui ont déclaré que Di Noia était « plus sensible aux prix » compenser la différence. La sensibilité ouvre les éditeurs à plus de volatilité et les expose à « l’augmentation de l’incertitude géopolitique et macroéconomique », a-t-il ajouté.
