Les géants de la technologie sont confrontés à des pressions à la vente alors que les traders se tournent vers des secteurs qui devraient croître à mesure que les fondamentaux économiques s’améliorent. Bitcoin a chuté de 4,6%, S&P a légèrement augmenté. Le Nasdaq est en baisse.
(5 février) : Les traders de Wall Street ont continué de faire pression pour s’éloigner des géants de la technologie, dont les bénéfices en toutes circonstances constituent une valeur sûre en période d’incertitude économique, et se tourner vers une catégorie plus large d’entreprises axées sur l’amélioration des perspectives de croissance. Bitcoin a accentué son déclin.
Suite à des informations préliminaires selon lesquelles les négociations nucléaires entre les États-Unis et l’Iran étaient dans une impasse, les actions ont réduit leur baisse alors que les négociations semblaient sur la bonne voie. Le S&P 500 a légèrement baissé, mais la plupart des actions ont augmenté. Le Nasdaq 100 a chuté de 1,8%. Les éditeurs de logiciels ont de nouveau été touchés, mais les pertes des fabricants de puces ont été encore plus importantes.
Alphabet a annoncé en fin de journée des bénéfices solides, mais a déclaré qu’il prévoyait de dépenser beaucoup plus que ce que les investisseurs attendaient en 2026. Qualcomm a donné des perspectives tièdes. Les perspectives d’Arm Holdings ne parviennent pas à satisfaire les investisseurs sceptiques.
« Il y a peut-être une vision à moitié plein et à moitié vide de ce qui se passe ici », a déclaré Kyle Rodda de Capital.com. « D’un côté, les valorisations des actions technologiques sont potentiellement trop élevées. De l’autre, la force du marché s’accroît, signe d’une amélioration des fondamentaux économiques. »
Les traders augmentent leur rotation dans tous les domaines, des actions technologiques aux actions à petite capitalisation et aux actions de valeur en 2026, à la recherche d’entreprises qui bénéficient de la croissance économique. Signe d’une nouvelle expansion, la version équipondérée du S&P 500, dans laquelle des actions telles que Nvidia ont le même poids que Lululemon Athletica, a augmenté de 0,9% mercredi.
Mais ce fut une journée difficile pour les stratégies quantitatives adaptées à des caractéristiques spécifiques, telles que la dynamique ou la tendance haussière des actions à la hausse. L’ETF iShares MSCI USA Momentum Factor, un titre qui suit cette stratégie, a chuté de 3,7 %. Le panier de titres longs à bêta élevé et d’actions courtes d’opposition de Goldman Sachs Group Inc. a chuté de 9,8 %.
Le S&P 500 a chuté de 0,5%. Le Nasdaq 100 a subi sa pire baisse sur deux jours depuis octobre, tombant en dessous de sa moyenne mobile sur 100 jours. L’ETF IShares Expanded High-Tech Software Sector a chuté de 1,8 %. L’indice des fabricants de semi-conducteurs a chuté de 4,4%. Advanced Micro Devices a chuté de 17% après des prévisions décevantes.
Le Bitcoin a chuté de 4,6 % à 72 627 $ US, les traders prédictifs s’attendant à ce que la cryptomonnaie la plus populaire au monde tombe en dessous de 65 000 $ US. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a augmenté de 1 point de base à 4,28 %. Le dollar a augmenté de 0,3%.
Le pétrole a augmenté alors que des rapports contradictoires sur l’état des négociations nucléaires américano-iraniennes ont assombri les perspectives quant à la poursuite ou non d’une frappe militaire des États-Unis. L’or est resté en dessous de 5 000 USD.
« Les titres de logiciels perdent du poids à mesure que l’on craint de plus en plus que l’IA ne cannibalise les entreprises », a déclaré Brett Kenwell d’eToro. « Cependant, bon nombre de ces sociétés continuent d’afficher une solide croissance de leurs bénéfices et de leurs revenus, et les attentes des analystes concernant ces indicateurs continuent d’être orientées à la hausse, même si l’impact à long terme est encore quelque peu flou. »
Kenwell note que l’industrie du logiciel s’approche rapidement d’un niveau de « survente » et peut-être « proche de la capitulation ».
« Pour l’instant, les investisseurs ne se demandent pas où est la valeur », a-t-il déclaré. « Au lieu de cela, ils se débarrassent de tous leurs stocks de logiciels, même si bon nombre des plus grandes entreprises du secteur se portent bien. »
Mais le risque le plus important à long terme pourrait résider dans la valorisation, a déclaré Kenwell. Une fois que cette vente terminée et que les actions se sont remises des conditions de survente, la question est : y aura-t-il un nouveau plafond sur le montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les actions ?
« Si tel est le cas, la montée en puissance et le temps de récupération de ce gisement, de haute qualité ou non, pourraient être limités », a-t-il conclu.
Depuis qu’il a atteint un sommet historique en octobre, le groupe de logiciels S&P 500 a chuté de plus de 25 %. Pour ceux qui recherchent un creux, Jeffrey Ale Rubin de Birinyi Associates souligne que le marché baissier moyen au sein du groupe est une baisse de 32,53 %. Et la pire baisse (53,94 %) s’est produite pendant la crise financière mondiale, a-t-il déclaré.
« Les nouvelles concernant les titres de logiciels empirent de jour en jour », a déclaré Matt Maley de Miller Tabak. « Mais quelle que soit l’évolution à moyen ou long terme, les actions sont prêtes à connaître une reprise impressionnante. Les investisseurs doivent se méfier des paris négatifs à court terme. »
« Bien sûr, nous disons depuis un certain temps que si le secteur technologique devait subir un déclin significatif, si les différents groupes au sein de ce secteur devaient décliner d’un seul coup, il serait très difficile pour le marché boursier dans son ensemble de résister à ce scénario », a déclaré Maley.
Mais il a conclu qu’il faudrait encore beaucoup de jours pour lever un « drapeau d’avertissement jaune significatif ».
« En fin de compte, nous considérons cela comme une nouvelle menace de l’IA dont les logiciels et les domaines connexes seront les plus touchés », a déclaré Chris Seniek de Wolfe Research. « Dans le monde de la technologie, vous profiterez de la faiblesse pour acheter des actions de semi-conducteurs liées à l’IA, et les secteurs préférés des nouveaux capitaux sont discrétionnaires. En particulier, avec les remboursements d’impôts de février à avril, les actions ont été soutenues par des dépenses plus élevées. »
Selon Charu Chanana de Saxo, l’IA n’est pas abandonnée par le marché. Le problème, dit-elle, est que le prix est « plus prudent ».
Brookfield Asset Management prévoit de rechercher des opportunités dans les sociétés de logiciels après que les investisseurs ont réduit leurs positions dans le secteur en raison d’inquiétudes concernant la perturbation de l’intelligence artificielle.
« Dans notre activité opportuniste, je dirais que cela crée une énorme opportunité, car lorsque les choses se vendent, on va souvent trop loin, et cela crée une opportunité », a déclaré le PDG Bruce Flatt à Bloomberg TV. « Je pense qu’il y aura une valeur incroyable quelque part dans ce cycle logiciel. »
Sam Stovall de CFRA a déclaré : « Nous recommandons aux investisseurs de maintenir des positions dans des sociétés de logiciels rentables et leaders du marché, dotées d’une forte innovation en matière d’IA. Elles sont les mieux placées pour faire face à l’incertitude à court terme et bénéficier d’un éventuel rebond. »
Les actions dans les domaines des logiciels et de l’IA ont chuté cette année en raison des craintes que les progrès de la technologie de l’intelligence artificielle ne perturbent les modèles commerciaux traditionnels de logiciels. Pour les vendeurs à découvert qui parient contre le groupe, cela signifierait un bénéfice papier de 24 milliards de dollars, selon les données de S3 Partners LLC.
« Cela a été une semaine difficile jusqu’à présent, mais gardons la situation dans son ensemble à l’esprit », a déclaré Mona Mahajan d’Edward Jones. « Il est difficile d’être trop pessimiste quand on pense que l’économie continue de croître au-dessus de la tendance. »
Mahajan a également déclaré que la croissance des bénéfices en 2026 devrait toujours être à deux chiffres, tirée par les secteurs technologiques et non technologiques.
« Donc, ça s’est un peu étendu là-bas », a-t-elle déclaré.
Mark Hackett de Nationwide affirme que les valeurs technologiques sont en retrait à mesure que les valeurs cycliques et défensives émergent, et que même si la récente volatilité a attiré l’attention, les données indiquent une « réinitialisation technique » plutôt qu’une rupture fondamentale.
« C’est une rotation, pas une déchirure », a-t-il déclaré. « L’examen des changements autour des sommets historiques met en évidence la force sous-jacente du marché. »
Sur le plan économique, l’activité commerciale s’est redressée malgré une faible croissance de l’emploi, et les prestataires de services américains ont enregistré leur première croissance continue depuis 2024. Les entreprises ont créé moins d’emplois que prévu, mais les données récentes suggèrent que les suppressions d’emplois sont limitées.
« La dynamique de croissance aux Etats-Unis semble solide », a déclaré Florian Hierpo de Lombard Odier Asset Management. « La baisse de l’indice de l’emploi mérite d’être surveillée, mais il n’y a pas encore de signal d’alarme. C’est « Boucle d’or » pour l’instant. »
« Même si nous restons positifs quant aux perspectives des actions américaines et prévoyons une hausse du S&P 500, nous pensons que la diversification est essentielle pour gérer le risque de marché et améliorer les rendements à long terme », a déclaré Ulrike Hoffman Burchardi d’UBS Global Wealth Management.
Pour se positionner en vue d’un marché haussier en pleine croissance, elle privilégie les valeurs financières, les soins de santé, les services publics et les biens de consommation de base aux États-Unis, et voit des opportunités attrayantes en Asie et en Europe.
