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Les grandes entreprises sont sous pression sur les banques d’investissement pour réduire l’armée de conseillers travaillant sur les acquisitions britanniques et autres transactions au milieu des préoccupations croissantes concernant les fuites.
Ces dernières semaines, plusieurs clients ont demandé aux banques d’investissement de voir combien d’employés ils doivent être informés des transactions en direct, ont déclaré plusieurs banquiers au Financial Times.
La conversation, ont-ils ajouté, découle d’une escalade de préoccupation parmi les régulateurs concernant de nombreuses fuites concernant les transactions d’acquisition et les activités de négociation inhabituelles de la Société avant les acquisitions et autres transactions à grande échelle.
Un banquier d’investissement senior a ajouté que le panel d’acquisition britannique, qui met en œuvre des règles publiques de fusions et acquisitions du Royaume-Uni, est « une chaleur croissante », ajoutant que « ils obtiennent beaucoup de fuites ».
Les entreprises sont plus préoccupées par les fuites de contrats après que les autorités de la conduite financière ont découvert que près de 40% des acquisitions des sociétés cotées au Royaume-Uni avaient été signalées dans les médias avant l’annonce, à la suite d’une demande d’information de Financial Times en juillet.
Ces données ont couvert la période de début avril 2024 à la fin mai de cette année.
Les conseillers ayant accès à des informations privées devraient adhérer à la pleine confidentialité avant l’annonce de la possibilité de la transaction, afin de garantir que les actionnaires soient traités équitablement et d’empêcher le délit d’initié.
Les régulateurs ont longtemps pressé les banques pour réduire le nombre de « initiés permanents » (les personnes ayant un accès continu aux informations d’initiés privées) par le biais de transactions. Les meilleures pratiques stipulent que cela ne s’applique qu’aux cadres supérieurs.
La FCA a déclaré dans un avertissement de mars qu’elle pourrait « interdire des amendes, des injonctions ou des interdictions ou des personnes réglementées ou des personnes approuvées » pour violation des réglementations sur les abus du marché.
Une enquête FCA 2019 a révélé que si une entreprise compte 12 membres de l’équipe qui sont activement engagés dans des transactions, plus de 600 employés ont un accès complet à des informations sur la transaction, y compris la conformité, les risques et d’autres fonctionnalités de soutien.
Les examens de FCA ultérieurs en 2022 ont révélé que si le nombre typique d’initiés dans les grandes banques diminuait, ils avaient encore entre 250 et 450.
Pourtant, les clients sont hérissés avec l’idée que des centaines de personnes ont accès à des informations sensibles sur leurs transactions. Les banques d’investissement de boutique ont tenté de capitaliser sur cette incertitude en mettant en évidence des tailles plus petites.
Les concurrents peuvent être blâmés par des panneaux d’acquisition s’ils ne tiennent pas compte des directives, mais ne dépendent guère de la réalité car il est difficile de déterminer l’identité de la fuite.
« Il est relativement courant d’avoir des conversations avec des personnes impliquées dans des relations avec des fuites », a déclaré une personne impliquée dans la surveillance des transactions. « Mais les gens seront toujours responsables de l’autre côté. »
Les doigts sont souvent indiqués vers les banquiers car ils sont impliqués dans les transactions par rapport aux avocats et aux consultants.
Certains responsables pensent que les fuites d’entreprises qui tentent d’inspirer l’intérêt des autres soumissionnaires proviennent parfois d’entreprises qui esquivent les prétendants indésirables.
Le Royaume-Uni a certaines des règles d’acquisition les plus strictes au monde. Dans de nombreux cas, les entreprises doivent révéler l’identité de leurs prétendants si des rumeurs d’éventuelles offres émergent.
Le banquier d’investissement principal a déclaré que les soumissionnaires étrangers qui ne sont pas habitués aux règles britanniques sont sujets à des fuites.
« Pour les clients étrangers, cela peut être un peu bizarre, non? (Ils disent) » Qu’est-ce que ce panel d’acquisition, pourquoi ne puis-je pas parler? » Ce n’est pas comme le commerce et le commerce aux États-Unis « , a déclaré la personne.
